Τι είναι ένας ορισμός, τύποι, πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα ενός ΕΜΤ

Ωστόσο, πριν επενδύσετε, είναι σημαντικό να καταλάβετε τα ETF. Μάθετε πώς διαφέρουν από τα αμοιβαία κεφάλαια και διερευνήστε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους σε σχέση με τα συμβατικά αμοιβαία κεφάλαια.

Τι είναι ένα ΕΙΕΕ?

Ανοικτού τύπου έναντι αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου

Όπως ίσως ήδη καταλάβετε, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι μια ρύθμιση στην οποία οι επενδυτές συγκεντρώνουν τα χρήματά τους και προσλαμβάνουν έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου για να αγοράζουν και να πωλούν τίτλους για λογαριασμό τους. Με τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου, οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν μετοχές απευθείας από την ίδια την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου, ωστόσο, διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια σαν μετοχές και συνήθως αγοράζονται από άλλους μετόχους.

Εάν η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων δεν αγοράζει μετοχές ή δεν πωλεί ιδρυτικές μετοχές στους αρχικούς συνδρομητές της, η ίδια η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων δεν συμμετέχει στις συναλλαγές της δευτερογενούς αγοράς. Ωστόσο, όπως συμβαίνει και με τα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου, εξακολουθείτε να έχετε έναν διαχειριστή κεφαλαίων (ή μια ομάδα διαχειριστών) που προσπαθεί να αγοράσει και να πωλήσει τίτλους για λογαριασμό των μετόχων.

Μια βασική διαφορά: Όταν αγοράζετε ανοιχτούς πόρους, ο αντισυμβαλλόμενος σας (από τον οποίο αγοράζετε από) είναι πάντα η ίδια η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων. Θα αγοράσουν ή θα πουλήσουν μετοχές στην καθαρή αξία ενεργητικού τους (NAV) από την αγορά κοντά στο τέλος της ημέρας. Εάν τα αγοράσετε μετά την άνοιξη των αγορών, θα λάβετε την τιμή κλεισίματος του αμοιβαίου κεφαλαίου για αυτήν την εργάσιμη ημέρα. Αν τα αγοράσετε μετά την ολοκλήρωση των αγορών για την ημέρα, θα λάβετε την τιμή από το κλείσιμο της επόμενης εργάσιμης ημέρας.

Όσον αφορά τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου και τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, από την άλλη πλευρά, ο αντισυμβαλλόμενος δεν είναι κανονικά η ίδια η εταιρεία κεφαλαίων, αλλά άλλοι μέτοχοι που αγοράζουν ή πωλούν μετοχές όλη την ημέρα, είτε άμεσα είτε, συχνότερα, σε χρηματιστήρια. Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μετοχές σε οποιαδήποτε τιμή μπορείτε να βρείτε έναν αγοραστή πρόθυμο ή πωλητή.

ETF και κλειστά κεφάλαια

Τα ΕΙΕΕ είναι στενοί ξάδελφοι σε κεφάλαια κλειστού τύπου. Όπως και οι μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων κλειστού τύπου, οι μετοχές του ΕΙΕΕ μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν σε χρηματιστήρια, όπως και κάθε άλλο απόθεμα. Η κύρια διαφορά είναι ότι τα ΕΙΕΕ δεν διαχειρίζονται ενεργά. Αντ 'αυτού, οι τίτλοι σε ένα χαρτοφυλάκιο του ΕΙΕΕ είναι απλώς ένα καλάθι τίτλων σχεδιασμένο να αναπαράγει ένα δείκτη όσο το δυνατόν πιο στενά.

Για παράδειγμα, ένα χρηματιστηριακό ταμείο S & P 500 κατέχει μετοχές εταιρειών στον κατάλογο των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης (Standard & Poor's 500), οι οποίες εμφανίζονται με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Μπορείτε να αγοράσετε μετοχές σε ένα ανοικτό χρηματιστήριο S & P 500, όπως το Vanguard 500, ή μπορείτε να αγοράσετε την έκδοση ETF, που ονομάζεται επίσης SPDR ("spider"). Σκεφτείτε τα ETF ως κλειστού τύπου δείκτες, που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια.

Πλεονεκτήματα των ETF

1. Κόστος
Επειδή οι μέτοχοι του ΕΙΕΕ δεν χρειάζεται να καταβάλλουν διαχειριστή και ομάδα αναλυτών και χρηματιστών για να αγοράζουν και να πωλούν κεφάλαια εκ μέρους τους, ούτε για τη διαχείριση των εισροών και εκροών των ταμείων, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο έχουν συνήθως πολύ χαμηλότερους δείκτες δαπανών από τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια. Οι δείκτες εξόδων τους τείνουν επίσης να είναι χαμηλότεροι από τα ανοικτά αμοιβαία κεφάλαια δείκτη, διότι ακόμη και τα ανοικτά χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να διατηρούν επαρκές προσωπικό για να επεξεργάζονται τις συνεχείς αγορές και εξαγορές.

Για παράδειγμα, πολλά μεγάλα κεφάλαια αμοιβαίων κεφαλαίων χρεώνουν τους δείκτες δαπανών 80 μονάδες βάσης, ή 0,8% ετησίως, ή περισσότερο. Οι μετοχές των επενδυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων ανοικτού τύπου συνήθως έχουν αναλογία εξόδων 18 έως 50 μονάδες βάσης, ανάλογα με τον δείκτη. Οι μετοχές των επενδυτών κεφαλαίων μεγάλου δείκτη κεφαλαιοποίησης, όπως τα χρηματιστηριακά ταμεία S & P 500, θα χρεώνουν συνήθως 18 με 20 μονάδες βάσης. Ωστόσο, το ETF μεγάλης κεφαλαιοποίησης μπορεί να χρεώνει περίπου 10 με 15 μονάδες βάσης, σε συνεχή βάση.

Ωστόσο, πρέπει να υπολογίζετε και το κόστος συναλλαγών. Όταν αγοράζετε ή πωλείτε ένα ETF ή ένα κλειστού τύπου κεφάλαιο, θα πρέπει γενικά να πληρώσετε μια προμήθεια σε έναν μεσίτη - αν και μερικές μεσίτες χαμηλού κόστους στο διαδίκτυο έχουν τέλη προμήθειας τόσο χαμηλά όσο $ 4 ανά εμπόριο. Με αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου μπορείτε επίσης να υπολογίσετε πρόσθετη χρέωση πώλησης, συνήθως μεταξύ 5,85% και 6,2% για τις μετοχές της Κατηγορίας Α, εάν περάσετε από έναν μεσίτη πλήρους υπηρεσίας ή από έναν οικονομικό σύμβουλο.

Τούτου λεχθέντος, μπορείτε επίσης να αγοράσετε μερίδια σε αμοιβαίο κεφάλαιο "χωρίς χρέωση" απευθείας από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων χωρίς καταβάλλοντας προμήθεια.

2. Ρευστότητα
Όταν αγοράζετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου, μπορείτε να αγοράζετε μόνο μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων μία φορά την ημέρα, στην καθαρή αξία ενεργητικού τους από την τελευταία κλειστή αγορά. Δεν μπορείτε να αγοράσετε ή να πουλήσετε μετοχές κατά τη διάρκεια της ημέρας: Εάν είστε κάτοχος αμοιβαίου κεφαλαίου ανοιχτού τύπου και ακούτε καταστροφικές ειδήσεις το πρωί μετά την άνοιξη των αγορών, δεν μπορείτε να πουλήσετε μέχρι τις 16:00 EST το απόγευμα. Ομοίως, δεν μπορείτε να αγοράσετε καλά μηνύματα. Όλες οι αγορές δεν καταγράφονται μετά τις 4μμ την επόμενη ημέρα.

Τα ETF και τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού τύπου μπορούν να πωληθούν καθόλη τη διάρκεια της ημέρας στα χρηματιστήρια, αν και κάποια κεφάλαια διακινούνται συχνότερα από άλλα. Όσο συχνότερα το αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύεται, τόσο πιο εύκολο είναι γενικά να βρεθεί ένας αγοραστής ή ο πωλητής σε βιασύνη.

3. Ανοικτή πώληση
Με τα ανοικτά κεφάλαια, δεν μπορείτε να κάνετε ανοικτές πωλήσεις, την πρακτική δανεισμού μετοχών και την πώλησή τους με την προσδοκία ότι οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν. Σε περίπτωση πτώσης των τιμών, ο σύντομος πωλητής αγοράζει πίσω τις μετοχές στη νέα τιμή και τους επιστρέφει στον αρχικό ιδιοκτήτη διατηρώντας τη διαφορά. Ωστόσο, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε μικρές βιομηχανίες, χώρες και ολόκληρες αγορές χρησιμοποιώντας μετοχές του ΕΙΕΕ.

4. Φορολογικές εκτιμήσεις και χαμηλός κύκλος εργασιών
Τα αμοιβαία κεφάλαια των δεικτών, συμπεριλαμβανομένων των ETF, τείνουν να είναι πολύ φορολογικά αποδοτικά και ιδανικά για την κατοχή σε φορολογητέους λογαριασμούς. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο κύκλος εργασιών των χαρτοφυλακίων σε δείκτες είναι πολύ χαμηλός, ενώ οι διαχειριστές κεφαλαίων που διαχειρίζονται ενεργά πωλούν τίτλους και αγοράζουν νέους τίτλους κάθε φορά που έχουν καλύτερη επενδυτική ιδέα. Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη και τα ETF, από την άλλη πλευρά, πωλούν μόνο μετοχές όταν οι νέες αξίες πέφτουν από τον δείκτη και αγοράζουν μετοχές μόνο όταν είναι πρόσθεσε στο ευρετήριο.

Κάθε φορά που ένα ταμείο πωλεί μια μετοχή με κέρδος, το IRS αξιολογεί τον φόρο κεφαλαιουχικών κερδών - ο οποίος μεταβιβάζεται στους μετόχους. Δεδομένου ότι τα κεφάλαια δεικτών και τα ETF δεν πωλούν μετοχές πολύ συχνά, είναι πολύ σπάνιο να δημιουργούν φορολογητέα διανομή για τους μετόχους τους.

5. Έλλειψη εξαγορών
Τα ETFs είναι συνήθως ελαφρώς πιο αποδοτικά από τα ανοικτά χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια, επειδή τα ΕΙΕΕ δεν χρειάζεται να ασχολούνται με την πώληση μετοχών για την κάλυψη των εξαγορών. Η λειτουργία αυτή εξυπηρετείται από την ανοικτή αγορά. το προσωπικό του ΕΙΕΕ είναι εκτός της εικόνας.

6. Διανομές σε είδος
Τα ETF έχουν επίσης τη δυνατότητα να κάνουν διανομή σε είδος σε μετόχους. Αυτό σημαίνει ότι μπορούν να στέλνουν τίτλους από το χαρτοφυλάκιο απευθείας στους μετόχους και να τους πωλούν οι ίδιοι εάν θέλουν τα μετρητά. Αυτό βοηθά να στεγάσει τους υπόλοιπους μετόχους του ταμείου από τις φορολογικές συνέπειες της πώλησης.

Ωστόσο, εάν το χαρτοφυλάκιο του ΕΙΕΕ παράγει έσοδα από μερίσματα, το εισόδημα αυτό φορολογείται, όπως συμβαίνει με τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού και ανοικτού τύπου.

7. Δεν υπάρχουν μετρητά
Τα χαρτοφυλάκια αμοιβαίων κεφαλαίων ευρετηρίου προσπαθούν να αναπαράγουν όσο το δυνατόν περισσότερο ένα ευρετήριο. Ως αποτέλεσμα, συνήθως κατέχουν πολύ λίγα μετρητά στα χαρτοφυλάκιά τους. Είναι 100% πλήρως επενδύσεις ανά πάσα στιγμή. Αυτό λειτουργεί προς όφελός τους στις ανερχόμενες αγορές. Τα ETF δεν έχουν καμία ανησυχία για την εκπλήρωση των εξαγορών, έτσι ώστε να έχουν τη δυνατότητα να μην έχουν σχεδόν κανένα μετρητά στο χέρι. Ωστόσο, στις πτωτικές αγορές, η χαμηλή ταμειακή θέση βλάπτει το ταμείο - το χαρτοφυλάκιο φέρει το πλήρες βάρος της μείωσης της αγοράς.

Μειονεκτήματα των ETF

1. Μικρές εκπτώσεις
Όταν οι μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων γίνονται αντικείμενο διαπραγμάτευσης στην ανοικτή αγορά σε αντίθεση με την εξαγορά απευθείας από την ίδια την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων, οι επενδυτές καθορίζουν τις τιμές των μετοχών. Η τιμή αυτή μπορεί να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από τη συνολική αξία των μετοχών του χαρτοφυλακίου. Με κεφάλαια κλειστού τύπου, είναι συχνά δυνατό να αγοράζονται μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων με έκπτωση 5% έως 15% στην καθαρή αξία ενεργητικού. Ωστόσο, ο μέτοχος αποκομίζει πλήρως το όφελος από τυχόν μερίσματα ή πληρωμές τόκων από το ταμείο και το ενδεχόμενο αύξησης κεφαλαίου, εάν οι εκπτώσεις μειωθούν.

Με τα ΕΙΕΕ, από την άλλη πλευρά, οι εκπτώσεις είναι συνήθως είτε εξαιρετικά στενές είτε ανύπαρκτες. Οι επενδυτές που επιδιώκουν να επωφεληθούν από την αγορά μετοχών με έκπτωση μπορεί να είναι καλύτερα να πηγαίνουν σε ένα ενεργό κλειστού τύπου κεφάλαιο παρά σε ένα ETF. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τους επενδυτές με προσανατολισμό στο εισόδημα.

2. Δεν υπάρχουν DRIPs
Πολλοί επενδυτές επιθυμούν να επανεπενδύσουν τα μερίσματα αυτομάτως σε μετοχές αμοιβαίων κεφαλαίων, σε πρόγραμμα DRIP ή σε σχέδιο επανεπένδυσης μερισμάτων. Ωστόσο, αυτό συνήθως δεν γίνεται με τα ΕΙΕΕ, καθώς θα απαιτούσε υπερβολική διαχείριση των κεφαλαίων και θα αυξανόταν το κόστος των ταμείων.

Ένα μεγάλο μέρος της λογικής της επένδυσης του ΕΙΕΕ είναι η χαμηλού κόστους δομή των ETF. Όταν αγοράζετε ETFs, αναμένετε να λάβετε άμεσα τα μερίσματά σας και τις πληρωμές τόκων και να πληρώσετε τους φόρους τους αν δεν τους κρατήσετε σε έναν IRA ή σε άλλο φορολογητέο λογαριασμό.

Τύποι ETF

Υπάρχει ένα ETF για σχεδόν κάθε σκοπό. Ακολουθούν ορισμένοι από τους πιο συνηθισμένους τύπους:

1. Μακρά ETF. Αυτά παίρνουν μια "μακρά θέση" στους υποκείμενους δείκτες τους. Συνήθως κατέχουν μετοχές εταιρειών σε συγκεκριμένο δείκτη. Αν ο δείκτης αυξάνεται, έτσι και οι τιμές των μετοχών σε μακρά ETFs, περίπου στο ίδιο ποσό, μείον τυχόν έξοδα και έξοδα συναλλαγών.
2. Αντίστροφα ΕΙΕΕ. Το αντίθετο των μεγάλων ETF. Παίρνουν "μικρές θέσεις" στον υποκείμενο δείκτη. Οι τιμές των μετοχών κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση από τις μετοχές της ETF. Εάν ο δείκτης χάνει χρήματα, κερδίζετε.
3. Χρυσά ETF. Αυτά τα ΕΙΕΕ επενδύουν σε αντιπροσωπευτικό δείγμα αποθεμάτων χρυσού ή κατέχουν αξιώσεις σχετικά με πραγματικές χρυσές ράβδους, που κατέχονται από εμπιστευματοδόχους. Μερίδια σε χρυσό Τα ETF συνήθως κινούνται σε αδιόρατο επίπεδο με τις τιμές του χρυσού. Μπορείτε επίσης να αγοράσετε ETF που επικεντρώνονται σε πολύτιμα μέταλλα γενικότερα.
4. ETF της βιομηχανίας. Αυτά τα ΕΙΕ διαθέτουν ένα χαρτοφυλάκιο αποθεμάτων που αντιπροσωπεύουν μια βιομηχανία, όπως η ενέργεια και το πετρέλαιο, η τεχνολογία, η εξόρυξη, οι μεταφορές, η υγειονομική περίθαλψη κ.ο.κ..
5. Χώρα ETF. Αυτές οι επενδύσεις αγοράζουν μετοχές σε εταιρείες που αντιπροσωπεύουν μια διατομή της βιομηχανίας σε μια δεδομένη χώρα. Για παράδειγμα, μπορούν να κατέχουν μετοχές των μεγαλύτερων 50 μετοχών που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο σε μια συγκεκριμένη χώρα, με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Μπορείτε επίσης να αγοράσετε περιφερειακά ETF, τα οποία εστιάζουν σε ολόκληρες ηπείρους.
6. Χρηματοδοτούμενα ETFs. Αυτά τα κεφάλαια χρησιμοποιούν δανεισμένα χρήματα για να "επιτείνουν" τα χαρτοφυλάκιά τους, μεγιστοποιώντας τις αποδόσεις. Αυξάνουν επίσης τους κινδύνους. Για παράδειγμα, ένα S & P 500 ETF με μόχλευση θα επιδιώξει να διπλασιάσει κατά προσέγγιση τις αποδόσεις του δείκτη, μείον τους τόκους και τα έξοδα. Αλλά θα διπλασιάσουν επίσης το μέγεθος των ζημιών επίσης. Μπορείτε επίσης να αγοράσετε αντίστροφα ETFs μόχλευσης - αυτά είναι πολύ επικίνδυνα.
7. Νόμισμα ETFs. Οι τίτλοι αυτοί προσπαθούν να αποτυπώνουν τις αποδόσεις των ξένων νομισμάτων.
8. ETF ομολόγων. Αυτά είναι ακριβώς όπως τα αποθέματα ETF, εκτός από το αν έχουν ομόλογα αντί μετοχών.

Χρήσεις ETF

Τα ETF μπορούν να είναι χρήσιμα σε επενδυτές που επιθυμούν πολύ εστιασμένη έκθεση σε ένα συγκεκριμένο κλάδο, περιοχή, νόμισμα ή κλάση περιουσιακών στοιχείων με λογικό κόστος, χωρίς να χρειάζεται να ανησυχούν για την έρευνα συγκεκριμένων τίτλων. Επειδή το κόστος τους είναι τόσο χαμηλό, είναι επίσης χρήσιμα ως μακροπρόθεσμες βασικές συμμετοχές για αγορά και κατοχή επενδυτών.

Για όσους χρησιμοποιούν μια προσέγγιση κατανομής περιουσιακών στοιχείων για επένδυση, είναι δυνατό να βρεθούν τα ETF που επικεντρώνονται σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που έχουν πολύ χαμηλό συντελεστή συσχέτισης με το υπόλοιπο χαρτοφυλάκιό σας. Αυτό σημαίνει ότι όταν το χαρτοφυλάκιό σας "zigs", το ETF που ψάχνετε τείνει να "zag". Το αποτέλεσμα είναι, ιδανικά, μικρότερη συνολική μεταβλητότητα για το χαρτοφυλάκιό σας στο σύνολό του.

Τα ETF είναι εξαιρετικά οχήματα για την έκθεση σε τίτλους χρυσού και πολύτιμων μετάλλων, συγκεκριμένες χώρες ή περιφέρειες ή συγκεκριμένες βιομηχανίες.

Αρμοδιότητα

Τα ETF είναι τα καλύτερα προσαρμοσμένα για τους επενδυτές που προτίθενται να τα κρατήσουν για μεγάλο χρονικό διάστημα. Αυτό δίνει τους χαμηλότερους μακροπρόθεσμους δείκτες εξόδων αυτών των τίτλων (σε σύγκριση με τα ανταγωνιστικά αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά και ακόμη και τα ανοιχτά χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια) χρόνο για τη συγκέντρωση. Είναι επίσης πολύ χρήσιμα ως εμπορικά οχήματα, ειδικά αν δεν θέλετε να πετάξετε πάρα πολύ βαθιά σε οποιαδήποτε εταιρεία ή να διατηρήσετε πάρα πολύ ατομικό επιχειρηματικό κίνδυνο.

Το σημαντικότερο στοιχείο, από την άποψη της καταλληλότητας, είναι ο υποκείμενος δείκτης και ο τρόπος με τον οποίο ταιριάζει με το γενικό χαρτοφυλάκιο και τη στρατηγική σας.

Τελικό Λόγο

Αυτές είναι μόνο μερικές από τις πολλές χρήσεις των ETF σε χαρτοφυλάκια. Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τον τρόπο επένδυσης σε ένα ETF και εάν είναι λογικό για την κατάστασή σας, μιλήστε με έναν αξιόπιστο οικονομικό σύμβουλο ή κάντε δική σας επιμέλεια στο ταμείο ή τα κεφάλαια στα οποία σας ενδιαφέρει.

Επενδύετε σε ETFs; Γιατί ή γιατί όχι?