Τι είναι τα Brokered CD και τα CD-linked CDs - Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

Τα Broker CDs μπορούν να αποτελέσουν μια πολύτιμη προσθήκη σε οποιοδήποτε χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος εφόσον ο αγοραστής κατανοήσει τον τρόπο λειτουργίας αυτών των μέσων - και τις πιθανές παγίδες τους.

Τι είναι ένα Brokered CD?

Όπως υποδηλώνει το όνομα, τα μεσιτικά CD δεν πωλούνται απευθείας από τους τραπεζικούς επενδυτές. Αντ 'αυτού, πωλούνται μέσω ενός διαμεσολαβητή ή μεσίτη, ο οποίος μπορεί να διανείμει το CD μεταξύ της δικής του πελατειακής βάσης, η οποία μπορεί να εκτείνεται πολύ πέρα ​​από τα όρια μάρκετινγκ του πραγματικού εκδότη. Οι περισσότερες από τις μεγάλες επιχειρήσεις επενδύσεων χρησιμεύουν για τη μεσολάβηση αυτών των μέσων και ορισμένοι, όπως ο Edward D. Jones, εξειδικεύονται ακόμη και σε αυτές.

Τα Brokered CDs είναι συνήθως ελαφρώς πιο περίπλοκα στη φύση από τους παραδοσιακούς ξαδέλφους τους και μπορεί να έχουν χαρακτηριστικά ομόλογων, όπως χαρακτηριστικά "call" ή "put". Μια επιλογή κλήσης σε ένα CD δίνει στον εκδότη το δικαίωμα να εξαγοράσει το CD πριν από τη λήξη του. Μια επιλογή πώλησης δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα εξαγοράς του CD πριν από τη λήξη του.

Πολλά διαμεσολαβημένα CD που έχουν επιλογές κλήσης ή πώλησης θα πληρώσουν ένα επιτόκιο που αυξάνεται σε τακτά χρονικά διαστήματα με την πάροδο του χρόνου (γνωστά ως "step up" CDs), ενώ άλλα πληρώνουν ένα κυμαινόμενο επιτόκιο που αυξάνεται και μειώνεται με τα επικρατέστερα επιτόκια. Αυτά συχνά έχουν μεγαλύτερες διάρκειες, όπως 20 ή 30 χρόνια (αν και διατίθενται και βραχυπρόθεσμα μεσιτικά CD) και συνήθως πληρώνουν ενδιαφέρον για τους επενδυτές είτε με επιταγή είτε με άμεση κατάθεση. Οι τόκοι συνήθως καταβάλλονται είτε σε μηνιαία, τριμηνιαία είτε σε εξαμηνιαία βάση, και οι επενδυτές λαμβάνουν στη συνέχεια το κεφάλαιο τους πίσω στη λήξη τους, όπως συμβαίνει με κάθε άλλο τύπο CD. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα CD με διάρκεια μικρότερη ή ίση με το έτος ενδέχεται να μην καταβάλλουν τόκους μέχρι τη λήξη τους.

CD που έχουν σχέση με την αγορά

Πολλές τράπεζες έχουν μεταφέρει την έννοια των διαμεσολαβημένων CDs ένα βήμα παραπέρα, προσφέροντας πιστοποιητικά που ουσιαστικά αντικατοπτρίζουν τις δείκτες προσόδων. Αντί να πληρώνουν ένα σταθερό επιτόκιο, αυτά τα CD συνδέονται με έναν από τους χρηματοοικονομικούς δείκτες και πληρώνουν ένα ποσοστό απόδοσης ανάλογο με την απόδοση αυτού του δείκτη, ενώ εγγυώνται τον κύριο.

Όπως και με τις προσόδους, ο πιο συνηθισμένος δείκτης που χρησιμοποιείται είναι ο S ​​& P 500, αν και χρησιμοποιούνται και άλλοι δείκτες. Φυσικά, ο ρυθμός απόδοσης που μπορούν να πληρώσουν αυτά τα CD μπορεί συνήθως να είναι περιορισμένος, όπως με ένα καπάκι ή ένα ποσοστό απόδοσης του δείκτη. Για παράδειγμα, ένα CD μπορεί να έχει επταετή ωριμότητα και να πληρώσει το 80% της απόδοσης του S & P 500 εκείνη την εποχή, ή ίσως το σύνολο του μέχρι ένα ορισμένο ανώτατο όριο, όπως το 12%. Αυτό σημαίνει ότι αν ο δείκτης αυξηθεί κατά 20% κατά τη λήξη του, τότε ο επενδυτής θα λάβει το 12% αυτής της ανάπτυξης.

Τα CD -s που συνδέονται με την αγορά έχουν πολλούς από τους ίδιους περιορισμούς με τους ξένους τους δείκτες, όπως η αδυναμία να περάσουν μερίσματα ή άλλους τύπους εισοδήματος από τους τίτλους του δείκτη αναφοράς στον επενδυτή ή να λάβουν μεταχείριση κεφαλαιακών κερδών. Ορισμένα CD αυτού του τύπου επίσης δεν πληρώνουν τίποτα στους επενδυτές εάν ο δείκτης αναφοράς αποδίδει ανεπαρκώς, ενώ άλλοι μπορούν να πληρώσουν ένα μικρό ποσό παρηγοριάς, όπως το 3% του κεφαλαίου κατά τη λήξη. Τα CD που συνδέονται με την αγορά γενικά έχουν όρους παρόμοιους με εκείνους των σταθερών προσόδων, με διάρκεια που κυμαίνεται γενικά από ένα έως περίπου επτά έτη.

Πλεονεκτήματα των Brokered CDs

Τα Brokered CD απευθύνονται στους επενδυτές για τους εξής κύριους λόγους:

1. Τα ποσοστά είναι υψηλότερα από τα μη διαμετακομισμένα CD. Τα Brokered CD συνήθως πληρώνουν υψηλότερα τέλη από αυτά που οι τράπεζες πωλούν απευθείας στους πελάτες τους.
2. Τα Brokered CDs είναι ασφαλιζόμενα από την FDIC. Παρέχουν ακόμα την ίδια ασφάλεια ασφάλισης FDIC για τους αγοραστές και μπορούν ως εκ τούτου να παρέχουν ένα εύκολο μέσο για τους πελάτες των τραπεζών με σημαντικά περιουσιακά στοιχεία να κρατούν όλα τα χρήματά τους CD κάτω από την ομπρέλα FDIC. Κάποιος με ένα εκατομμύριο δολάρια σε CD μπορεί απλά να αγοράσει μια σειρά προσφορών από άλλες τράπεζες μέσω ενός μεσίτη, αντί να χρειάζεται να ψωνίσει προσωπικά.
3. Είναι προσιτά πριν από τη συνταξιοδότησή τους. Τα Brokered CDs προσφέρουν μια ασφαλή μέθοδο επένδυσης στην αγορά που δεν απαιτεί από τους επενδυτές να αναβάλουν τα χρήματά τους μέχρι να συνταξιοδοτηθούν όπως οι δείκτες προσόδων.
4. Μπορούν να επιτρέψουν την πρόωρη εξόφληση σε περίπτωση θανάτου. Ορισμένα μεσολαβητικά CD επιτρέπουν την εκκαθάριση σε ονομαστική αξία συν τους δεδουλευμένους τόκους εάν ο ιδιοκτήτης ή ο συνιδιοκτήτης πεθάνει πριν από τη λήξη.

Μειονεκτήματα των Brokered CD

Οι περιορισμοί των διαμεσολαβημένων CD περιλαμβάνουν:

1. Ορισμένα αρχεία με διαμεσολάβηση είναι καλέσιμα. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, πολλά διαμεσολαβημένα CD περιέχουν στοιχεία κλήσεων που επιτρέπουν στον εκδότη να τα ανακαλέσει σε μια ορισμένη τιμή (συνήθως μερική, αλλά μερικές φορές με έκπτωση ή πριμοδότηση) και σε ένα συγκεκριμένο σημείο ή χρόνο μετά την έκδοσή τους. Για παράδειγμα, μια τράπεζα που εκδίδει ένα CD μπορεί να χτίσει μια λειτουργία κλήσης που της επιτρέπει να ανακαλέσει το ζήτημα μετά από πέντε χρόνια. Αυτό παρέχει στην τράπεζα παράθυρο εξόδου για να αποφύγει να πληρώσει το δηλωμένο επιτόκιο στο CD, αν τα επιτόκια μειώνονται μεταξύ της ημερομηνίας έκδοσης και της ημερομηνίας της κλήσης. Τα CD μπορούν να αποστέλλονται μόνο για ένα σύντομο χρονικό διάστημα, όπως για παράδειγμα 90 ημέρες, ή μπορεί να καθίστανται μόνιμα καλέσιμα μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα, όπως ένα έτος. Φυσικά, αυτό το χαρακτηριστικό ωφελεί τελικά τον εκδότη και όχι τον επενδυτή, επειδή εκείνοι των οποίων τα CD καλούνται πίσω, θα πρέπει να αγοράσουν ένα άλλο CD που πληρώνει χαμηλότερο επιτόκιο.
2. Τα διανεμημένα CD είναι μη ρευστά. Ενώ οι διαμεσολαβητές CD μπορούν να διαπραγματεύονται σε δευτερογενή αγορά όπως άλλα κρατικά ομόλογα, ο όγκος αυτού του τύπου σταθερού εισοδήματος είναι συνήθως σχετικά λεπτός, πράγμα που σημαίνει ότι κάποιος που αναγκάζεται να πουλήσει τα CD πριν ωριμάσουν μπορεί να λάβει σημαντικά λιγότερα από αυτά αρχικά τους πλήρωσε. Εκείνοι που είναι σε θέση να αποσύρουν τα κεφάλαιά τους απευθείας από τον εκδότη μπορούν συνήθως να περιμένουν να πληρώσουν μια αρκετά σοβαρή ποινή απόσυρσης επίσης.
3. Απαιτείται μεγάλη αγορά. Πολλά μεσιτικά CD απαιτούν υψηλή αρχική επένδυση, όπως $ 25.000 ή ακόμα και $ 100.000.
4. Οι ποινές πρώιμης εξόφλησης μπορεί να είναι υψηλές. Η ποινή εξαγοράς ενός διαμεσολαβητικού CD πριν από τη λήξη ποικίλλει ανάλογα με διάφορους παράγοντες, όπως το εάν πρέπει να πωληθεί με ζημία στη δευτερογενή αγορά, πόσο σύντομα εξαργυρώνεται και ποιος είναι ο εκδότης. Αλλά ανεξάρτητα, η ποινή πιθανότατα θα είναι σημαντικά υψηλότερη από ό, τι για ένα παραδοσιακό CD.

Καταλληλότητα των Brokered CDs

Τα Brokered CDs μπορούν να είναι επωφελείς για πολλούς συντηρητικούς επενδυτές που επιδιώκουν υψηλότερες αποδόσεις που είναι άνετοι να συνδέουν τα χρήματα για μεγάλο χρονικό διάστημα. Αλλά όπως και με οποιαδήποτε επένδυση, θα πρέπει να αγοράζονται μόνο από αυτούς που τους καταλαβαίνουν.

Οι πιθανοί αγοραστές θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά τις πιθανές συνέπειες όλων των χαρακτηριστικών, όπως εάν καλείται ο δεσμός ή πρέπει να ρευστοποιηθεί πριν από τη λήξη. Ωστόσο, οι έμπειροι επενδυτές με σταθερό εισόδημα μπορούν γενικά να βλέπουν αυτό το είδος CD ως ασφαλέστερη εναλλακτική λύση για τα εταιρικά ομόλογα, τα οποία δεν προσφέρουν προστασία FDIC.

Τα CD που είναι συνδεδεμένα με την αγορά επιτρέπουν στους δεινούς επενδυτές να βυθίζουν τα δάχτυλα των ποδιών τους στις αγορές ενώ παραμένουν υπό την ασφαλή ομπρέλα προστασίας από το FDIC. Και είναι ιδανικοί για buy-and-hold επενδυτές με μικρή ανάγκη για ρευστότητα που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.

Τελικό Λόγο

Τα Brokered CDs είναι εισηγμένα σε διάφορους ιστότοπους και διατίθενται επίσης από τις μεγαλύτερες μεσιτικές και επενδυτικές εταιρείες, όπως ο Charles Schwab, ο Fidelity, ο Edward D. Jones και άλλοι μεσίτες με έκπτωση και πλήρεις υπηρεσίες. Τα ποσοστά, οι εκδότες και άλλα χαρακτηριστικά αλλάζουν συνεχώς σύμφωνα με το οικονομικό περιβάλλον και τη ζήτηση των καταναλωτών. Τα CD που είναι συνδεδεμένα με την αγορά μπορούν να αγοραστούν από εκδότες, όπως η Wells Fargo, η HSBC, η Union Bank και η Harris Bank. Ωστόσο, η αγορά των εν λόγω μέσων είναι πιθανό να μανιώσει στο μέλλον καθώς το ευρύ κοινό τους εξοικειώνεται περισσότερο.