Τι είναι τα ανεπίτρεπτα ομόλογα - ορισμός, πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της επένδυσης

Με άλλα λόγια, μην αφήνετε όρους αργαλειού όπως "junk bond" να σας τρομάζουν μακριά από αυτούς τους τίτλους. Εξετάστε τα ακόλουθα χαρακτηριστικά για να λάβετε τεκμηριωμένη απόφαση σχετικά με το εάν θα επενδύσετε ή όχι.

Τι είναι τα Ομόλογα Υψηλής Απόδοσης?

Τα ομόλογα είναι μέσα χρεογράφων που εκδίδονται από εταιρείες και κυβερνήσεις έναντι συγκεκριμένου επιτοκίου. Οι εκδότες ομολόγων είναι σε θέση να χρησιμοποιήσουν έσοδα από ομολογίες για να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους ή να πληρώσουν πιο ακριβά χρέη. Τα επιτόκια που προσφέρονται σε ομόλογα επηρεάζονται από ορισμένους παράγοντες της αγοράς, αλλά εξαρτώνται επίσης από την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας που τις εκδίδει.

Εάν μια εταιρεία βρίσκεται σε κακή οικονομική θέση, θα πρέπει να προσφέρει σχετικά υψηλό ποσοστό απόδοσης των ομολόγων της, προκειμένου να αποζημιώσει τους επενδυτές για την ανάληψη μεγαλύτερου κινδύνου. Στην πραγματικότητα, τα δεσμά των ιδιαίτερα επικίνδυνων εταιρειών έχουν παραδοσιακά αναφερθεί ως "σκουπίδια", επειδή φέρουν υψηλό κίνδυνο αθέτησης.

Πλεονεκτήματα των Ομολόγων Υψηλής Απόδοσης

Υπάρχουν μερικοί λόγοι για τους οποίους οι ομολογίες υψηλής απόδοσης μπορούν να είναι μεγάλες επενδύσεις:

1. Υψηλότερο ποσοστό εισοδήματος. Το σαφέστερο όφελος είναι ένα υψηλό ποσοστό απόδοσης. Για ορισμένους, αυτό μπορεί να είναι ένας πολύ καλός τρόπος για την επίτευξη υψηλότερων αποδόσεων σε ένα χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος σε σχέση με άλλες προσφορές.
2. Αξία του ίδιου του δεσμού μπορεί να εκτιμήσει. Εάν η πιστοληπτική αξιολόγηση της υποκείμενης εταιρείας βελτιωθεί, η αξία της ασφάλειας ενδέχεται να αυξηθεί. Έτσι, εάν είστε βέβαιοι στο μέλλον μιας συγκεκριμένης εταιρείας που αισθάνεστε άδικα υποφέρει από αρνητική πιστοληπτική διαβάθμιση, μπορεί να έχετε εντοπίσει μια ελκυστική επένδυση.
3. Έχει προτεραιότητα έναντι του αποθέματος κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης. Πολλοί άνθρωποι πιστεύουν ότι πρέπει να αποφεύγονται οι δεσμοί υψηλών αποδόσεων, διότι εάν η εταιρεία αθετήσει τις υποχρεώσεις, ο δεσμός γίνεται άχρηστος. Αλλά αυτό που αποτυγχάνουν να συνειδητοποιήσουν είναι ότι η αγορά ομολόγων υψηλής απόδοσης είναι ακόμα πιο ασφαλής από την αγορά μετοχών από την ίδια εταιρεία. Εάν η εταιρία δεν τηρήσει τις υποχρεώσεις της, όλα δεν χάνονται, επειδή οι κάτοχοι των ομολογιών πληρώνονται πριν από τους μετόχους σε εκκαθάριση τραπεζών. Με άλλα λόγια, εξακολουθεί να υπάρχει η ευκαιρία να ανακτήσει κάτι εάν η εταιρεία πράγματι χρεοκοπήσει.
4. Το εισόδημα μπορεί να είναι πιο αξιόπιστο από τα αποθέματα. Όσο μια εταιρεία δεν έχει προεπιλογή, το εισόδημα που παρέχει κάθε ομολογία θα είναι συνεπές.
5. Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης σε μια εταιρεία ανθεκτικής στην ύφεση ενδέχεται να υποτιμηθούν. Ορισμένες βιομηχανίες ευδοκιμούν πραγματικά σε ύφεση (όπως λιανοπωλητές με έκπτωση ή ανθρακωρύχοι). Αυτές οι εταιρείες που θεωρούνται "επικίνδυνες", ωστόσο, μπορεί στην πραγματικότητα να μην είναι πιο επικίνδυνες από μια εταιρεία υψηλής αξιολόγησης που βρίσκεται σε μια ευάλωτη βιομηχανία ύφεσης.

Μειονεκτήματα των δεσμών υψηλής απόδοσης

Οι ακόλουθοι παράγοντες θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη πριν από τη δέσμευση σε αυτές τις επενδύσεις:

1. Υψηλός κίνδυνος αθέτησης. Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης εκδίδονται όταν η πιθανότητα αθέτησης θεωρείται υψηλότερη από αυτή των παρόμοιων εταιρειών. Δεδομένου ότι η προεπιλογή σημαίνει ότι θα μπορούσατε να χάσετε ολόκληρη την επένδυσή σας, οι επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να αποφύγουν τις ομολογίες υψηλών αποδόσεων.
2. Λιγότερο υγρό. Λόγω του στίγματος τους, πολλοί επενδυτές είναι απρόθυμοι να αγοράσουν ομόλογα υψηλής απόδοσης, γεγονός που μπορεί να δυσχεράνει τη μεταπώλησή τους.
3. Οι τιμές επηρεάζονται από τις αλλαγές στην πιστοληπτική διαβάθμιση. Ακριβώς όπως μια βελτιωμένη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας μπορεί να ενισχύσει τις τιμές των ομολόγων, εάν η πίστωση μιας εταιρείας επιδεινωθεί περαιτέρω, η τιμή των ομολόγων τους μπορεί να μειωθεί δραστικά.
4. Οι τιμές επηρεάζονται από τα επιτόκια. Το σημείο αυτό ισχύει για όλους τους τύπους ομολόγων, καθώς επηρεάζονται από τις μεταβολές των επιτοκίων. Εάν αυξηθούν τα επιτόκια, τα υπάρχοντα ομόλογα θα γίνουν λιγότερο πολύτιμα. Αντίθετα, εάν μειωθούν τα επιτόκια, οι τιμές των ομολόγων συνήθως αυξάνονται.
5. Η αξία μπορεί να μειωθεί κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι επενδυτές συνήθως τρέχουν σε συντηρητικές επενδύσεις όπως μετρητά, χρυσά και επενδυτικά ομόλογα. Ωστόσο, οι ομολογίες υψηλών αποδόσεων ενδέχεται να μην βιώσουν την ίδια άνοδο της αξίας, επειδή θεωρούνται ήδη επικίνδυνες και ενδέχεται να καταστούν πολύ πιο επικίνδυνες όταν η οικονομία κατευθύνεται νότια.

Πώς να επενδύσετε σε ομόλογα υψηλής απόδοσης

Η αγορά ομολόγων υψηλής απόδοσης είναι εύκολη. Δείτε πώς:

1. Αγοράστε μέσω ενός μεσίτη. Αυτός είναι ίσως ο ευκολότερος και συνηθέστερος τρόπος για την αγορά οποιουδήποτε ομολόγου. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε έναν διαμεσολαβητή έκπτωσης σε απευθείας σύνδεση ή ένα τούβλο-και-κονίαμα. Μερικοί μεσίτες μπορεί ακόμη και να σας δώσουν συμβουλές σχετικά με το ποια ομόλογα είναι τα καλύτερα για την ιδιαίτερη κατάσταση ή τους στόχους σας. Πάντα, βεβαιωθείτε ότι ο μεσίτης που χρησιμοποιείτε προσφέρει δίκαιες προμήθειες και έχει μια σταθερή φήμη.
2. Αμοιβαία κεφάλαια. Μπορείτε επίσης να επενδύσετε σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που επενδύει σε ομόλογα υψηλής απόδοσης. Δεδομένου ότι τα αμοιβαία κεφάλαια προσφέρουν διαφοροποίηση αγοράζοντας ένα φάσμα τίτλων, αυτό μπορεί να είναι μια ασφαλέστερη εναλλακτική λύση για την επένδυση μεμονωμένα σε ομόλογα υψηλής απόδοσης. Αλλά, όπως και οι μεσίτες, τα αμοιβαία κεφάλαια δεν δημιουργούνται όλοι ίσοι. Ερευνήστε τις επιδόσεις τους και ξέρετε πού επενδύουν τα χρήματά τους πριν αγοράσουν μετοχές.
3. Αγοράστε άμεσα. Είναι δυνατή η αγορά νέων ομολόγων απευθείας από την εταιρεία χωρίς την καταβολή προμήθειας. Ορισμένες εμπορικές τράπεζες πωλούν επίσης ομόλογα χωρίς προμήθεια χρέωσης, αλλά αυτό συνήθως προορίζεται για πελάτες που διατηρούν μεγάλους λογαριασμούς.

Ποιος επενδύει σε ομόλογα υψηλής απόδοσης?

Σημαντικές κινήσεις μέσα ή έξω από αυτούς τους δεσμούς μπορούν να επηρεάσουν δραστικά την τιμή τους. Συνεπώς, αξίζει να γνωρίζετε ότι οι τιμές των ομολόγων θα επηρεαστούν από τους ακόλουθους επενδυτές:

1. Τα άτομα. Πολλοί μεμονωμένοι επενδυτές επιθυμούν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια σταθερού εισοδήματός τους με ομόλογα διαφορετικών κατηγοριών που παρέχουν ποικίλα επίπεδα αποδόσεων.
2. Αμοιβαία κεφάλαια. Τα αμοιβαία κεφάλαια επενδύουν σε ομόλογα υψηλών αποδόσεων σε κάποιο βαθμό, αλλά τείνουν να είναι πιο επιφυλακτικοί λόγω του συντηρητικού χαρακτήρα των επενδυτών αμοιβαίων κεφαλαίων.
3. Ασφαλιστικές εταιρείες. Οι ασφαλιστικές εταιρείες είναι μεγάλοι επενδυτές σε ομόλογα υψηλής απόδοσης. Τους χρησιμοποιούν για να χρηματοδοτούν προσόδους και άλλα προϊόντα που προσφέρουν.
4. Τα συνταξιοδοτικά ταμεία. Αυτά τα κεφάλαια συχνά επενδύουν σε ομόλογα υψηλής απόδοσης για να αυξήσουν τα κέρδη τους. Επειδή όμως συχνά υπόκεινται σε κανονισμούς που απαγορεύουν τα χαρτοφυλάκια υψηλού κινδύνου, τοποθετούν μόνο ένα μικρό μέρος των κεφαλαίων τους σε ομόλογα υψηλής απόδοσης.

Τελικό Λόγο

Η απόδοση των ομολόγων υψηλής απόδοσης δεν περιορίζεται μόνο στις αξιολογήσεις της εταιρείας, αλλά επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από το γενικό οικονομικό περιβάλλον. Επιπλέον, μόνο και μόνο επειδή τα επιτόκια μειώνονται, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης δεν θα συμπεριφερθούν απαραιτήτως σε ομολογίες επενδυτικής ποιότητας και σε αύξηση της αξίας.

Για παράδειγμα, εάν αυτό συμβεί κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, οι επενδυτές ενδέχεται να αντιληφθούν τον κίνδυνο αθέτησης των κινδύνων που αυξάνεται και έτσι αποφεύγουν τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων, παρά το σχετικά υψηλό ποσοστό του κουπονιού. Εάν θέλετε να επενδύσετε σε αυτά τα ομόλογα, κάντε πρώτα την έρευνά σας και όπως και με οποιαδήποτε επένδυση υψηλού κινδύνου, διαθέστε μόνο ένα τμήμα του χαρτοφυλακίου σας σε αυτήν. Παρά τις αρνητικές συνειρμούς, αν γίνει κατανοητή και προσοχή, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης μπορούν να είναι μια προσοδοφόρα προσθήκη στο χαρτοφυλάκιό σας.

Επενδύετε σε ομόλογα υψηλής απόδοσης; Ποια ήταν η εμπειρία σας με αυτούς?