Επένδυση σε μεμονωμένα αποθέματα - 5 τεχνικές επιβίωσης σε μια μεταβαλλόμενη αγορά

Ο κ. Leon Cooperman, ο γνωστός ιδρυτής του hedge fund και πρόεδρος της Omega Advisers, Inc., προειδοποίησε τον Πρόεδρο Ομπάμα στην τηλεόραση του CNBC ότι «οι καλύτερες κεφαλαιαγορές στον κόσμο μετατράπηκαν σε χαρτοπαικτική λέσχη». Και ο The Motley Fool, ένα δημοφιλές ενημερωτικό δελτίο για μεμονωμένους επενδυτές, δήλωσε το Νοέμβριο του 2011 ότι "η αστάθεια της αγοράς είχε γίνει τόσο ασταθής αυτό το καλοκαίρι που αισθάνθηκε συχνά σαν ένα παιχνίδι χωρίς γάντζο".

Αλλά τι σημαίνει αυτό για τον κάθε επενδυτή; Είναι η εποχή της ανάλυσης και της επιλογής των δικών σας επενδύσεων; Θα πρέπει να εργάζεστε με μια νέα επενδυτική στρατηγική; Η γνώση του τρόπου με τον οποίο πρέπει να επενδύσουμε σήμερα απαιτεί τουλάχιστον δύο πράγματα: την κατανόηση του τρόπου αλλαγής της αγοράς και των στρατηγικών επιβίωσης στο νέο περιβάλλον.

Βασικές αλλαγές στις αγορές μετοχών

Αρχίζοντας τη δεκαετία του 1970, η σύνθεση των συμμετεχόντων στη Wall Street - εκείνων που εργάστηκαν στη βιομηχανία και εκείνων που επενδύθηκαν σε εταιρικές αξίες - άρχισε να αλλάζει. Σύμφωνα με το Συμβούλιο Συνδιάσκεψης, διεθνώς γνωστό ανεξάρτητο ερευνητικό σωματείο, τα ιδρύματα (συνταξιοδοτικά / καταμεριστικά κέρδη, τράπεζες και αμοιβαία κεφάλαια) κατείχαν το 19,7% της συνολικής αξίας ιδίων κεφαλαίων των ΗΠΑ (166,4 δισεκατομμύρια δολάρια) το 1970. Ωστόσο, μέχρι το 2009, είχε αυξηθεί στο 50,6% (10,2 τρισεκατομμύρια δολάρια) της συνολικής αξίας. Σύμφωνα με τον Stat Spotting, ένας ιστότοπος που παρακολουθεί την ταυτοποίηση των αγοραστών και των πωλητών μετοχών, τα επαγγελματικά ή θεσμικά ταμεία αντιπροσώπευαν περισσότερο από το 88% του όγκου το 2011, ενώ οι μικροί επενδυτές ήταν μόνο το 11%.

Οι επενδυτές που αγοράζουν μετοχές σε μεμονωμένες εταιρείες - από την πηγή του πλειοψηφικού όγκου συναλλαγών - γίνονται όλο και πιο σπάνια λόγω των μειονεκτημάτων που προκύπτουν από τη μετάβαση στην κυριαρχία των θεσμικών επενδυτών. Στην πραγματικότητα, τα αποθέματα με υψηλή απόδοση είναι πιθανό να πωλούνται από ιδιώτες και να αγοράζονται από ιδρύματα. Αυτό σημαίνει ότι τα άτομα εκκαθαρίζονται πολύ σύντομα, ενώ τα ιδρύματα μαζεύουν αυτά τα αποθέματα μαζικά, αυξάνοντας τις θέσεις τους και αξιοποιώντας την επακόλουθη ανατίμηση και αύξηση του κέρδους.

Κυριαρχία του Θεσμικού Επενδυτή

Η μείωση των επενδυτών που αγοράζουν μεμονωμένα αποθέματα οφείλεται σε διάφορους παράγοντες, όπως:

• Η εφαρμογή της δημόσιας ποιότητας ποιοτικής έρευνας. Η ενοποίηση των χρηματιστηριακών εταιρειών της Wall Street, η επίδραση των διαπραγματευόμενων προμηθειών στις συναλλαγές ασφαλείας και η προθυμία και η ικανότητα των μεγάλων επενδυτών να αγοράσουν έρευνα ιδιωτικών κεφαλαίων οδήγησε σε σημαντική απώλεια της ποιότητας (βάθος) και της ποσότητας (εταιρείες που καλύπτονται από τους αναλυτές ) της έρευνας ελεύθερων κεφαλαίων που διατίθεται στους μικρούς επενδυτές. Ως αποτέλεσμα, τα άτομα είναι πιο πιθανό να υποχωρήσουν από μεμονωμένα αποθέματα και να επενδύσουν σε διαχειριζόμενα ταμεία ασφαλείας από το να ξοδέψουν τον προσωπικό χρόνο και την ενέργεια και να αποκτήσουν την απαραίτητη τεχνογνωσία για να είναι επιτυχείς ως μεμονωμένοι επενδυτές.
• Η ταχεία προσαρμογή της αγοράς στις ειδήσεις. Θεωρητικά, υπάρχουν ευκαιρίες κέρδους όπου υπάρχουν κενά πληροφόρησης. Αυτές οι ανωμαλίες επιτρέπουν σε έναν γνωστό επενδυτή μέσω ανεξάρτητης έρευνας να έχει ένα πλεονέκτημα που οι άλλοι επενδυτές δεν διαθέτουν. Ωστόσο, η επέκταση της τεχνολογίας σε συνδυασμό με τις παγκόσμιες επικοινωνίες και η εξελιγμένη αναδρομική ανασκόπηση της ασυνήθιστης δραστηριότητας στην αγορά ελαχιστοποίησαν την πιθανότητα ενός πλεονεκτήματος πληροφόρησης.
• Η αυξημένη αστάθεια της αγοράς. Τα θεσμικά όργανα, λόγω του μεγέθους τους, περιορίζονται γενικά σε εταιρείες με μεγάλες "πλωτήρες" στις οποίες μπορούν να αναλάβουν σημαντικές θέσεις. Με άλλα λόγια, μεγάλος αριθμός επενδυτικών εταιρειών επιδιώκουν να επενδύσουν στην ίδια μικρή ομάδα μεγάλων εταιρειών. Αυτή η συγκέντρωση δημιουργεί μεγάλες αποκλίσεις στις τιμές, καθώς προσαρμόζει τις θέσεις τους με αγορές και πωλήσεις, συχνά στις ίδιες περιόδους. Επιπλέον, οι έμποροι υψηλής συχνότητας (HFT), χρησιμοποιώντας τεχνικά προγράμματα λογισμικού, διακινούνται συνεχώς μέσα και έξω από την αγορά, ενισχύοντας την κίνηση των τιμών για μια σειρά μικρών κερδών. Αυτά τα κεφάλαια, τα οποία αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το ήμισυ του ημερήσιου όγκου, δεν είναι αμοιβαία κεφάλαια που αγοράζουν και κατέχουν κινητές αξίες για επενδύσεις, αλλά βραχυπρόθεσμες εμπορικές οντότητες που αξιοποιούν τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των τιμών.
• Η Λαϊκή Αποδοχή της Αποτελεσματικής Αγοράς Υπόθεση. Οι θεωρητικοί των αγορών έχουν εδώ και χρόνια υποθέσει ότι είναι εξαιρετικά δύσκολο, αν όχι αδύνατο, να ξεπεράσουμε την αγορά με βάση την εκτίμηση των κινδύνων. Αυτή η άποψη είναι κοινώς γνωστή ως η αποτελεσματική υπόθεση της αγοράς. Με άλλα λόγια, η αναμενόμενη απόδοση σας θα είναι γενικά η αγορά, εκτός αν αναλαμβάνετε υπερβολικούς κινδύνους. Δηλαδή, θα μπορούσατε να κάνετε 1 εκατομμύριο δολάρια επενδύοντας τις αποταμιεύσεις σας σε μετοχές μιας νέας εταιρείας τεχνολογίας, αλλά είστε εξίσου πιθανό - αν όχι πιό πιθανό - να ξεπεραστείτε. Κατά συνέπεια, οι περισσότεροι επενδυτές έχουν επιλέξει να αφήσουν επενδύσεις στους επαγγελματίες.

Παρά τις αλλαγές στη θεμελιώδη φύση της αγοράς μετοχών, πολλοί εξακολουθούν να πιστεύουν σε μια αγορά μετοχών, και όχι στη χρηματιστηριακή αγορά. Πιστεύουν ότι η καλή έρευνα και μια θεμελιώδης, μακροπρόθεσμη προσέγγιση στην επένδυση τους επιτρέπει να επιλέγουν αποθέματα που εκτιμούν ακόμη και αν οι μέσοι όροι της αγοράς πέσουν κάτω. Άλλοι είναι ικανοποιημένοι με τις αποδόσεις της αγοράς στο σύνολό της, αγοράζοντας ένα ταμείο που κατέχει αποθέματα της ίδιας ταυτότητας και αναλογίας με ένα δημοφιλές δείκτη αναφοράς, όπως το DJIA ή το S & P 500.

Είναι αλήθεια ότι όλα τα αποθέματα δεν μειώνονται ή αυξάνονται σε μία μόνο ημέρα ή σε οποιαδήποτε περίοδο. Υπάρχουν πάντα νικητές και ηττημένοι. Εάν αισθάνεστε ότι έχετε το στομάχι, το μυαλό και τη δύναμη να ευδοκιμήσετε σε αυτήν την αγορά, υπάρχουν στρατηγικές που μπορεί να σας κρατήσουν στη νικήτρια πλευρά.

Χρηματιστηριακή επένδυση Τεχνικές επιβίωσης

Ένας από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές της σύγχρονης εποχής είναι ο Warren Buffett. Ο Buffett δήλωσε πρόσφατα στους ανθρώπους στην ετήσια συνάντηση Berkshire Hathaway, "Η ομορφιά των αποθεμάτων είναι ότι πωλούν σε ανόητες τιμές από καιρό σε καιρό. Αυτός είναι ο τρόπος με τον Charlie [Munger, πρώιμος συνεργάτης] και πήρα πλούσιος. " Έχει πάντοτε μια μακροπρόθεσμη προοπτική, επιδίωξε εταιρείες που αγνοήθηκαν και υποτιμήθηκαν από την αγορά και άσκησε υπομονή, πιστεύοντας ότι η καλή διαχείριση θα αποδώσει αποτελέσματα που τελικά θα αντανακλώνται στην τιμή των μετοχών. Δεν υπάρχει καλύτερο παράδειγμα να ακολουθήσετε αν επιλέξετε να αγοράσετε μετοχές σε μεμονωμένες εταιρείες και όχι σε αμοιβαία κεφάλαια.

Οι κανόνες επένδυσης του Warren Buffett περιλαμβάνουν:

1. Επενδύστε στον εαυτό σας

Μάθετε τα βασικά στοιχεία της ανάλυσης των χρηματιστηριακών αγορών, διαβάζοντας και μελετώντας την «Ανάλυση Ασφάλειας», ένα κλασικό βιβλίο που γράφτηκε από τους Benjamin Graham και David Dodd το 1934 και εξακολουθεί να θεωρείται η Βίβλος για τους επενδυτές. Μελετήστε τις ετήσιες εκθέσεις των εταιρειών για να εξοικειωθείτε με τη λογιστική και την οικονομική πληροφόρηση και να εγγραφείτε στο "The Wall Street Journal" για να πάρετε μια οικονομική προοπτική για το έθνος.

2. Επικεντρωθείτε στη μακροπρόθεσμη και την αξία της καλής διαχείρισης

Σε μια δεδομένη ημέρα, ορισμένες βιομηχανίες και εταιρείες προσελκύουν την προσοχή του κοινού με την υπόσχεση του ανυπέρβλητου πλούτου και της παγκόσμιας κυριαρχίας. Ενώ οι δημοφιλείς επιλογές σπάνια δίνουν ελπίδες για κέρδη, συχνά εκρήγνυνται στην τιμή ανοδικά ακολουθώντας εξίσου θεαματική έκρηξη. Κατά την επιλογή μακροπρόθεσμων επενδύσεων, εξετάστε τα εξής:

• Επικεντρωθείτε σε βιομηχανίες που είναι σταθερές και θα παραμείνουν ζωτικής σημασίας για την οικονομία στο μέλλον. Το τρέχον επενδυτικό χαρτοφυλάκιο του Buffett περιλαμβάνει ασφάλειες, ψυχαγωγία, σιδηρόδρομους και τις πολύ δημοσιευμένες επενδύσεις του στην αυτοκινητοβιομηχανία.
• Αναζητήστε εταιρείες με μακροπρόθεσμο μέλλον στα προϊόντα που χρησιμοποιούν σήμερα οι άνθρωποι και θα συνεχίσουν να χρησιμοποιούν αύριο. Για παράδειγμα, ο μεγαλύτερος νικητής του Buffett ήταν η Coca-Cola, την οποία αγόρασε το 1988 και εξακολουθεί να κατέχει. Ως μέρος της ανάλυσής του, επιδιώκει να κατανοήσει τη βιομηχανία στην οποία δραστηριοποιείται η εταιρεία, τους ανταγωνιστές της και τα γεγονότα που ενδέχεται να την επηρεάσουν κατά την επόμενη δεκαετία. Η ομάδα διαχείρισης είναι σημαντική με ιστορικό μακροπρόθεσμης αύξησης των κερδών.
• Αγοράστε εταιρείες που είναι υποτιμημένες σε σχέση με τον ανταγωνισμό τους. Πολλές εταιρείες με ιστορικό βελτίωσης των κερδών κάθε χρόνο και έχουν χαμηλότερες αναλογίες τιμών / κερδών ή τιμές προς πωλήσεις από ό, τι οι ανταγωνιστές τους παραβλέπονται στην αγορά. Δεδομένου ότι η κατάσταση αυτή τείνει να διορθωθεί, ο προσδιορισμός αυτών των εταιρειών μπορεί να αποτελέσει ευκαιρία για κέρδος.

3. Διαφοροποιήστε τις συμμετοχές σας

Ακόμα και ένας επενδυτής με τη δύναμη του Buffett μπορεί να είναι λάθος σε σχέση με μια εταιρεία ή την τιμή της μετοχής της. Το 2009, παραδέχτηκε ότι έχασε αρκετά δισεκατομμύρια δολάρια για την ConocoPhillips όταν δεν κατάφερε να προβλέψει τη δραματική μείωση των τιμών της ενέργειας.

Η διάδοση των κινδύνων σας είναι πάντα μια συνετή πορεία που πρέπει να ακολουθήσετε. Οι περισσότεροι επαγγελματίες προτείνουν τουλάχιστον έξι θέσεις ή εταιρείες, αλλά όχι περισσότερες από 10 λόγω των εργασιών που είναι απαραίτητες για να παραμείνουν ενημερωμένοι. Είναι επίσης λογικό να διαφοροποιούνται οι επενδύσεις μεταξύ των βιομηχανιών με την προσδοκία ότι η γενική ύφεση δεν θα επηρεάσει όλες τις εταιρείες και τις βιομηχανίες με τον ίδιο τρόπο ή πλάτος.

4. Πράξη σαν ιδιοκτήτης

Βεβαιωθείτε ότι είστε στη λίστα αλληλογραφίας της εταιρείας για ανακοινώσεις νέων προϊόντων και οικονομικών αποτελεσμάτων. Αγοράστε τα προϊόντα και τις υπηρεσίες της εταιρείας και τα συστήστε στους φίλους σας. Παρακολουθείτε συναντήσεις του διοικητικού συμβουλίου και άλλες δημόσιες εκδηλώσεις όπου θα είναι παρούσα η εταιρεία. Μάθετε το όνομα των αναλυτών ασφαλείας που ακολουθούν την εταιρεία και διαβάστε τις αναλύσεις τους. Αντιμετωπίστε την επένδυση ως εταιρεία σας και όχι μόνο ως αριθμούς σε μια δήλωση χρηματιστηριακών λογαριασμών.

5. Να είστε ασθενής

Η αγορά είναι γεμάτη από παραδείγματα όπου οι επιχειρήσεις αυξάνονται, μειώνονται και αυξάνονται πάλι, αποδεικνύοντας τα βασικά θεμελιώδη στοιχεία και την αξία μιας αρμόδιας, αν όχι εξαιρετικής, ομάδας διαχείρισης. Η Apple Inc., η εταιρεία με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση μετοχών στον κόσμο, που πωλήθηκε την 1η Μαρτίου 2002 για $ 21,93 ανά μετοχή. Την 1η Μαρτίου 2007, το χρηματιστήριο πωλήθηκε για 122,17 δολάρια, αλλά μειώθηκε στα 78,20 δολάρια μέχρι το Φεβρουάριο του 2009. Ένας επενδυτής που θα πωλούσε εκείνη την εποχή θα είχε χάσει το απόθεμα στα $ 621,45 κατά το Μάρτιο του 2012.

Εάν οι λόγοι για τους οποίους αγοράσατε μια εταιρεία αρχικά παραμείνετε σε ισχύ, διατηρήστε την επένδυση ανεξάρτητα από το πόσο καιρό ή πόσο σύντομα έχετε κρατήσει. Το γεγονός ότι η τιμή των μετοχών ανεβαίνει και κατεβαίνει δεν δικαιολογεί από μόνη της την πώληση ή την αγορά.

Τελικό Λόγο

Ενώ η χρηματιστηριακή αγορά προσελκύει περισσότερο από το δίκαιό της μερίδιο των παικτών, η επένδυση δεν απαιτεί τη λήψη έκτακτων κινδύνων. Οι θεμελιώδεις επενδύσεις βασίζονται κυρίως στην ασφάλεια του κύριου με τη γνώση ότι η καλή διαχείριση σε μια υποτιμημένη εταιρεία θα πληρώσει καλύτερα από τις μέσες αποδόσεις στους επενδυτές με την πάροδο του χρόνου.

Χρησιμοποιείτε κάποια από αυτές τις αρχές; Ποια είναι η εμπειρία σας μαζί τους?

(πιστωτική φωτογραφία: Bigstock)