Επένδυση σε Δείκτες Αμοιβαίων Κεφαλαίων έναντι Αμοιβαίων Κεφαλαίων Διαχείρισης

Ανόητες, υποστηρίζουν εταιρείες επενδύσεων. Υπάρχουν πολλοί διευθυντές που έχουν αποδείξει ότι μπορούν να ξεπεράσουν την τυχαία επιλογή τίτλων, ακόμη και μετά την αφαίρεση των αμοιβών τους - απλά πρέπει να ξέρετε πώς να τις προσδιορίσετε. Επιπλέον, ένας ενεργός διαχειριστής μπορεί να προσφέρει οφέλη που ένα τυχαίο καλάθι των τίτλων δεν μπορεί: Ένας ενεργός διαχειριστής μπορεί να κρατήσει περισσότερα μετρητά όταν τα πράγματα φαίνονται άσχημα ή να παρακάμψουν κάποια κακά νέα σε μια εταιρεία με την πώληση πριν το όλο θέμα καταρρεύσει. Αντίθετα, οι ευρετηριαστές πρέπει να οδηγήσουν το λεωφορείο από το βράχο.

Ποιος έχει δίκιο; Λοιπόν, αν πρέπει να ρωτήσετε, τότε ήρθε η ώρα να επιστρέψουμε στα βασικά στοιχεία και να δούμε πώς σχεδιάζονται και κατασκευάζονται τα αμοιβαία κεφάλαια - συμπεριλαμβανομένων των κεφαλαίων δείκτη. Πρέπει επίσης να εξετάσετε μερικές από τις βασικές μετρήσεις.

Όπως συμβαίνει σε πολλές πτυχές της επένδυσης, το περιεχόμενο μετράει και υπάρχει συχνά χρόνος και χώρος για τις δύο προσεγγίσεις.

Τι είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο?

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι απλώς μια ρύθμιση στην οποία μια ομάδα επενδυτών συγκεντρώνει τα χρήματά τους μαζί και προσλαμβάνει έναν επαγγελματία διαχειριστή χρημάτων για να αγοράζει και να πωλεί τίτλους για λογαριασμό τους. Ο τυπικός διακανονισμός είναι για τον διαχειριστή χρημάτων (ή την εταιρεία του) να λάβει μια επενδυτική αμοιβή από τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου κάθε χρόνο - συνήθως μεταξύ 0,5% και 1,5%. Αναφέρεται ως λόγος εξόδων και προέρχεται απευθείας από το λογαριασμό σας ως ποσοστό των περιουσιακών σας στοιχείων.

Η εταιρεία επενδύσεων λαμβάνει αυτά τα χρήματα και τα χρησιμοποιεί για να φροντίσει τα γενικά έξοδα, τα έξοδα γραφείου και το μάρκετινγκ και να πληρώσει έναν θεματοφύλακα για να χειριστεί τις συναλλαγές. Τα χρήματα πληρώνουν επίσης έναν μισθό στον διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου και μια ομάδα αναλυτών που βοηθούν τον διαχειριστή του χαρτοφυλακίου να επιλέξει και να επιλέξει μετοχές, ομόλογα και άλλα αξιόγραφα για αγορά και πώληση. Όταν έχετε έναν διαχειριστή - ή μια ομάδα διαχειριστών - που ενεργά αγοράζει και πουλάει επιλεγμένους τίτλους προκειμένου να μεγιστοποιήσει την απόδοση, να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο ή και τα δύο, η προσέγγιση αυτή ονομάζεται ενεργή διαχείριση.

Τι γίνεται όμως αν δεν χρειαστεί να πληρώσετε μια ομάδα αναλυτών για να καθίσετε όλη την ημέρα και να αναλύσετε τίτλους; Μπορείτε να πληρώσετε χαμηλότερο λόγο δαπανών; Αποδεικνύεται ότι μπορείτε, μέσω ενός ειδικού είδους αμοιβαίου κεφαλαίου που ονομάζεται ταμείο δείκτη.

Τι είναι το Ταμείο Δείκτη?

Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι τα αμοιβαία κεφάλαια, οι ρυθμίσεις στις οποίες συγκεντρώνετε τα χρήματά σας με άλλους επενδυτές. Και εξακολουθείτε να έχετε μια επενδυτική εταιρεία που χειρίζεται τις συναλλαγές σας. Η διαφορά είναι ότι η εταιρεία επενδύσεων δεν πληρώνει έναν διαχειριστή κεφαλαίων και μια ομάδα αναλυτών για να προσπαθήσει να κερδίσει μετοχές και χρεόγραφα. Αντ 'αυτού, το ταμείο κόβει τους μεσάζοντες, σώζει τους επενδυτές τους μισθούς τους και απλώς αγοράζει τα πάντα στον συγκεκριμένο δείκτη που σκοπεύει να αναπαράγει. Αυτός ο δείκτης θα μπορούσε να παρακολουθεί τα αποθέματα, τα ομόλογα ή τα REIT, για παράδειγμα.

Τι είναι ένας δείκτης?

Ένας δείκτης είναι μια μη-διαχειριζόμενη συλλογή τίτλων που έχει σχεδιαστεί για να αντικατοπτρίζει τις ιδιότητες, τις αποδόσεις και τις παραμέτρους κινδύνου ενός συγκεκριμένου τμήματος της αγοράς. Ένας δείκτης είναι μια θεωρητική κατασκευή: Δεν μπορείτε να αγοράσετε μετοχές απευθείας σε ένα ευρετήριο, αλλά εσείς μπορώ αγοράσουν μετοχές των εταιρειών που περιλαμβάνονται στο ευρετήριο.

Για παράδειγμα, ο ευρύτερα γνωστός δείκτης είναι ίσως ο δείκτης Standard & Poor's 500 των μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Αυτός ο δείκτης είναι απλώς ο μεγαλύτερος αριθμός 500 αμερικανικών εταιρειών που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης με βάση την κεφαλαιοποίησή τους στην αγορά ή τη συνολική αξία όλων των μετοχών τους.

Ο ίδιος ο δείκτης σταθμίζεται με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, που σημαίνει ότι ο δείκτης περιλαμβάνει περισσότερες μετοχές μεγαλύτερων εταιρειών. Οι μεγαλύτερες εταιρείες έχουν ως εκ τούτου μεγαλύτερη επίδραση στις επιστροφές κεφαλαίων από ό, τι οι μικρότερες εταιρείες.

Πώς λειτουργεί; Είναι απλό: Μια εταιρεία επενδύσεων ξεκινά ένα ταμείο δείκτη και θέλει το ταμείο να παρακολουθεί το S & P 500. Έτσι, συγκεντρώνουν χρήματα και στη συνέχεια χρησιμοποιούν τα χρήματα για να αγοράσουν ένα ίσο ποσοστό του μεριδίου κάθε εταιρείας στο δείκτη. Το μερίδιο αυτό θα είναι μικρό - υπάρχουν πολλοί άλλοι που ήδη κατέχουν την κάθε εταιρεία, οπότε συνήθως θα αγοράσουν 0,001% της κάθε εταιρείας στον δείκτη. Οι επενδυτές δεν κατέχουν άμεσα τον δείκτη, αλλά κατέχουν μετοχές αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου, το οποίο θεωρητικά θα παρακολουθεί πολύ στενά την απόδοση του δείκτη, μείον το ποσό του κόστους.

Σημειώστε ότι δεν υπάρχει ρόλος για τον αναλυτή εδώ - και όλος ο διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων κάνει είναι να διασφαλίσει ότι το ταμείο θα κατέχει τις αξίες στο δείκτη ανά πάσα στιγμή. Δεν προσπαθεί να νικήσει τον δείκτη. εξασφαλίζει ότι το χαρτοφυλάκιο ταιριάζει όσο το δυνατόν περισσότερο με τον δείκτη. Αυτή η προσέγγιση ονομάζεται παθητική διαχείριση.

Κοινούς δείκτες

Οι επενδυτές, φυσικά, δεν περιορίζονται στον δείκτη S & P 500 για το επενδυτικό τους δείκτη. Υπάρχουν πραγματικά εκατοντάδες δείκτες εκεί έξω για να διαλέξετε, και πολλοί επενδυτές τους χρησιμοποιούν σε συνδυασμό μεταξύ τους.

Άλλοι ευρέως χρησιμοποιούμενοι δείκτες περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:

• Το Russell 2000 παρακολουθεί τα αποθέματα μικρών κεφαλών των ΗΠΑ.
• Το Wilshire 5000 προσπαθεί να εντοπίσει ολόκληρο το σύμπαν των μετοχών που διαπραγματεύονται δημόσια στο NYSE.
• MSCI EAFE παρακολουθεί τις μεγαλύτερες εταιρείες στις ευρωπαϊκές αγορές.
• MSCI Emerging Market παρακολουθεί τις χρηματιστηριακές αγορές σε διάφορες αναδυόμενες οικονομίες, όπως στη Νοτιοανατολική Ασία, την Αφρική, τη Νότια Αμερική και την Κεντρική Αμερική.
• Δείκτης Συνολικού Ομολογιακού Δείκτη Barclays Capital παρακολουθεί το σύμπαν των δημόσιων ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων, των επιχειρήσεων και των ομολόγων υψηλής απόδοσης.
• NASDAQ 100 είναι ένας δείκτης των 100 μεγαλύτερων εταιρειών των οποίων οι μετοχές διαπραγματεύονται στο NASDAQ. Αυτός ο δείκτης είναι επίσης ένας δείκτης μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως ο S & P 500, αλλά είναι πολύ πιο βαριά στην τεχνολογία.
• Nikkei 225 είναι ένας δείκτης που παρακολουθεί τις μεγαλύτερες ιαπωνικές εταιρείες.
• MSCI U.S. REIT Index παρακολουθεί την απόδοση των μεγαλύτερων κρατικών επενδυτικών εταιρειών επενδύσεων σε ακίνητα στην U.S.

Υπάρχουν ευρετήρια που παρακολουθούν σχεδόν όλες τις χώρες του κόσμου, τις περισσότερες περιοχές και τις περισσότερες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Η αγορά των ΗΠΑ αντιπροσωπεύει λίγο λιγότερο από το ήμισυ της συνολικής αγοραίας αξίας των μετοχών που διαπραγματεύονται σε όλο τον κόσμο. Πολλοί επενδυτές επιθυμούν να έχουν σημαντική έκθεση στα αποθέματα των ΗΠΑ, αλλά έχουν και αντίβαρο στην έκθεση σε ευρωπαϊκές μετοχές, ασιατικά αποθέματα, αναδυόμενες αγορές, REITs και ομόλογα. Ορισμένα ή όλα αυτά μπορούν να επιτευχθούν μέσω της κατοχής κεφαλαίων δείκτη.

Ο Δείκτης Επένδυσης Εργασίας?

Με τα χρόνια, η ευρετηρίαση έχει αποδειχθεί αποτελεσματική στρατηγική για πολλούς επενδυτές λιανικής. Εδώ είναι η θεωρητική υποστήριξη πίσω από τη λογική της ευρετηρίασης ως στρατηγική:

Πλεονεκτήματα

1. Οι αγορές είναι αποτελεσματικές. Ο ευρετηριακός κύκλος πιστεύει βασικά ότι η αγορά στο σύνολό της είναι πολύ καλή στην ταχεία τιμολόγηση όλων των διαθέσιμων πληροφοριών για ένα απόθεμα ή μια αγορά στην τιμή της αγοράς (δηλαδή την αποτελεσματική υπόθεση της αγοράς). Επομένως, είναι σχεδόν αδύνατο για έναν συγκεκριμένο διαχειριστή χρημάτων να ξεπεράσει σταθερά την αγορά για μεγάλο χρονικό διάστημα.
2. Είναι πολύ δύσκολο να προσδιορίσετε τους κερδοφόρους διαχειριστές των ταμείων εκ των προτέρων. Πηγαίνετε πίσω στο χρόνο και κοιτάξτε τις αποδόσεις των κορυφαίων διαχειριστών κεφαλαίων κάθε χρόνο. Στη συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων θα πετάει ψηλά για ένα ή δύο χρόνια, ακολουθώντας μια τάση στην αγορά. Αλλά αφού οι αγορές έχουν δρομολογήσει την πορεία τους, ένα άλλο επενδυτικό στυλ γίνεται δημοφιλές, και οι περυσινοί ήρωες είναι οι κατσίκες του φετινού έτους. Ο αναλυτής πιστεύει ότι δεν πληρώνει για να προσπαθήσει να μαντέψει ποιος θα είναι ο καλύτερος διαχειριστής του φετινού έτους.
3. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων δεν μπορούν αξιόπιστα να προσθέσουν αξία πέρα ​​από τα έξοδά τους. Ο συνήγορος των παθητικών λόγων διαχείρισης ότι συνολικά οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων και άλλοι θεσμικοί επενδυτές δεν μπορούν να κερδίσουν με αξιοπιστία την αγορά. Γιατί; Επειδή, συλλογικά, αυτοί είναι η αγορά. Είναι επομένως όλοι, αλλά καταδικασμένοι να μην εκτελούν έναν καλά κατασκευασμένο δείκτη περίπου με το ποσό του κόστους τους.
4. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια του Δείκτη έχουν χαμηλότερο κύκλο εργασιών. Κοστίζει χρήματα για να χρεώνετε - ή υπερβολικά εμπορεύεστε - τίτλους στο χαρτοφυλάκιό σας. Τα αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να πληρώνουν τους μεσίτες και τους εμπόρους και πρέπει επίσης να απορροφούν το κρυφό κόστος των spreads bid-ask κάθε φορά που ανταλλάσσουν. Το spread-ask-ask είναι η διαφορά μεταξύ του τι πληρώνει ένας χρηματιστηριακός διαπραγματευτής για το απόθεμα και τι το πουλάει. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες εντοπίζουν την αλληλεπικάλυψη ανάμεσα σε αυτό που οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για μια ασφάλεια και τι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πουλήσουν μια ασφάλεια για και να κάνουν μέρος των χρημάτων τους, τοποθετώντας την διαφορά. Όσο περισσότερο διαχειρίζεται ένα ταμείο, τόσο υψηλότερο είναι αυτό το κόστος. Όμως, τα αμοιβαία κεφάλαια δεν πρέπει ποτέ να διαπραγματεύονται, εκτός από την προσθήκη νέων τίτλων στο δείκτη ή την αγορά ή πώληση ακριβώς για να καλύψουν τις ροές κεφαλαίων που εισέρχονται και εξέρχονται καθώς οι επενδυτές αγοράζουν ή πωλούν. (Ταμείο κλειστού τύπου ή ETF, οι διαχειριστές δεν έχουν αυτή την ανησυχία.)
5. Τα Αμοιβαία Κεφάλαια Δείκτη είναι φορολογικά αποδοτικά. Τα αμοιβαία κεφάλαια των δεικτών είναι κανονικά φορολογικά αποδοτικά, χάρη στον χαμηλό κύκλο εργασιών τους. Αυτό είναι σημαντικό επειδή κάθε φορά που ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πωλεί μια εκμετάλλευση με κέρδος, πρέπει να μεταφέρει αυτό το κέρδος στους μετόχους του, οι οποίοι καταβάλλουν φόρους υπεραξίας για το κέρδος αυτό. Αυτό δεν έχει σημασία για τα κεφάλαια που κρατούνται σε λογαριασμούς συνταξιοδότησης, όπως ένας IRA ή ένα 401k, αλλά είναι ένα σημαντικό μέτρο για τα αμοιβαία κεφάλαια που κρατούνται εκτός λογαριασμών συνταξιοδότησης. Για το λόγο αυτό, τα χρηματιστήρια δείκτη είναι δημοφιλείς επιλογές για χρήση σε φορολογούμενους (μη συνταξιοδοτικούς) λογαριασμούς.

Εκτέλεση

Λόγω αυτών των ενσωματωμένων διαρθρωτικών πλεονεκτημάτων, θα αναμενόταν ότι τα κεφάλαια του δείκτη θα υπερέβαιναν συνήθως τη μέση απόδοση των ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων που επενδύουν στην ίδια κατηγορία. Τα χαρτοφυλάκια των δεικτών δεν μπορούν να κερδίσουν τον δείκτη, αλλά επειδή προσεγγίζουν τις αποδόσεις του δείκτη ενώ ελαχιστοποιούν τα έξοδα, τα χαμηλότερα έξοδα θα πρέπει να προσφέρουν αξιοσημείωτο πλεονέκτημα στα κεφάλαια του δείκτη. Δεν θα περιμέναμε να βρούμε ένα χαμηλού κόστους ταμείο δείκτη στο κάτω μισό του σύμπαντος των αμοιβαίων κεφαλαίων με ένα παρόμοιο επενδυτικό στυλ για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Τι βρίσκουμε λοιπόν; Ας ρίξουμε μια ματιά στις αποδόσεις του Vanguard 500, του αρχικού και ενός από τα πιο συνηθισμένα χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια, το οποίο παρακολουθεί το S & P 500. Θα χρησιμοποιήσουμε την κατηγορία μετοχών επενδυτών, η οποία είναι η μη θεσμική ποικιλία και το αμοιβαίο κεφάλαιο που οι περισσότεροι επενδυτές μπορεί πραγματικά να επενδύσει σε.

1. Αμοιβαία Κεφάλαια
Από τις 23 Ιανουαρίου 2012, το ταμείο Vanguard 500 είναι σταθερά στο κορυφαίο μισό όλων των μεγάλου μεγέθους αναμεμειγμένου στυλ (ισορροπημένο μεταξύ ανάπτυξης και αξίας στυλ) που ο Morningstar κομμάτια. Αυτό ισχύει είτε κοιτάτε τα 10ετή, 5χρονο, ή 1χρονο ιστορικό, όπου το αμοιβαίο κεφάλαιο δημοσιεύει εκατοστημόρια κατάταξη των 41, 33, 28 και 19 αντίστοιχα. (Με την κατάταξη εκατοστημόρια, οι χαμηλοί αριθμοί είναι καλές και οι υψηλοί αριθμοί είναι κακοί.) Το "1" σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο βρίσκεται στην κορυφή του 1%, ενώ το "99" σημαίνει ότι το ταμείο ήταν καλύτερο από το μέσο όρο.)

Μεταφέρει η στρατηγική σε ομόλογα; Ας δούμε:

2. Ομόλογα
Από τις 23 Ιανουαρίου 2012, ο δείκτης Vanguard Total Bond Market, ο οποίος παρακολουθεί τώρα τον δείκτη Barclays Capital Aggregate Bond, δημοσίευσε τα ποσοστά 44, 36, 83 ετών, 10 ετών, 5 ετών, 3 ετών και 1 έτους. και 15, αντίστοιχα. Ως επί το πλείστον, το αμοιβαίο κεφάλαιο ήταν επιτυχημένο να ξεπεράσει το μέσο κεφάλαιο των ομολόγων, αν και όχι τόσο σταθερά όσο το αντίστοιχο ανιχνευτικό S & P 500. Και στις δύο περιπτώσεις, όμως, οι διευθυντές ήταν αρκετά επιτυχημένοι στην παρακολούθηση των δεικτών τους, οι οποίοι κατά τη διάρκεια των τελευταίων 10 ετών ήταν σχεδόν ισοδύναμοι με το κόστος τους.

Αυτό είναι κάτι που θα περίμενε κανείς, αφού οι δείκτες, όπως οι θεωρητικές δομές, δεν έχουν κανένα κόστος. Μόνο πραγματικός τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν κόστος και οι δείκτες ευρεσιτεχνίας απλά επιδιώκουν να ελαχιστοποιήσουν αυτές τις δαπάνες.

Το αντεπίπεδο Warren Buffett

Ο Warren Buffett, πρόεδρος της Berkshire Hathaway και μεταξύ των πιο επιτυχημένων επενδυτών αξίας, απορρίπτει τη λογική των αποτελεσματικών αγορών. Είναι εύκολο να καταλάβουμε γιατί: Έκανε την περιουσία του - και τις περιουσίες ενός φοβερού άλλου ανθρώπου - αγοράζοντας αποθέματα με έκπτωση στην εγγενή αξία τους. Πολύ απλά θέτει, ψάχνει για αποθέματα ότι οι αγορές τιμολογούνται άδικα χαμηλές, ακριβώς επειδή η αποτελεσματική θεωρία της αγοράς δεν ισχύει σε κάθε περίπτωση, με ένα μακρινό σουτ. Κατά την άποψή του, έχει πετύχει πολλές φορές την εύρεση μετοχών που πωλούν με 30%, 40% ή και 60% έκπτωση από την πραγματική αξία τους. "Θα ήμουν ένας αλήτης στο δρόμο με ένα κύπελλο από κασσίτερο εάν οι αγορές ήταν αποτελεσματικές!" ανέφερε κάποτε στους επενδυτές.

Το μειονέκτημα αυτής της προσέγγισης για την επένδυση, φυσικά, είναι ότι απαιτεί πολύ χρόνο και συχνά οδηγεί σε πολύ στενά χαρτοφυλάκια, γεγονός που μπορεί να σημαίνει μεγαλύτερη μεταβλητότητα. Όχι κάθε επενδυτής μπορεί να πάρει το χρόνο για να μιμηθεί την προσέγγιση του Buffett, ακόμα και αν είχε τις τεράστιες γνώσεις του σχετικά με τη λογιστική και την επιχειρηματική εμπειρία - που σας φέρνει πίσω στην επιλογή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και αποφασίστε αν θέλετε να πληρώσετε έναν διαχειριστή ένα ποσοστό εσείς ή εάν θέλετε να διατηρήσετε το τέλος και να το επενδύσετε, αντί να το πληρώσετε στον διαχειριστή.

Για τους περισσότερους ανθρώπους που δεν έχουν το χρόνο και την τεχνογνωσία να σκάψουν βαθιά στην ανάλυση και την έρευνα, ακόμη και ο Buffet συνιστά την προσέγγιση ευρετηρίασης.

Τελικό Λόγο

Φυσικά, οι εταιρείες επενδύσεων υπερασπίζονται άγρια ​​την τύρφη τους. Κάνουν πολλά χρήματα από ανθρώπους που προσλαμβάνουν ενεργούς διαχειριστές. Και μερικοί διαχειριστές μπόρεσαν να προσθέσουν αξία στους επενδυτές πέρα ​​από το κόστος τους σε σχέση με τις δαπάνες και τις αμοιβές. Στην πραγματικότητα, υποστηρικτές ενεργητικής διαχείρισης υποστηρίζουν ότι δεν έχει νόημα να συγκρίνουν τα κεφάλαια δείκτη με το μέσο όρο, επειδή είναι δυνατό να εντοπιστούν ισχυρότεροι διαχειριστές μπροστά. Μπορείτε, για παράδειγμα, να περιορίσετε την ανάλυσή σας σε ενεργούς διαχειριστές κεφαλαίων που έχουν διάρκεια τουλάχιστον 5 ή 10 ετών και χαμηλότερους δείκτες εξόδων.

Και η συζήτηση συνεχίζεται. Για να καθορίσετε ποια προσέγγιση προτιμάτε, ξεκινήστε αξιολογώντας τις ανάγκες σας και για τι επενδύετε. Για παράδειγμα, τα κεφαλαιακά κέρδη θα είναι ένα ζήτημα - θα επενδύσετε σε έναν λογαριασμό συνταξιοδότησης ή εκτός αυτού; Και είστε έτοιμοι να διερευνήσετε τους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων για να εντοπίσετε ποιες θα μπορούσε να αποκτήσουν κέρδη πέραν του σχετικού δείκτη τους?

Αναθεωρήστε τα πλεονεκτήματα για να δείξετε την επένδυση παραπάνω και να δούμε αν έχουν νόημα για εσάς. Αν ακόμα δεν μπορείτε να το καταλάβετε, επενδύστε και στα δύο και αφήστε την εμπειρία να σας καθοδηγήσει.

(πιστωτική φωτογραφία: Bigstock)