Τι είναι το προτεινόμενο απόθεμα έναντι κοινού αποθέματος - Ορισμός, Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

Προκειμένου να απευθυνθούν σε νέους επενδυτές, οι εταιρείες γλύκανε το δοχείο με την έκδοση ενός νέου προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου - το οποίο είχε μικρότερο κίνδυνο και μεγαλύτερη βεβαιότητα εισοδήματος από το κοινό απόθεμα. Εάν μια εταιρεία παραπαίει και απαιτεί εκκαθάριση, οι κάτοχοι χρεών καταβάλλονται εξ ολοκλήρου πρώτα, ακολουθούμενη από πληρωμή στους προνομιούχους μετόχους σε ποσό ίσο με την αξία εκκαθάρισης του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου (που καθορίστηκε κατά την αρχική προσφορά). Οι μέτοχοι των κοινών μετοχών λαμβάνουν τότε τα υπόλοιπα μετρητών. Οι προνομιούχοι μέτοχοι λαμβάνουν πλήρη καταβολή της επένδυσής τους πριν από την πληρωμή των κοινών μετόχων. Ομοίως, οι προνομιούχοι μέτοχοι λαμβάνουν μερίσματα πριν από την καταβολή οποιωνδήποτε κοινών μερισμάτων μετοχών.

Οι πρώτες προνομιούχες μετοχές εκδόθηκαν από τις σιδηροδρομικές εταιρείες και τα κανάλια στα μέσα του 1800. Σήμερα, οι προνομιούχες μετοχές εκδίδονται συχνότερα από επιχειρηματικές εταιρείες εκκίνησης, οργανώσεις σε άθλιες οικονομικές περιστάσεις που αποκλείονται από το παραδοσιακό χρέος και τα ίδια κεφάλαια ή από χρηματοπιστωτικές εταιρείες και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας. Τα τελευταία χρόνια, οι προνομιούχες μετοχές έχουν υποχωρήσει, καθώς οι επενδυτές έχουν στραφεί σε κοινές μετοχές ή ομόλογα - αλλά υπάρχουν μερικές αξιοσημείωτες εξαιρέσεις.

Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Warren Buffett δραστηριοποιείται ιδιαίτερα στις προνομιούχες μετοχές, συνήθως σε συνδυασμό με συνημμένα δικαιώματα αγοράς μετοχών - ένα νόμιμο δικαίωμα αγοράς κοινών μετοχών από την εταιρεία για καθορισμένη τιμή. Με άλλα λόγια, μια μετοχή προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου μπορεί να έχει ένα ένταλμα που δίνει στον προνομιούχο μέτοχο το δικαίωμα να αγοράσει ένα μερίδιο κοινών μετοχών για καθορισμένη τιμή για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Το 2008, ο Buffett δημοσίευσε 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ένα ιδιωτικό προνόμιο της Goldman Sachs με μέρισμα 10% και εγγυάται να αγοράσει μετοχές αξίας 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα 115 δολάρια ανά μετοχή (43,4 εκατομμύρια μετοχές). Άλλες αξιοσημείωτες προνομιούχες μετοχές της Buffett περιλαμβάνουν την εταιρεία χαρτοφυλακίου που κατέχει την H.J.Heinz, την Bank of America, τη General Electric και την Burger King.

Τα προνομιούχα αποθέματα επενδυτικής ποιότητας με τρέχουσες αποδόσεις μεταξύ 5,2% και 6,5% έχουν ιδιαίτερη ελκυστικότητα για τους επενδυτές που επιδιώκουν υψηλό εισόδημα, ειδικά με τους τρέχοντες συντελεστές από ομολογίες υψηλής ποιότητας με μέσο όρο απόδοσης μεταξύ 1,7% και 3,0%. Ωστόσο, τα προτιμώμενα αποθέματα μπορεί να είναι περίπλοκα, ανάλογα με τη σύνθεσή τους, και δεν είναι για όλους.

Βασικά χαρακτηριστικά των προτιμώμενων αποθεμάτων

Μια υβριδική ασφάλεια

Οι προτιμώμενες μετοχές συνδυάζουν χαρακτηριστικά μετοχικού κεφαλαίου και χρέους:

Μετοχικό κεφάλαιο. Αντιπροσωπεύουν μια ιδιοκτησία, αντί για δάνειο σε μια εταιρεία. Οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών έχουν ορισμένες προτιμήσεις - πληρώνονται πρώτα πλήρως - έναντι των κοινών μετόχων για τα κέρδη και τα περιουσιακά στοιχεία σε περίπτωση εκκαθάρισης. Λαμβάνουν επίσης μερίσματα πριν από την καταβολή οποιωνδήποτε μερισμάτων στους κοινούς μετόχους. Σε αντάλλαγμα για το προτιμώμενο καθεστώς τους, οι προνομιούχοι μέτοχοι συνήθως παραιτούνται από το δικαίωμα ψήφου τους, εκτός από περιορισμένες περιπτώσεις, προκειμένου να προστατεύσουν το καθεστώς τους.
Χρέος. Η μεταβολή των τιμών του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου μοιάζει με την κίνηση ενός χρεωστικού τίτλου ή ομολόγου λόγω του σταθερού μερίσματος και της εξαγοράς σε σταθερή αξία. Δεδομένου ότι οι πιο προνομιούχες μετοχές δεν έχουν ημερομηνίες λήξης (ή επειδή η ληκτότητα δεν θα συμβεί έως τα επόμενα χρόνια), τείνουν να αλλάζουν την τιμή με τα επιτόκια καθώς τα μακροπρόθεσμα ομόλογα.

Το κατά πόσον ένα προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο συμπεριφέρεται περισσότερο ως μετοχές ή ομολογίες εξαρτάται από τα συμβατικά του χαρακτηριστικά. Για παράδειγμα, η τιμή ενός προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου, το οποίο μπορεί να μετατραπεί σε κοινό απόθεμα, κινείται σύμφωνα με την κοινή τιμή των μετοχών εάν οι κοινές μετοχές διαπραγματεύονται σε τιμή υψηλότερη από την τιμή μετατροπής. Αντίθετα, εάν οι κοινές μετοχές διαπραγματεύονται σε τιμές χαμηλότερες από την τιμή μετατροπής, το προνομιούχο απόθεμα (λόγω του σταθερού μερίσματος) θα διαπραγματεύεται ως ομολογία με μεταβολή των τιμών βάσει των μεταβολών των επιτοκίων.

Πρόσθετα χαρακτηριστικά προτιμώμενου αποθέματος

Οι όροι ενός προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου ορίζονται σε σύμβαση μεταξύ της εταιρείας και των προνομιούχων μετόχων. Οι όροι μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο ιδιωτικής διαπραγμάτευσης, όπως στην περίπτωση των επενδύσεων του κ. Buffett ή που έχουν συσταθεί από ασφαλιστές αποθεμάτων αμέσως πριν από τη στιγμή της δημόσιας έκδοσης.

Τα πιο προνομιούχα αποθέματα έχουν κάποιο συνδυασμό των ακόλουθων χαρακτηριστικών:

Par ή Όχι Par. Η ονομαστική αξία είναι η δηλωμένη αξία ενός εκδότη - προτιμώμενου ή κοινού - που καθορίζεται στο εταιρικό χάρτη και γενικά δεν σχετίζεται με την αγοραία αξία. Για παράδειγμα, η εταιρεία μπορεί να ορίσει μια ονομαστική αξία $ 100 για μια προνομιούχο μετοχή και $ 1 για μια κοινή μετοχή, παρόλο που οι προνομιούχες μετοχές διαπραγματεύονται στα $ 125 και το κοινό απόθεμα στα $ 30 ανά μετοχή. Η ονομαστική αξία χρησιμοποιείται κατά κύριο λόγο από τους λογιστές για την κατάρτιση ποσών "καταβεβλημένου κεφαλαίου" και "πρόσθετου καταβεβλημένου κεφαλαίου" στον ισολογισμό και των ρυθμιστικών αρχών για τη συλλογή τελών και φόρων εγγραφής. Καμία ονομαστική αξία δεν σημαίνει ότι η εταιρεία δεν έχει καθορίσει μια συγκεκριμένη αξία για ένα συγκεκριμένο θέμα μετοχών. Αν υπάρχει ονομαστική αξία για ένα μερίδιο προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου, η αξία είναι συνήθως η τιμή εξαγοράς που θα πληρωθεί όταν το προνομιούχο απόθεμα ωριμάσει ή / και η αξία που καθορίζει τις λεπτομέρειες μετατροπής προτιμώμενου αποθέματος σε κοινό απόθεμα.
Μετατρέψιμο ή μη μετατρέψιμο. Οι προνομιούχοι κάτοχοι μετοχών ενδέχεται να έχουν το δικαίωμα να μετατρέψουν τις προνομιούχες μετοχές τους σε κοινό απόθεμα με προκαθορισμένους όρους - επιτρέποντάς τους να συμμετέχουν σε αυξήσεις της αγοράς του κοινού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας - αν επισυνάπτεται μετατρέψιμο δικαίωμα. Για παράδειγμα, οι μέτοχοι ενός προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου με ονομαστική αξία $ 100 θα λάβουν 100 δολάρια σε μετρητά από την εταιρεία για κάθε μετοχή της προνομιούχου μετοχής που κατέχει όταν λήγει το ζήτημα. Εάν η έκδοση είναι μετατρέψιμη σε 10 μετοχές κοινών μετοχών, η τιμή μετατροπής ισοδυναμεί με 10 $ ανά μετοχή ανά κοινό απόθεμα. αν μετατρέπεται σε 20 μετοχές, η πραγματική τιμή μετατροπής θα ήταν 5 δολάρια ανά κοινή μετοχή. Γενικά, το δικαίωμα μετατροπής περιορίζεται από το δικαίωμα του εκδότη να "καλέσει" ή να εξαγοράσει την προτιμητέα έκδοση σε προκαθορισμένη τιμή, είτε σε ονομαστική είτε σε άλλη αξία που καθορίστηκε κατά την έκδοση του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου. Πράγματι, ένας εκδότης μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών, των οποίων οι κοινές μετοχές πωλούν πάνω από την τιμή μετατροπής (π.χ. αν η τιμή μετατροπής είναι $ 10 και το απόθεμα πωλεί για $ 15), θα αναγκάσει τη μετατροπή του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου, καταργώντας έτσι την υποχρέωση για τακτικές πληρωμές μερισμάτων αυξάνοντας το κοινό μετοχικό τους κεφάλαιο.
Εκπεφρασμένο ή μη καλέσιμο. Το προνομιούχο απόθεμα μπορεί να εξαργυρωθεί ή να καλείται από την εταιρεία για πληρωμή της ονομαστικής ή άλλης δηλωμένης αξίας. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η δυνατότητα κλήσης ή εξαγοράς του προτιμώμενου αποθέματος περιορίζεται σε συγκεκριμένη περίοδο. Για παράδειγμα, η εταιρεία μπορεί να περιορίζεται από την κλήση του ζητήματος κατά τα πρώτα δύο ή τρία χρόνια της ζωής της, για να εξασφαλίσει ότι οι αγοραστές θα επωφεληθούν από το δηλωμένο μέρισμα για μια ορισμένη περίοδο ή σε περιπτώσεις όπου υπάρχει μετατρέψιμη επιλογή. Οι πιθανοί επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι η εταιρεία μπορεί να υποβάλει προσφορά για την εξαγορά εν όλω ή εν μέρει του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου ανά πάσα στιγμή που επιτρέπεται από σύμβαση, ανεξάρτητα από το αν υπάρχει ή όχι μετατρέψιμο χαρακτηριστικό ή αν το κοινό απόθεμα καθιστά τη μετατροπή πιο ελκυστική. Αν υπάρχει μετατρέψιμο χαρακτηριστικό στο προτιμώμενο απόθεμα, η επιλογή εξαργύρωσης ή μετατροπής εξαρτάται από τον προτιμώμενο κάτοχο μετοχών.
Όρος ή διαρκής ζωή. Όπως τα ομόλογα, τα προνομιούχα αποθέματα ενδέχεται να έχουν συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης, οπότε η εταιρεία θα εξαγοράσει το απόθεμα για μετρητά προκαθορισμένου ποσού. Ορισμένες προνομιούχες μετοχές έχουν αιώνια ζωή, όπως το κοινό απόθεμα, και μπορούν να παραμείνουν εκκρεμείς εφόσον η επιχείρηση είναι στην επιχείρηση. Εντούτοις, δεδομένου ότι οι προνομιούχες μετοχές αντιδρούν γενικά, όπως τα ομόλογα με τις μεταβολές των επιτοκίων, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν το χρόνο έως τη λήξη σε περιπτώσεις όπου υπάρχει.
Σταθερό ή ρυθμιζόμενο ποσοστό μερισμάτων. Ο συντελεστής μερισμάτων του πλέον προτιμώμενου αποθέματος καθορίζεται και καθορίζεται στο πιστοποιητικό ενσωμάτωσης, αλλά μπορεί να μεταβάλλεται και να αλλάζει με την πάροδο του χρόνου. Για παράδειγμα, πολλοί εκδότες χρηματοπιστωτικών εταιρειών επιπλέουν τα ποσοστά των προνομιούχων μετοχών τους, έτσι ώστε το ποσό του μερίσματος να ποικίλλει ανάλογα με ένα καθορισμένο δείκτη επιτοκίων. Για παράδειγμα, αν το μέρισμα είναι συνδεδεμένο με το Διατραπεζικό Επιτόκιο Λονδίνου (Libor), το ποσό του μερίσματος επαναφέρεται κάθε τρίμηνο. Το μεταβλητό επιτόκιο περιορίζει την αστάθεια των τιμών του υποκείμενου προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου, εφόσον οι μέρισμα μεταβληθεί σύμφωνα με το δείκτη.
Αθροιστική ή μη σωρευτική. Δεδομένου ότι η πληρωμή μερισμάτων μπορεί να διακοπεί ανά πάσα στιγμή με βάση τις συμφωνίες που σχετίζονται με το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο κατά τη στιγμή της έκδοσης και τα επιχειρηματικά αποτελέσματα, τα προνομιούχα μερίσματα είναι συνήθως σωρευτικά. Με απλά λόγια, τα μερίσματα δεν παραλείπονται αλλά αναβάλλονται. Δεδομένου ότι δεν μπορούν να καταβληθούν μερίσματα επί κοινών μετοχών μέχρις ότου καταβληθούν προγενέστερα προνομιούχα προνομιούχα μερίσματα μετοχών, η διοίκηση της εταιρείας έχει κάποια πίεση να συνεχίσει ή να αποκαταστήσει τα προτιμώμενα μερίσματα το συντομότερο δυνατό. Για παράδειγμα, εάν οι προνομιούχοι μέτοχοι δικαιούνται να λάβουν τριμηνιαίο μέρισμα ύψους $ 1 για κάθε προνομιούχο μετοχή - αλλά οι επιχειρηματικοί όροι αποκλείουν προσωρινά τη χρήση μετρητών για το σκοπό αυτό - οι προνομιούχοι μέτοχοι θα έχουν το δικαίωμα να λάβουν $ 1 ανά προνομιούχο μετοχή για κάθε ένα τρίμηνο όπου τα μερίσματα παραλείφθηκαν κατά την επαναφορά των μερισμάτων. Εάν χρεωθούν τρεις τριμηνιαίες πληρωμές, ο προνομιούχος μέτοχος θα λάβει 3 δολάρια ανά μετοχή πριν από την απόκτηση κοινών μετοχών από μερίσματα. εάν χάσει έξι πληρωμές μερισμάτων, ο προνομιούχος μέτοχος θα λάβει μερίσματα 6 δολαρίων πριν από την πληρωμή των μερισμάτων από τους κοινούς μετόχους.
Συμμετοχή ή μη Συμμετοχή. Οι συμμετέχοντες προνομιούχοι μέτοχοι λαμβάνουν το μερίσμα τους, πλέον επιπλέον μερίσματα, με βάση το ποσό των μερισμάτων που καταβάλλονται στους κοινούς μετόχους. Με άλλα λόγια, οι προνομιούχοι μέτοχοι "συμμετέχουν" εξίσου με κοινούς μετόχους για να μοιράζονται τα εναπομένοντα μερίσματα μόλις οι ίδιοι μέτοχοι έχουν λάβει συγκεκριμένο καθορισμένο επιτόκιο.
Ψηφοφορία ή μη ψηφοφορία. Γενικά, οι προνομιούχοι μέτοχοι δεν έχουν το δικαίωμα να ψηφίζουν επί εταιρικών θεμάτων ή να εκλέγουν διευθυντές εκτός από εκείνα που ενδέχεται να επηρεάσουν την πληρωμή του μερίσματος τους ή την προτίμηση τους σε εκκαθάριση.

Πλεονεκτήματα

Υψηλή μερίσματα. Τα επιτόκια των μερισμάτων είναι κατά κανόνα υψηλότερα από ένα ομολογιακό δάνειο, δεδομένου ότι το μέρισμα δεν είναι εγγυημένο όπως οι τόκοι του ομολόγου. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές θα πρέπει να δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στην ιστορία των πληρωμών μερισμάτων σε οποιοδήποτε προνομιούχο ή κοινό απόθεμα. Οι εταιρείες υψηλής ανάπτυξης χρησιμοποιούν γενικά τα πλεονάζοντα μετρητά για να χρηματοδοτήσουν πρόσθετη ανάπτυξη αντί να πληρώνουν μερίσματα, ενώ οι ώριμες εταιρείες με λιγότερη ανάγκη για χρηματοδότηση με μετρητά ανταμείβουν τους επενδυτές με μερίσματα.
Μη κυκλικά. Οι κοινές τιμές των μετοχών γενικά αυξάνονται κατά τη διάρκεια περιόδων οικονομικής ανάπτυξης και αισιόδοξων συναισθημάτων των επενδυτών και μειώνονται κατά τις περιόδους ύφεσης ή τις περιόδους απαισιοδοξίας των επενδυτών. Δεδομένου ότι οι προνομιούχες τιμές των μετοχών συνδέονται γενικά με τα επιτόκια, είναι συνήθως λιγότερο ευάλωτες στην ψυχολογία των επενδυτών και είναι λιγότερο ασταθείς από τα κοινά αποθέματα.
Αξιολογούνται από τους οργανισμούς αξιολόγησης. Όπως τα ομόλογα, τα προνομιούχα αποθέματα αξιολογούνται και αξιολογούνται γενικά από τους σημαντικότερους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (Standard & Poor's, Moody's και Morningstar), οι οποίοι ενδέχεται να παρέχουν κάποιο βαθμό εμπιστοσύνης στη σταθερότητα των πληρωμών μερισμάτων.
Πιστοποιημένα μερίσματα που φορολογούνται με συντελεστή κεφαλαιουχικών κερδών. Ενώ τα κοινά μερίσματα των μετοχών φορολογούνται ως μη δεδουλευμένα έσοδα με τους συνήθεις φορολογικούς συντελεστές, τα πιο προνομιούχα μερίσματα αποθεμάτων πληρούν τους ειδικούς φορολογικούς συντελεστές: χωρίς φόρους για τους φορολογικούς συντελεστές 10% και 15% φορολογούνται με συντελεστή 15% για τους συντελεστές φόρου 25% έως 35% · και φορολογούνται με συντελεστή 20% για εκείνους που υπερβαίνουν τη φορολογική κλίμακα 35%. Οι φορολογούμενοι με υψηλό εισόδημα υπόκεινται σε επιπλέον προσαύξηση Medicare 3,8%.

Οι εταιρείες που λαμβάνουν προνομιούχα μερίσματα μετοχών μπορούν να αποκλείσουν το 70% των μερισμάτων από το φορολογητέο εισόδημά τους.

Μειονεκτήματα

Έλλειψη δικαιωμάτων ψήφου. Τα προνομιούχα αποθέματα, εκτός από ασυνήθιστες περιστάσεις που έχουν προκαθοριστεί ή τροποποιηθεί στις συμβάσεις του πιστοποιητικού ενσωμάτωσης, δεν έχουν δικαίωμα ψήφου για τις υποθέσεις της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της επιλογής του διοικητικού συμβουλίου.
Τα μερίσματα μπορούν να κοπούν ή να σταματήσουν. Γενικά, τα μερίσματα δεν είναι εγγυημένα και μπορούν να εξαλειφθούν από το διοικητικό συμβούλιο μιας εταιρείας ανά πάσα στιγμή, αν και μια σωρευτική διαβεβαίωση διασφαλίζει ότι τα μερίσματα πρέπει να καταβάλλονται πριν από την καταβολή οποιωνδήποτε μερισμάτων σε κοινούς μετόχους.
Περιορισμένο δυναμικό ανόδου. Οι επενδυτές λαμβάνουν ένα σταθερό (αν και μη εγγυημένο) μερισματικό επιτόκιο και μπορεί να υπόκεινται σε εξαγορά (κλήση) κατά την επιλογή του εκδότη. Δεδομένου ότι το μέρισμα είναι σταθερό, η ασφάλεια συμπεριφέρεται ως ομολογία, και όχι ως απόθεμα. Ως εκ τούτου, οι προνομιούχες μετοχές δεν ανταποκρίνονται σε υψηλότερα εταιρικά κέρδη (όπως οι κοινές μετοχές), εκτός εάν υπάρχει μια δυνατότητα μετατροπής σε κοινό απόθεμα.
Ευαισθησία επιτοκίου. Όπως τα ομόλογα, τα προνομιούχα αποθέματα είναι ευαίσθητα στις μεταβολές των τόκων Αν αυξηθούν τα επιτόκια, η τιμή αγοράς των προνομιούχων μετοχών συνήθως μειώνεται.
Έλλειψη διαφοροποίησης της βιομηχανίας. Οι περισσότεροι από τους σήμερα προνομιούχους εκδότες μετοχών είναι στον τραπεζικό κλάδο. Κατά συνέπεια, οι τιμές των πιο προνομιούχων μετοχών είναι ασυνήθιστα ευαίσθητες σε γεγονότα που επηρεάζουν τον χρηματοπιστωτικό τομέα. Προκειμένου να κατανέμονται κατάλληλα ο συνολικός κίνδυνος του χαρτοφυλακίου, οι προνομιούχοι αγοραστές θα πρέπει να περιορίσουν τις επενδύσεις τους ανάλογα.

Παράδειγμα προτιμώμενου αποθέματος

Ενώ το ζήτημα της Goldman Sachs που αγοράστηκε από τον κ. Buffett δεν είναι διαθέσιμο στο κοινό, το Goldman Sachs Perpetual Floating Rate Noncumulative Series D Preferred Stock (GS-PD) διαπραγματεύεται επί του παρόντος περίπου $ 22 ανά μετοχή με ελάχιστο ετήσιο μέρισμα $ 1 ανά μετοχή 4% επί της δηλωθείσας αξίας εκκαθάρισης των 25 δολαρίων. Το πραγματικό επιτόκιο των μερισμάτων αλλάζει κάθε τρεις μήνες και καθορίζεται σε Libor συν 67 μονάδες βάσης.

Στις 22 Ιουλίου 2016, ο τριμηνιαίος Libor ήταν 0,6541%, υπολογίζοντας το τριμηνιαίο μέρισμα για το προνομιούχο χρηματιστήριο Goldman Sachs Σειρά D ύψους 0,26 δολ. Ανά μετοχή ή 4,13%, ελαφρώς υψηλότερο από το ελάχιστο εγγυημένο 4% (0,25 δολάρια ανά τρίμηνο, έτος). Σημειώστε ότι αυτό το παράδειγμα είναι μόνο για σκοπούς απεικόνισης και δεν αποτελεί σύσταση αγοράς.

Προτιμώμενα χρηματιστήρια ETF & Αμοιβαία Κεφάλαια

Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να λάβουν υψηλότερο εισόδημα αλλά προτιμούν να αποφύγουν τον κίνδυνο κατοχής μιας μόνο ή μικρής ομάδας προνομιούχων μετοχών θα μπορούσαν να εξετάσουν ένα από τα προτιμώμενα κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF), καθώς και ένα ή περισσότερα προνομιούχα αποθέματα αμοιβαία κεφάλαια. Πριν κάνετε μια επένδυση σε ένα ETF ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, βεβαιωθείτε ότι έχετε ελέγξει τις προηγούμενες επιδόσεις και το συνολικό κόστος απόκτησης, συμπεριλαμβανομένων των προμηθειών πωλήσεων, των τελών διοίκησης, των τελών διαχείρισης και των τελών συναλλαγών. Γενικά, τα προτιμώμενα χαρτοφυλάκια μετοχών είναι λιγότερο ευμετάβλητα και λιγότερο ενεργά από άλλα διαχειριζόμενα κεφάλαια, έτσι ώστε να μην δικαιολογούνται υψηλά τέλη και έξοδα. Ένα παθητικά διαχειριζόμενο προτιμώμενο ETF αποθεμάτων μπορεί να παρέχει συγκρίσιμες επιδόσεις στην αγορά με μικρότερο κόστος.

Παραδείγματα προτιμώμενων ETF αποθεμάτων και αμοιβαίων κεφαλαίων περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:

Προτιμώμενα χρηματιστήρια ETF

iShares S & P U.S. Preferred Stock Index (PFF)
Προτιμώμενο χαρτοφυλάκιο PowerShares (PGX)
Προνομιούχο Χαρτοφυλάκιο Προνομιούχων Χρημάτων (PGF)
SPDR Wells Fargo Προτιμώμενο απόθεμα ETF (PSK)

Ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία

Προτιμητέοι τίτλοι της Nuveen (NPSAX)
Κύριοι Προτιμώμενοι Τίτλοι (PPSAX)
Cohen & Steers Προτιμώμενο Ταμείο Αξιών και Εισοδήματος (CPXAX)
Το πρώτο trust Trust Preferred Securities and Income Fund (FPEAX)

Τελικό Λόγο

Δεδομένου ότι οι δελεαστικές όσο υψηλές αποδόσεις μπορεί να είναι, θυμηθείτε ότι περιλαμβάνουν επίσης ορισμένους κινδύνους. Ο κ. Buffett έχει το πλεονέκτημα να διαπραγματεύεται ιδιωτικά τους όρους των προτιμώμενων μετοχών του, επειδή επενδύει δεκάδες εκατομμύρια δολάρια σε κατάλληλες στιγμές. Ενώ τα προνομιούχα αποθέματα μπορούν να αυξήσουν σημαντικά το ετήσιο εισόδημά σας, ένας σοφός δεν θα τοποθετούσε περισσότερο από 10% έως 20% του χαρτοφυλακίου σταθερού εισοδήματός του σε προνομιούχες μετοχές.

Τα προνομιούχα αποθέματα είναι ιδιαίτερα κατάλληλα για επενδυτές που αναζητούν υψηλό τρέχον εισόδημα και εκείνοι που επιθυμούν να δεχτούν μεγαλύτερο κίνδυνο απώλειας σε σχέση με τα περισσότερα εταιρικά ομόλογα. Τα επιτόκια των μερισμάτων είναι κατά κανόνα υψηλότερα από τα επιτόκια για παρόμοια ομολόγων ποιότητας, αλλά λιγότερο ασφαλή. Επιπλέον, τα προνομιούχα μερίσματα μετοχών υπόκεινται σε ειδικές φορολογικές ελαφρύνσεις.

Έχετε επενδύσει σε προνομιούχες μετοχές; Ποιο ήταν το αποτέλεσμά σας?