Employee Stocking Ownership στο 401 (k) Σχέδια - Ιστορία, Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

Ωστόσο, αυτή η στρατηγική έρχεται με ένα επίπεδο κινδύνου που πολλοί εργαζόμενοι δεν καταλαβαίνουν - και μπορεί να μην το μάθουν μέχρι να είναι πολύ αργά.

Νομοθετική Ιστορία

Τα προγράμματα 401 (ια) δημιουργήθηκαν ως αποτέλεσμα του νόμου για την ασφάλεια των συνταξιοδοτικών εισοδημάτων των εργαζομένων του 1974 (ERISA). Η νομοθεσία αυτή αποσκοπούσε στην προστασία της ασφάλειας των εργαζομένων. Ωστόσο, ομάδες ειδικών συμφερόντων που εκπροσωπούν μεγάλες εταιρείες δήλωσαν ότι αν δεν μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν τουλάχιστον μερικώς τους λογαριασμούς συνταξιοδότησης των εργαζομένων τους με εταιρικό απόθεμα, τότε δεν θα προσφέρουν απολύτως κανένα πρόγραμμα συνταξιοδότησης. Το Κογκρέσο δέχθηκε να εγκρίνει τη νομοθεσία.

Έκτοτε, οι εταιρείες χρηματοδότησαν αυτά τα σχέδια με το δικό τους απόθεμα με διάφορους τρόπους και σε διάφορους βαθμούς. Ορισμένες εταιρείες ταιριάζουν με όλες τις εισφορές των εργαζομένων με το απόθεμά τους, ενώ άλλοι έχουν καταφέρει να ενθαρρύνουν τους εργαζόμενους να επενδύουν μόνο σε εταιρικές μετοχές. Ορισμένες εταιρείες θα παρέχουν αντίστοιχες συνεισφορές (ή τουλάχιστον σε μεγαλύτερο βαθμό) για τους εργαζόμενους που επιλέγουν να αγοράσουν μετοχές του αποθέματος στο σχέδιο.

Φυσικά, η πτώση από την κατάρρευση της Enron και της Worldcom το 2002 οδήγησε σε τεράστιο έλεγχο της πρακτικής αυτής τόσο από τους ρυθμιστικούς φορείς όσο και από το κοινό. Ο νόμος Sarbanes-Oxley και ο νόμος για την προστασία των συντάξεων του 2006 ψηφίστηκαν ως μέσο προστασίας των συντάξεων των εργαζομένων από τις εταιρικές κατακρημνίσεις. Ωστόσο, κανένα σύνολο κανόνων δεν απαγόρευσε ανεπιφύλακτα τη χρήση εταιρικού αποθέματος σε εταιρικά προγράμματα συνταξιοδότησης, παρόλο που περιόριζαν την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών κατά τη διάρκεια μιας περιόδου συσκότισης στο σχέδιο 401 (k) όταν άλλαξε ο διαχειριστής του σχεδίου.

Πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι τα μέτρα αυτά εξακολουθούν να είναι ανεπαρκή. Πιστεύουν ότι θα πρέπει να θεσπιστεί περαιτέρω νομοθεσία για να περιορίσει ουσιαστικά την κατανομή των μετοχών της εταιρείας στα κατάλληλα σχέδια σε ποσοστό που δεν υπερβαίνει ίσως το 10% έως 20% του ενεργητικού του προγράμματος.

Πλεονεκτήματα της αγοράς μετοχών της εταιρείας στα σχέδια 401 (k)

Τα οφέλη που έρχονται με την αγορά μετοχών μέσα σε ένα σχέδιο 401 (k) είναι σχεδόν τα ίδια όπως και για τους περισσότερους άλλους τύπους προγραμμάτων αγοράς μετοχών των εργαζομένων - για τον εργοδότη. Αυτά τα οφέλη περιλαμβάνουν:

1. Βελτιωμένη κίνητρα και διατήρηση των εργαζομένων

Η αγορά μετοχών της εταιρείας ευθυγραμμίζει τα οικονομικά συμφέροντα των εργαζομένων με εκείνα της εταιρείας και μπορεί να κάνει τους υπαλλήλους να αισθάνονται περισσότερο εκτιμημένοι από τον εργοδότη τους.

2. Φορολογικές εισφορές για εργοδότες και εργαζόμενους

Τα ESOPs είναι ο μόνος άλλος τύπος προγράμματος αγοράς μετοχών που επιτρέπει στους υπαλλήλους να πραγματοποιούν φορολογικές εκπτώσεις που μπορούν να χρησιμοποιήσουν για την αγορά μετοχών εταιρειών. (Εκτός εάν πρόκειται για Roth 401 (k), οπότε ο εργαζόμενος καταβάλλει μη συντηρούμενες εισφορές αλλά δεν καταβάλλει φόρο στις διανομές.)

3. Εταιρικός έλεγχος

Η αγορά μετοχών της εταιρείας στα σχέδια 401 (k) θέτει περισσότερες μετοχές στα χέρια των εργαζομένων, οι οποίοι εξακολουθούν να έχουν δικαίωμα ψήφου.

4. Πιθανά σημαντικά κέρδη

Οι εργαζόμενοι που αγοράζουν μετοχές της εταιρείας μπορούν να δουν ότι το μερίδιο των στοιχείων ενεργητικού τους αυξάνεται πολύ ταχύτερα από ό, τι το χαρτοφυλάκιο των αμοιβαίων κεφαλαίων τους,.

5. Καθεστώς κεφαλαιουχικών κερδών

Οι εργαζόμενοι που πωλούν τις μετοχές τους από εταιρικό κεφάλαιο σύμφωνα με τους κανόνες της Net Unrealized Appraisation (NUA) φορολογούνται με το χαμηλότερο μακροπρόθεσμο επιτόκιο κεφαλαιακής απόδοσης για μετοχές που κρατούνται για περισσότερο από ένα έτος. Η πρόβλεψη NUA είναι η μόνη εξαίρεση από τον κανόνα του φορολογικού κώδικα που ταξινομεί όλες τις διανομές από τα παραδοσιακά προγράμματα ειδικής συνταξιοδότησης ως τακτικό εισόδημα. Αυτός ο κανόνας διευκρινίζει ότι το απόθεμα στο σχέδιο πρέπει να απομακρυνθεί από το υπόλοιπο περιουσιακό στοιχείο του προγράμματος και να πωληθεί ξεχωριστά σε μία και μόνη δικαιούμενη συναλλαγή.

Επαγγελματική συμβουλή: Εάν επενδύετε στο σχέδιο 401 (k) της εταιρείας σας, σκεφτείτε να εγγραφείτε για δωρεάν ανάλυση από το Blooom. Θα ελέγξουν για να βεβαιωθείτε ότι είστε κατάλληλα διαφοροποιημένοι και έχετε τη σωστή κατανομή των στοιχείων ενεργητικού. Επίσης, θα διασφαλίσουν ότι το σχέδιό σας δεν χρεώνει υπερβολικά τέλη.

Μειονεκτήματα του αποθέματος εργοδότη στα σχέδια 401 (ια)

Παρά τα πλεονεκτήματα που παρατίθενται παραπάνω, η πλειοψηφία των χρηματοοικονομικών σχεδιαστών προειδοποιεί τους πελάτες τους για τους περιορισμούς να επενδύσουν υπερβολικά σε μετοχές των εργοδοτών τους.

1. Χαμηλή ρευστότητα

Εκτός αν είναι ηλικίας 59 1/2 ετών ή μεγαλύτερης ηλικίας, οι εργαζόμενοι δεν μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους και να χρησιμοποιήσουν τα έσοδα σε πρόγραμμα συνταξιοδότησης χωρίς να επιβαρύνονται με κανονικό φόρο και 10% πρόστιμο πρόωρης απόσυρσης. Η αγορά μετοχών μέσα σε ένα πρόγραμμα συνταξιοδότησης δεν παρέχει το ίδιο βραχυπρόθεσμο όφελος με άλλα είδη αποθεματικών, όπως σχέδια αγοράς μετοχών από εργαζόμενους ή μη εξειδικευμένα δικαιώματα αγοράς μετοχών. Σύμφωνα με αυτά τα σχέδια, οι συμμετέχοντες συνήθως λαμβάνουν κάποιο απτό οικονομικό όφελος ή αποζημίωση που υπερβαίνει αυτό που βάζουν σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα.

2. Δεν υπάρχουν αγορές έκπτωσης

Σε αντίθεση με άλλους τύπους αποθεμάτων εργαζομένων - όπως μη προκριθέντα ή κίνητρα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών ή προγράμματα αγοράς μετοχών των εργαζομένων - δεν υπάρχει χαρακτηριστικό άσκησης όταν το απόθεμα αγοράζεται μέσα σε ένα 401 (k) ή άλλο εξειδικευμένο πρόγραμμα. Επομένως, δεν υπάρχει διαθέσιμο στοιχείο διαπραγμάτευσης. Το στοιχείο διαπραγμάτευσης είναι η διαφορά μεταξύ της χαμηλότερης τιμής άσκησης και της υψηλότερης τρέχουσας τιμής αγοράς του αποθέματος κατά την άσκηση. Η διαφορά μεταξύ αυτών των δύο τιμών καθίσταται άμεσα κερδοφόρο κέρδος για τον εργαζόμενο.

3. Ευθύνη εργοδότη

Πολλοί εργοδότες που προωθούν την αγορά του αποθέματός τους στα σχέδια συνταξιοδότησης τείνουν επίσης να ξεχνούν έναν μάλλον κρίσιμο παράγοντα που μπορεί να τους επηρεάσει δραστικά. Απαιτούνται να ενεργούν ως εμπιστευματοδόχοι για τα σχέδιά τους. Αυτό σημαίνει ότι είναι νόμιμα κατοχυρωμένα σε ένα υψηλό ηθικό πρότυπο που διέπει τις επενδυτικές επιλογές που παρέχουν, καθώς και τον τρόπο χρηματοδότησης και διαχείρισης του σχεδίου. Η νομική και ηθική ευθύνη που έχουν για τους υπαλλήλους τους μπορεί να τους αναγκάσει να καταλήξουν στο χαμένο τέλος μιας δίκης κατηγορίας-δράσης όταν η τιμή του αποθέματός τους μειωθεί σημαντικά - ανεξάρτητα από την αιτία της πτώσης των τιμών.

4. Ανεπαρκής διαφοροποίηση

Τα μειονεκτήματα που αναφέρονται παραπάνω είναι σημαντικοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Όμως, το πιο σημαντικό ζήτημα που απασχολούν οι εργαζόμενοι από την αγορά μετοχών της εταιρείας στα σχέδια συνταξιοδότησης είναι η υπερσυγκέντρωση σε μία θέση στα χαρτοφυλάκια επενδύσεων και συνταξιοδότησης. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τους εργαζόμενους που συμμετέχουν επίσης σε άλλα σχέδια αγοράς μετοχών που προσφέρονται από τους εργοδότες τους, όπως ένα ESOP ή ESPP.

Οι εργοδότες και οι υπάλληλοι του συνταξιοδοτικού σχεδίου έχουν εμπιστευτική ευθύνη να εκπαιδεύουν πλήρως τους υπαλλήλους τους σχετικά με τους κινδύνους να επενδύσουν πάρα πολύ τα χρήματά τους σε ένα μόνο απόθεμα ή άλλη ασφάλεια, ανεξάρτητα από το εάν η ασφάλεια εκδίδεται από την εταιρεία. Οι μεμονωμένες μετοχές μπορούν να μειωθούν πολύ πιο έντονα σε σχέση με τα αμοιβαία κεφάλαια ή άλλες διαφοροποιημένες επενδύσεις και συχνά σε πολύ μικρότερη περίοδο.

Σενάριο χειρότερης παράστασης

Ο Jim και η Mary είναι παντρεμένοι και εργάζονται σε μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία. Ο Jim επενδύει το 75% των αποταμιευτικών αποταμιεύσεών του σε εταιρικό απόθεμα και αγόρασε επίσης 1.000 μετοχές μετοχών στο ESPP που προσέφερε ο εργοδότης. Το σχέδιο συνταξιοδότησης της Mary επενδύεται σε ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων που επενδύει σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και κλάδων της οικονομίας. Η εταιρεία απροσδόκητα καταστράφηκε από μια σειρά αγωγών που προέκυψαν από ένα ελαττωματικό προϊόν που συνέβαλε στον θάνατο πολλών ανθρώπων. Η εταιρεία αναγκάζεται να κηρύξει πτώχευση και όλες οι μετοχές του Jim είναι άχρηστες. Το μόνο πραγματικό χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο που έχει αφήσει το ζευγάρι είναι το πρόγραμμα συνταξιοδότησης της Mary.

Πολλοί οικονομικοί εμπειρογνώμονες πιστεύουν ότι οι αγορές μετοχών των εργαζομένων θα πρέπει να περιορίζονται στις περισσότερες περιπτώσεις σε προγράμματα μη συνταξιοδότησης, όπως τα ESPP ή τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών, ενώ τα χαρτοφυλάκιά τους συνταξιοδότησης παραμένουν ασφαλώς διαφοροποιημένα μεταξύ κατάλληλης κατανομής μετοχών, ομολόγων και μετρητών ή άλλων εναλλακτικών λύσεων. Προτείνουν επίσης στις εταιρείες να λάβουν μέτρα για να ενισχύσουν τα προγράμματα εκπαίδευσης των εργαζομένων τους και να περιορίσουν το ποσό των αποθεμάτων που μπορούν να αγοραστούν στο σχέδιο στο 10% έως 20% του ισοζυγίου των σχεδίων. Οι εταιρείες που δεν το κάνουν αυτό πρέπει να υπόκεινται σε πρόστιμα ή πειθαρχικά μέτρα από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Λαμβάνοντας υπόψη τους κινδύνους

Οι εργαζόμενοι που εξετάζουν εάν θα αγοράσουν μετοχές εταιρειών στα 401 (k) ή σε άλλα σχέδια επιμερισμού κερδών θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά τους πιθανούς κινδύνους. Τι θα συμβεί με τα φωλιά τους εάν ο εργοδότης τους χρεοκοπήσει; Φυσικά, η κατοχή ενός εύλογου ποσού μετοχών της εταιρείας μπορεί να είναι μια καλή ιδέα. Επιπλέον, μπορεί να χρησιμεύσει για να παρακινήσει τον εργαζόμενο σε πολλές περιπτώσεις.

Ωστόσο, όσοι επιθυμούν να τοποθετήσουν σημαντικό μέρος των χαρτοφυλακίων επενδύσεων σε μετοχές του εργοδότη τους θα πρέπει πιθανώς να το κάνουν εκτός των σχεδίων συνταξιοδότησης. Συμμετοχή σε πρόγραμμα μη μετοχικού δικαιώματος ή πρότασης κινήτρων ή σε πρόγραμμα αγοράς μετοχών των εργαζομένων μπορεί να είναι ασφαλέστερη εναλλακτική λύση, δεδομένου ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να κατέχουν τις μετοχές αυτές μέχρι τη συνταξιοδότησή τους για να λάβουν τα έσοδα από αυτά σε μετρητά.

Φυσικά, είναι επίσης δυνατό να πωληθούν μετοχές της εταιρείας στο πρόγραμμα συνταξιοδότησης, αλλά αυτό μπορεί να μειώσει τις εισφορές που αντιστοιχούν στον εργαζόμενο. Ορισμένοι εργοδότες ταιριάζουν μόνο με το εταιρικό απόθεμα ή ταιριάζουν μόνο με τις εισφορές που επενδύονται σε εταιρικό απόθεμα.

Κανε τα μαθηματα σου

Οι εργαζόμενοι θα πρέπει επίσης να ερευνήσουν προσεκτικά τον εργοδότη τους και να αποκτήσουν κάποιες εκθέσεις αναλυτών σχετικά με την εταιρεία για να δουν τι πιστεύουν οι ειδικοί για το απόθεμά τους. Αυτές οι αναφορές είναι συχνά διαθέσιμες δωρεάν σε απευθείας σύνδεση για όσους έχουν έναν διαδικτυακό λογαριασμό επένδυσης σε εταιρείες όπως η TD Ameritrade ή η E * TRADE.

Ανεξάρτητες ερευνητικές εταιρείες όπως το Morningstar παρέχουν πολλά τεχνικά και θεμελιώδη στοιχεία που καταστρέφουν τα οικονομικά αρχεία, τις επιδόσεις και το ιστορικό συναλλαγών του εργοδότη σας. Και, φυσικά, εάν το απόθεμα της εταιρίας διαπραγματεύεται σταθερά σε χαμηλή τιμή χωρίς διαχωρισμό αποθεμάτων, αυτό πρέπει να είναι ένα σαφές προειδοποιητικό σημάδι για να διατηρηθεί η κατανομή του εν λόγω αποθέματος εντός ενός χαρτοφυλακίου σε ένα ελάχιστο ποσό.

Τελικό Λόγο

Παρά τα προαναφερθέντα νομοθετικά μέτρα, πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι σχεδόν το ένα πέμπτο του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων 401 (k) εξακολουθούν να επενδύονται σε μετοχές των μητρικών εταιρειών. Οι πτωχεύσεις της U.S. Airways και της United Airlines είχαν επίσης ως αποτέλεσμα την απώλεια δισεκατομμυρίων δολαρίων συνταξιοδοτικών ταμείων για τους υπαλλήλους τους. Όμως, ενώ μια μελέτη του Vanguard του 2012 αποκάλυψε ότι η χρήση μετοχών της εταιρείας σε σχέδια 401 (k) είναι σε παρακμή, αυτή η πρακτική είναι πιθανό να συνεχιστεί τουλάχιστον σε κάποια ικανότητα για τις επόμενες δεκαετίες.

?