Γιατί το χρηματιστήριο θα μπορούσε να καταρρεύσει ανά πάσα στιγμή - Οι επενδυτές, προσέξτε

Ωστόσο, ενώ οι επενδύσεις σας φαίνονται εντυπωσιακά καλύτερα τώρα από ό, τι στα τέλη του 2008, θα ήταν συνετό να κρατήσουμε την εμφάνιση της σαμπάνιας. Η πραγματικότητα είναι ότι ο Dow στα 13.000 είναι σαν ένα τραπέζι με ένα λεπτό φινίρισμα στην κορυφή με σάπιο ξύλο από κάτω.

Κρυμμένες βόμβες χρόνου

Δεν μπορεί να αμφισβητηθεί ότι η αγορά έχει αυξηθεί από την κρίση του 2008 και ότι πολλές εταιρείες πραγματοποιούν κέρδη, μερικά κέρδη ρεκόρ. Φαίνεται ότι η αγορά έχει ανακτήσει τα πόδια της και είναι ασφαλές να επενδύσει και πάλι. Ωστόσο, το πρόβλημα είναι ότι τα βασικά στοιχεία της αγοράς είναι αδύναμα.

Για παράδειγμα:

• Το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO) εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της χώρας είναι μόλις 2%. Οι εκτιμήσεις για το 2013 μειώνονται μόνο στο 1,3%. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τον ρυθμό αύξησης 6% που αναμένεται για τις περιόδους μετά την ύφεση, σύμφωνα με το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης.
• Η ζώνη του ευρώ δεν έχει ακόμη ολοκληρώσει τις εκδόσεις χρεών που σχετίζονται με την Ελλάδα, την Ισπανία και την Ιταλία. Όταν θεωρείτε ότι οι περισσότεροι τραπεζικοί λογαριασμοί γίνονται ακόμα μέσω πέντε μεγάλων οργανισμών στις ΗΠΑ, οι οποίοι έχουν βαθιές οικονομικές σχέσεις με αυτές τις χώρες, τυχόν αθετήσεις θα οδηγήσουν σε χρηματοοικονομική αλλοίωση που θα επηρεάσει δυσμενώς τις αγορές και την οικονομία.
• Η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής το Μάρτιο του 2012 ήταν 3,78%, σε αντίθεση με 5,34% για το Μάρτιο του 2011. Μικρότερος ρυθμός αύξησης της παραγωγής σημαίνει ότι παράγονται λιγότερα προϊόντα μεγάλης κλίμακας ή χειρότερα σημάδι περισσότερων θέσεων εργασίας που αποστέλλονται στο εξωτερικό. Και στις δύο περιπτώσεις, αυτό σημαίνει λιγότερες θέσεις εργασίας, δηλαδή λιγότερη οικονομική δραστηριότητα.
• Η τελευταία έκθεση για την εμπιστοσύνη των καταναλωτών δείχνει ότι τα νοικοκυριά των ΗΠΑ μείωσαν τα σχέδια αγοράς για αυτοκίνητα, σπίτια και διακοπές. Οι καταναλωτές που σχεδιάζουν να ξοδέψουν λιγότερα χρήματα είναι ένα σημάδι όχι μόνο της έλλειψης εμπιστοσύνης στην οικονομία αλλά και της δικής τους απασχόλησης. Λαμβάνοντας υπόψη ότι οι καταναλωτικές δαπάνες αντιπροσωπεύουν το 70% της οικονομίας, οτιδήποτε παρεμποδίζει τις δαπάνες, αποδυναμώνει το οικονομικό υπόβαθρο της χώρας.
• Η ανεργία αναμένεται να παραμείνει πάνω από 8,3% για το υπόλοιπο του 2012.

Αυτοί οι οικονομικοί δείκτες δείχνουν ένα εξαιρετικά αδύναμο οικονομικό υπόβαθρο στη χώρα και δεν δικαιολογούν την άνοδο της αγοράς που έχουμε δει. Δεν υπάρχει λογικός λόγος για την αγορά να είναι επάνω, ούτε για πολλές εταιρείες να είναι κερδοφόρες. Έτσι, παραμένει το ερώτημα: Γιατί είναι η αγορά και πώς οι εταιρείες κερδίζουν χρήματα?

Πώς οι εταιρείες κερδίζουν χρήματα σε επίπεδες οικονομίες

Ανεξάρτητα από το μέγεθος μιας εταιρείας, υπάρχουν μόνο δύο τρόποι για να είναι κερδοφόρος:

1. Κέρδη από την ανάπτυξη. Μια εταιρεία δημιουργεί υψηλότερα κέρδη, επεκτείνοντας το μερίδιο αγοράς της, αυξάνοντας τις πωλήσεις της και αυξάνοντας τη ζήτηση για τα προϊόντα της. Και οι τρεις είναι ενδεικτικές μιας αναπτυσσόμενης και αναπτυσσόμενης οικονομίας.
2. Κέρδη μέσω περικοπών. Οι εταιρείες μειώνουν το εργατικό τους δυναμικό με απολύσεις, κλείνουν εργοστάσια ή εκτελούν τμήματα της εταιρείας και μειώνουν τα έξοδα αλλού. Γενικά, ο μεγαλύτερος χώρος αποταμίευσης είναι μέσω καταναγκαστικών απολύσεων. Εάν οι πωλήσεις παραμείνουν σε επίπεδα ή και λίγο βουτηγμένα, η μείωση των εξόδων επιτρέπει την κερδοφορία.

Τα κέρδη από τις περικοπές είναι αυτά που η μεγάλη πλειοψηφία των εταιρειών - τόσο στο Dow Jones όσο και όχι - έχουν επιτύχει τα τελευταία τρία χρόνια. Τους τελευταίους έξι μήνες του 2008 σημειώθηκαν τεράστιες απώλειες θέσεων εργασίας στον τομέα της χρηματοδότησης, της τραπεζικής και της ακίνητης περιουσίας λόγω της υποτίμησης των ενυπόθηκων δανείων. Αυτό έτρεξε σε σχεδόν κάθε άλλη επιχειρηματική περιοχή.

Γρήγορα προς τα εμπρός για τρία χρόνια, και μπορείτε να δείτε ότι οι εταιρείες έχουν μειώσει τις δαπάνες στα οστά, και παραμένουν κερδοφόρες ως αποτέλεσμα. Αλλά οι πωλήσεις δεν επεκτείνονται πολύ, και οι πελάτες δεν ξοδεύουν.

Πώς η αντίληψη στρέφει την πραγματικότητα

Η πρόκληση με την αξιολόγηση της αγοράς σε περιόδους όπως αυτές είναι ότι οι άνθρωποι ξεχνούν μερικές φορές ότι η αντίληψη έχει πολλά να κάνει με το πώς κινείται η αγορά. Στην καθαρότερη μορφή της, οι τιμές των μετοχών αυξάνονται εάν η εν λόγω εταιρεία κερδίζει χρήματα - πως κάνει τα χρήματα δεν είναι τόσο σημαντικό. Αν μια εταιρεία χτυπά τις προσδοκίες κερδών κατά 0,03 δολάρια ανά μετοχή, η αγορά είναι άγρια. Το μόνο που βλέπουν η αγορά και τα μέσα ενημέρωσης είναι οι λέξεις "κέρδη" και "κέρδη". Τι κάνεις δεν ακούω είναι ότι η εταιρεία κτύπησε τις προσδοκίες επειδή έκοψαν 2.000 θέσεις απασχόλησης πριν από ένα χρόνο.

Μια άλλη πρόκληση είναι ότι όταν η αγορά ανεβαίνει, η αντίληψη πολλών επενδυτών είναι ότι είναι μια καλή στιγμή να επενδύσουμε σε μετοχές. Ως εκ τούτου, οι άνθρωποι επενδύουν περισσότερα από τα χρήματά τους και αυτό συμβάλλει στην περαιτέρω ώθηση της αγοράς - ή τουλάχιστον διατηρεί την ανοδική κίνηση. Αλλά έχουμε δει αυτόν τον κύκλο πριν και ποτέ δεν τελειώνει καλά.

Πρόσφατες φούσκες χρηματιστηρίου

Η Ύστερη δεκαετία του 1990 - οργή της αγοράς στο διαδίκτυο

Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, η χρηματιστηριακή αγορά βρισκόταν στη μέση μιας άγριας πορείας. Η λέξη της ημέρας ήταν "Διαδίκτυο", και οι μετοχές του Διαδικτύου δεν πετούν μόνο ψηλά - πυροβολούσαν στη στρατόσφαιρα. Θα ήταν ρουτίνα για τα αποθέματα με σύμβολα ticker όπως JDSU, CMDI, TOYS, YHOO και EBAY να ανεβαίνουν 20 ή 30 πόντους την ημέρα. Κάθε μήνα υπήρχε μια νέα δημόσια εγγραφή και ο όρος "ημερήσια διαπραγμάτευση" έγινε τίτλος θέσεων εργασίας που πλήρωσε πολλούς με ελπίδα και δέος.

Το μόνο πρόβλημα, όπως βρήκαμε τελικά, ήταν ότι οι περισσότερες εταιρείες του Διαδικτύου δεν έκαναν χρήματα και επομένως δεν υπήρχαν κέρδη. Πολλοί δεν είχαν πραγματικό επιχειρηματικό σχέδιο και, αντίθετα, λειτουργούσαν με την προϋπόθεση: "Αν το χτίσετε, θα έρθουν". Ωστόσο, τα κέρδη δεν εμφανίστηκαν με μαγικό τρόπο, και με ώθηση από τον πρόεδρο της Federal Reserve Alan Greenspan, η διοχέτευση της dot-com bubble.

Ορισμένες εταιρείες, όπως το eBay, το Yahoo και το Amazon, επέζησαν, αλλά μόνο επειδή είχαν ένα βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο που θα οδηγούσε σε κέρδη. Τα υπόλοιπα εξαφανίστηκαν επειδή δεν είχαν επιχειρησιακά βασικά στοιχεία. Η έννοια αυτή επεκτάθηκε και στην αγορά. Ο ενθουσιασμός και η κίνηση της αγοράς συνέβαλαν στο να τον ωθήσουν όλο και πιο ψηλά, αλλά δεν μπορούσε να επιβιώσει από τις αδυναμίες.

Τα έτη Bush - αγορά επάνω, κρυμμένα κατάγματα παρακάτω

Κατά τη διάρκεια της δεύτερης θητείας του προέδρου Μπους, ο Dow έφθασε στην κορυφή των 14.000. Η αγορά ανέκαμψε από τα χαμηλά που είχε χτυπήσει μετά από τις επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου, έξι χρόνια πριν, και είχε αυξηθεί σε αυτό το επίπεδο με σταθερό τρόπο: Οι εταιρείες κερδίζονταν χρήματα και πολλοί υπεύθυνοι δεν πίστευαν ότι η μεγάλη κρίση ήταν γύρω από τη γωνία.

Ωστόσο, μερικοί άνθρωποι έκανε καταλαβαίνουμε ότι η αγορά ήταν υψηλότερη λόγω μιας φούσκας σε ακίνητα, και το τεράστιο ποσό των υποπληρετικών δανείων θα έφερνε όλα. Η αγορά ακινήτων βασιζόταν σε ένα κυκλικό πρότυπο αγοράς, χωρίς χρήματα, αναχρηματοδότηση σε υψηλή αξία ή πώληση σε υψηλότερη αξία.

Από τη θεσμική πλευρά, οι δανειστές γνώριζαν ότι τα δάνεια ήταν κακά και πωλούσαν δέσμες αυτών όσο το δυνατόν συντομότερα. Αυτά με τη σειρά τους μεταπωλήθηκαν ως περίεργα και εξωτικά επενδυτικά εργαλεία. Οι βασικές αρχές ήταν αδύναμες, όμως, και όταν αυτό ήταν εκτεθειμένο, όλα έσπασαν. Ωστόσο, η έλλειψη βασικών στοιχείων δεν εμπόδισε την αγορά να κινηθεί προς τα πάνω.

Παρόν

Η τρέχουσα κατάσταση της χρηματιστηριακής αγοράς είναι παρόμοια με το πώς ήταν στα τέλη του 1999 και το 2008: Είναι πάνω, αλλά το ίδρυμα είναι ανύπαρκτο για το επίπεδο στο οποίο βρίσκεται, και έτσι θα έρθει κάτω σε κάποιο σημείο. Αυτό που θα το κάνει να είναι το μυαλό κάποιου. Ίσως να είναι η επόμενη "βόμβα χρέους" στα δάνεια σπουδαστών. θα μπορούσε να είναι μια οικονομική επίθεση από τα προβλήματα χρέους της Ευρώπης. μπορεί να είναι ένας συνδυασμός χρέους Ευρώ και το ελάχιστα γνωστό γεγονός ότι ο νέος λογαριασμός Frank-Dodd δεν απευθύνεται στις μεγαλύτερες τράπεζες. Θα μπορούσε να είναι ακόμη και το δικό μας κυβερνητικό χρέος. Ό, τι και αν αποδειχθεί, θα έχει τεράστιο αποτέλεσμα, καθώς για άλλη μια φορά πολλοί άνθρωποι είναι απροετοίμαστοι γι 'αυτό.

Τελικό Λόγο

Ως επενδυτής, η πρώτη σας δουλειά δεν είναι να κερδίσετε χρήματα - είναι να περιορίσετε πόσα χρήματα μπορείτε δυνητικά χάνω. Ο καλύτερος τρόπος για να το κάνετε αυτό είναι να εξετάσετε το παρελθόν και να κοιτάξετε πέρα ​​από την κίνηση της αγοράς. Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν πρέπει να επενδύσετε. Αλλά εσύ πρέπει να δώσουν προσοχή στην αγορά και τα βασικά οικονομικά στοιχεία.

Δεν χρειάζεται να ακολουθήσετε μαθήματα κολλεγίων για να κάνετε σωστές αποφάσεις - απλώς χρησιμοποιήστε την κοινή λογική. Εάν βλέπετε μια αναφορά ειδήσεων σχετικά με την αγορά που χτυπά νέα υψηλά επίπεδα και, στη συνέχεια, δείτε μια άλλη έκθεση σχετικά με τις χαμηλότερες καταναλωτικές δαπάνες και εμπιστοσύνη, ρωτήστε τον εαυτό σας την ερώτηση: Εάν οι άνθρωποι δεν ξοδεύουν, πώς αυτές οι εταιρείες κερδίζουν χρήματα?

Διαφορετικά, λάβετε μέτρα για την αντιστάθμιση του χαρτοφυλακίου σας από κινδύνους. Κατανομή σωστά των επενδύσεων με την κατανομή τους ανάμεσα σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων - όχι μόνο διαφορετικά αποθέματα. Ορίστε σημεία εξόδου για τις επενδύσεις σας προκειμένου να περιορίσετε τις απώλειες και να προστατεύσετε τα κέρδη. Γνωρίστε αυτούς τους αριθμούς όταν επενδύετε. Στη συνέχεια, καθορίστε ένα σημείο επανεισόδου εάν πρέπει να τραβήξετε αν πέσει η αγορά. Είναι σημαντικό να δοθεί προσοχή στην αγορά για αυτήν την στρατηγική για να αποδώσει, όμως - αυτό που δεν θέλετε να κάνετε είναι να πουλήσετε χαμηλά και να αγοράσετε υψηλά.

Έτσι, ενώ δεν μπορείτε πάντα να ερμηνεύσετε ένα υψηλό χρηματιστήριο για να σημαίνει ότι η οικονομία λειτουργεί καλά, μπορείτε ακόμα να επενδύσετε έξυπνα, ακόμη και σε μια τρελή αγορά, και ταυτόχρονα να προστατευθείτε από απώλειες. Παρακολουθήστε προσεκτικά την αγορά, θέστε ερωτήσεις και χρησιμοποιήστε μια λογική προσέγγιση για επενδύσεις ανά πάσα στιγμή.