6 Λόγοι για την επένδυση σε Αμοιβαία Κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο (ETFs)

Αλλά η επίτευξη οικονομικής ασφάλειας δεν είναι εύκολη. Μια δημοσκόπηση της Pew Research 2015 δείχνει ότι περισσότεροι από τους μισούς Αμερικανούς δεν είναι οικονομικά προετοιμασμένοι για τις απροσδόκητες ή ότι ξοδεύουν με άλλο τρόπο περισσότερα από όσα κάνουν κάθε μήνα. 8 από τους 10 Αμερικανούς ανησυχούν για την έλλειψη εξοικονόμησης. Ταυτόχρονα, οι περισσότεροι Αμερικανοί αναγνωρίζουν ότι η τακτική εξοικονόμηση και επένδυση ενός μέρους του εισοδήματός τους αποτελεί το θεμέλιο της οικονομικής ασφάλειας. Ενώ οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου αποτελούν κρίσιμη συνιστώσα ενός επενδυτικού σχεδίου με χαμηλό κίνδυνο και υψηλή ρευστότητα, οι περισσότεροι επενδυτές χρειάζονται τις υψηλότερες πιθανές αποδόσεις μετοχικού κεφαλαίου.

Η Εξέλιξη των Επενδυτικών Οχημάτων Μετοχών

Χαρτοφυλάκια ατομικών αποθεμάτων

Μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, οι Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Beane (ο προκάτοχος των Merrill, Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc.) ξεκίνησαν μια εκστρατεία για να φέρουν τη Wall Street στην Main Street. πώς να επενδύσουν στα κοινά αποθέματα των εταιρειών της Αμερικής. Μέχρι το 1947, η εταιρεία ήταν υπεύθυνη για το 10% των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Τρία χρόνια αργότερα, είχε γίνει η μεγαλύτερη μεσιτική εταιρεία στον κόσμο. Οι εταιρείες Wall Street ενθάρρυναν τους επενδυτές να κατέχουν μετοχές μεμονωμένων εταιρειών, προωθώντας επενδυτικούς συλλόγους και μηνιαία επενδυτικά σχέδια. Το κοινό ανταποκρίθηκε με ανυπομονησία στη νέα επένδυση, αυξάνοντας τον ετήσιο όγκο του NYSE από 377,6 εκατομμύρια μετοχές το 1945 σε πάνω από ένα δισεκατομμύριο μετοχές το 1961, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς NYSE.

Παρά την επιτυχία, πολλοί δυνητικοί επενδυτές είχαν περιορισμένο κεφάλαιο ή είχαν έλλειψη χρόνου ή εμπειρογνωμοσύνης για να αναλύσουν ή να παρακολουθήσουν με επιτυχία τη χρηματιστηριακή αγορά. Αυτές οι ελλείψεις οδήγησαν σε ζήτηση για επαγγελματικά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια που θα μπορούσαν να μοιραστούν εκατοντάδες επενδυτές για μειωμένο κόστος, επενδυτικό κίνδυνο και μεταβλητότητα: το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Επαγγελματικά χαρτοφυλάκια - αμοιβαία κεφάλαια

Το 1928 εμφανίστηκε το Ταμείο Wellington - το πρώτο αμοιβαίο κεφάλαιο που περιλαμβάνει μετοχές και ομόλογα. Μέσα σε ένα χρόνο, υπήρχαν 19 αμοιβαία κεφάλαια ανοιχτού τύπου και περίπου 700 κεφάλαια κλειστού τύπου, τα περισσότερα από τα οποία καταστράφηκαν στην Wall Street Crash του 1929. Όταν η οικονομία της Αμερικής σημείωσε άνοδο το 1950, το ενδιαφέρον για μια συγκεντρωτική και επαγγελματική διαχείριση του αποθέματος τα χαρτοφυλάκια - αμοιβαία κεφάλαια - επανεμφανίστηκαν. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ορίζεται συχνά ως ένα καλάθι μετοχών, ομολόγων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Διαχειρίζεται μια επενδυτική εταιρεία για επενδυτές οι οποίοι δεν έχουν διαφορετικά τα μέσα να αγοράσουν ή να διαχειριστούν συλλογή μεμονωμένων τίτλων.

Η ζήτηση για το νέο επενδυτικό όχημα εξερράγη. Ο Γκον Σμιθ, γράφοντας για τους New York Times στις 6 Οκτωβρίου 1958, ισχυρίστηκε: "Ο χασάπης, ο αρτοποιός, ο κατασκευαστής κηροπηκτών, ο μπάτσος, η νοικοκυρά - όλοι έχουν κοινό πράγμα σήμερα: και περισσότερα δολάρια σε αμοιβαία κεφάλαια. "

Σύμφωνα με το βιβλίο λογιστικών στοιχείων της Εταιρείας Επενδύσεων, οι καθαρές αγορές μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων από νοικοκυριά υπερέβησαν για πρώτη φορά το 1954 την αγορά εταιρικών μετοχών. Μέχρι το τέλος του 2014, τα νοικοκυριά διέθεταν σχεδόν 12,5 τρισεκατομμύρια δολάρια αμοιβαίων κεφαλαίων διαφόρων τύπων μετοχές, ομολογίες και ισορροπημένα).

Παρακολούθηση αμοιβαίων κεφαλαίων ευρετηρίου

Ωστόσο, ακόμη και όταν οι επενδύσεις σε αμοιβαία κεφάλαια αυξήθηκαν, ορισμένοι άρχισαν να αμφισβητούν εάν η απόδοση δικαιολογούσε τις υψηλές αμοιβές διοίκησης. Οι ισχυρισμοί πολλών διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων ότι τα αποτελέσματά τους υπερέβαιναν τις γενικές αποδόσεις της αγοράς ήταν υπερβολικοί, ιδιαίτερα σε πολλούς κύκλους της αγοράς. Σύμφωνα με την S & P Dow Jones Indices 2014 Scorecard, το 86% των διαχειριστών κεφαλαίων μεγάλης κεφαλαιοποίησης δεν εκτέλεσε το S & P 500 εκείνο το έτος. Και η Morningstar διαπίστωσε ότι οι επενδυτές εισέπραξαν 92 δισεκατομμύρια δολάρια από τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια και πρόσθεσαν επιπλέον 160 δισεκατομμύρια δολάρια για να επενδύσουν σε κεφάλαια δείκτη το 2015 μόνο.

Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη - ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που κατέχει όλα τα αποθέματα που συνιστούν ένα συγκεκριμένο μέτρο χρηματιστηριακής βάσης - έγιναν διαθέσιμα στο κοινό το 1974, όταν ο John Bogle δημιούργησε το Vanguard 500 Index Fund, σχεδιασμένο για την παρακολούθηση του δείκτη Standard & Poors 500. Η Bogle, αναγνωρίζοντας τη δυσκολία να προσπαθήσει να αποδώσει σταθερά την αγορά, υποστήριξε μια νέα προσέγγιση για την επένδυση στο "Το μικρό βιβλίο της Κοινής Λογικής Επένδυσης: ο μόνος τρόπος για να εξασφαλίσετε το δίκαιό σας μερίδιο στις χρηματιστηριακές επιστροφές" Μην ψάχνετε για τη βελόνα στο άχυρο. Απλά αγοράστε το άχυρο. "

Τα κεφάλαια του δείκτη είναι παρόμοια με άλλα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου. Για παράδειγμα, αγοράζονται και εξαργυρώνονται απευθείας από την εταιρεία διαχείρισης και δεν ανταλλάσσουν συναλλαγές. Ωστόσο, τα τέλη διαχείρισης κεφαλαίων δείκτη μειώνονται σημαντικά λόγω της μικρότερης ανάγκης για δαπανηρή έρευνα (οι περισσότερες αποφάσεις αγορών και πωλήσεων οδηγούνται από υπολογιστή). Ενώ τα κεφάλαια δεικτών ικανοποιούν τις ανάγκες ορισμένων επενδυτών, η αναζήτηση χαμηλότερων δαπανών, αυξημένης ρευστότητας και αυξημένης ευελιξίας των επενδύσεων έχουν οδηγήσει πολλούς επενδυτές να προτιμούν τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο ή τα ETF.

Χρηματιστηριακά Αμοιβαία Κεφάλαια (ETF)

Το ΕΙΕΕ είναι παρόμοιο με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη, καθώς ακολουθεί επίσης ένα ευρετήριο (δεν είναι ενεργά διαχειριζόμενο). Ωστόσο, σε αντίθεση με ένα ταμείο δείκτη, ένα ΕΜΤ διαπραγματεύεται ως κοινό απόθεμα σε ένα χρηματιστήριο και μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας. Κατά συνέπεια, τα ΕΙΕΕ διαθέτουν ορισμένες επιλογές που δεν υπάρχουν στα αμοιβαία κεφάλαια, μεταξύ των οποίων η δυνατότητα αγοράς μεριδίων ή η πραγματοποίηση βραχυπρόθεσμων πωλήσεων, είτε για κερδοσκοπία είτε για αντιστάθμιση.

Δημιουργήθηκε τον Ιανουάριο του 1993 από την State Street Global Advisors, το SPDR S & P 500 (SPY) ήταν το πρώτο ETF στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει σχεδιαστεί για να παρακολουθεί τον δείκτη Standard & Poor 500, ένα σύνθετο των κεφαλαιοποιήσεων της αγοράς 500 μεγάλων εταιρειών που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) ή Nasdaq. Σύμφωνα με το ETFdb.com, η SPY έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση από ό, τι τα επόμενα τρία μεγαλύτερα ETF μαζί.

Όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη, η σύνθεση ενός ETF έχει σχεδιαστεί για την παρακολούθηση συγκεκριμένων δεικτών ασφαλείας ή σημείων αναφοράς, όπως ο S & P 500, ο δείκτης Russell 2000 ή ο δείκτης Morningstar Small Value Index. Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο διατίθενται σε πολλές κατηγορίες, όπως:

• Αμερικανικοί δείκτες αγοράς. Αυτά τα ΕΙΕΕ παρακολουθούν τέτοιους δείκτες όπως το S & P 500, το Dow Jones, το Nasdaq-100 ή το Total Market.
• Δείκτες ξένων αγορών. Ορισμένα ΕΜΤ παρακολουθούν τους δείκτες μετοχών άλλων χωρών, όπως ο Ιαπωνικός Δείκτης Nikkei ή ο δείκτης MSCI Germany.
• Κλάδοι και βιομηχανίες. Τα ETF είναι διαθέσιμα για την παρακολούθηση συγκεκριμένου κλάδου ή τομέα της οικονομίας, όπως τα φαρμακευτικά προϊόντα (PowerShares Dynamic Pharmaceuticals ETF - PJP) ή η βιοτεχνολογία (iShares NASDAQ Biotechnology Index ETF - IBB). Άλλοι τομείς περιλαμβάνουν καταναλωτικά αγαθά, υπηρεσίες κοινής ωφελείας και υψηλής τεχνολογίας.
• Εμπορεύματα. Αυτά τα ΕΙΕΕ παρακολουθούν την τιμή συγκεκριμένων προϊόντων όπως ο χρυσός (GLD) ή το πετρέλαιο (USO).
• Ξένα νομίσματα. Ορισμένα ΕΤΑ παρακολουθούν ένα συγκεκριμένο νόμισμα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, όπως το γιεν Ιαπωνίας (FXY) ή ένα καλάθι νομισμάτων έναντι του δολαρίου, όπως οι οκτώ αγορές συναλλάγματος της Ασίας (AYT).
• Κεφαλαιοποίηση αγοράς. Αυτά τα ΕΙΕΕ περιλαμβάνουν δείκτες βασισμένους σε μεγάλες, μεσαίες και μικρές κεφαλαιοποιήσεις, όπως το ETF Vanguard (VTI), το SPDR MidCap Trust Series I (MDY) και το PowerShares Fundamental Pure Small Growth Portfolio (PXSG).
• Δεσμούς. Οι επιλογές περιλαμβάνουν διεθνή, κυβερνητικά ή εταιρικά ομόλογα που βασίζονται σε ETF και περιλαμβάνουν κεφάλαια όπως το ΕΤΑ (LWC).

Αυτός ο τύπος επένδυσης έχει αποδειχθεί πολύ δημοφιλής στους θεσμικούς και μεμονωμένους επενδυτές. Έτσι, το Ινστιτούτο Επενδύσεων (ICI) απαρίθμησε περισσότερα από 1.400 ETF με περιουσιακά στοιχεία σχεδόν 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έως το 2015. Το 5,2% των αμερικανικών νοικοκυριών κατείχε μετοχές ETFs στα μέσα του 2014, με περισσότερο από το ένα τέταρτο των ETFs συγκεντρωμένο στα αποθέματα μεγάλες εγχώριες εταιρείες. Σύμφωνα με την ICI, τα ETF έχουν προσελκύσει σχεδόν το διπλάσιο των ροών ως δείκτη αμοιβαίων κεφαλαίων από το 2007, καθώς οι επενδυτές πούλησαν παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια και επανεπενδύονταν σε ευρετηριακές εναλλακτικές λύσεις.

Εξαιρετική απόδοση στην αγορά των δεικτών και των ETF

Ενώ ο στόχος κάθε διαχειριστή χαρτοφυλακίου και επενδυτή ήταν να κερδίσει την αγορά (με άλλα λόγια, να έχει απόδοση επένδυσης μεγαλύτερη από τους γενικούς μέσους όρους της αγοράς), η πραγματικότητα είναι ότι λίγοι, αν υπάρχουν, μπορούν να αποφέρουν εξαιρετικά κέρδη. Οι οικονομολόγοι και οι επαγγελματίες των επενδύσεων αναγνωρίζουν τη ματαιότητα αυτών των προσπαθειών και συστήνουν την αγορά και τη διακράτηση κεφαλαίων δείκτη.

Σύμφωνα με τον Warren Buffett, "Οι περισσότεροι θεσμικοί και μεμονωμένοι επενδυτές θα βρουν τον καλύτερο τρόπο να αποκτήσουν τα κοινά αποθέματα μέσω ενός ταμείου που θα χρεώνει ελάχιστα τέλη. Εκείνοι που ακολουθούν αυτό το μονοπάτι είναι βέβαιο ότι θα νικήσουν το καθαρό αποτέλεσμα [μετά από αμοιβές και έξοδα] που παραδόθηκαν από τη μεγάλη πλειοψηφία των επαγγελματιών επενδύσεων. " Ο Charles Ellis, Ph.D., συγγραφέας του βιβλίου "Winning the Loser's Game" και ένας προηγούμενος πρόεδρος του Ινστιτούτου Chartered Financial Analysts, συμφωνεί, γράφοντας: "Τα μακροπρόθεσμα δεδομένα καταδεικνύουν επανειλημμένα ότι οι επενδυτές θα επωφεληθούν από τη μετάβαση από επενδύσεις ενεργητικής απόδοσης σε χαμηλού κόστους ευρετήριο [κεφάλαια]. "

Η ματαιότητα της προσπάθειας να κερδίσει κανείς την αγορά περιγράφεται καλύτερα από τον Burton Milkier, οικονομολόγο και διευθυντή της ομάδας Vanguard για 28 χρόνια, ο οποίος έγραψε στο βιβλίο του «Random Walk Down Wall Street» ότι «ένα μαχαίρι με τα μάτια που έβαζε τα μάτια με τα μάτια σε μια εφημερίδα οικονομική σελίδα θα μπορούσε να επιλέξει ένα χαρτοφυλάκιο που θα έκανε ακριβώς όπως και ένα προσεκτικά επιλεγμένο από εμπειρογνώμονες. " Κρίνοντας από τη ροή των δολαρίων σε ΕΙΕΕ, είναι φανερό ότι πολλοί επενδυτές συμφωνούν με τη φιλοσοφία, "Αν δεν μπορείτε να τους νικήσετε, να τους ενώσετε".

Λόγοι για την επένδυση σε ETF Over-Index Αμοιβαία Κεφάλαια

1. Ευελιξία στις επενδύσεις

Τα ETF ανήκουν σε μια ευρεία ποικιλία κατηγοριών, που κυμαίνονται από την ευρεία αγορά των ΗΠΑ ή την παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά έως μια ενιαία κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, όπως μεμονωμένες κατηγορίες αγαθών (χρυσός, ενέργεια, γεωργία) ή βιομηχανία (μικρές ποσότητες ενέργειας, μέταλλα και εξορυκτικές βιομηχανίες, , εναλλακτική ενέργεια). Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ακόμη ETF που αντιπροσωπεύουν την οικονομία μιας μόνο χώρας (όπως η Βραζιλία, η Γερμανία, ο Καναδάς ή η Ρωσία).

Η διαθεσιμότητα διαφορετικών (αν και σχετικών) κατηγοριών του ΕΜΤ επιτρέπει στους επενδυτές να "αντισταθμίζουν" - χρησιμοποιώντας μια επένδυση για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους ενός άλλου. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που κατέχει μια θέση στην Apple, την Google ή άλλες μετοχές υψηλής τεχνολογίας που δεν επιθυμεί να πουλήσει τη θέση του - αλλά ανησυχεί για βραχυπρόθεσμη απόσυρση - θα μπορούσε να πωλήσει ένα κλάδο τεχνολογίας ETF κινδύνους του. Όταν το απόθεμα μειωθεί, το ΕΙΕΕ θα μειωθεί αναλογικά, αντισταθμίζοντας την απώλεια του αποθέματος. Ως εκ τούτου, αν και το απόθεμα χάνει αξία, η σύντομη πώληση καθίσταται κερδοφόρα, αντισταθμίζοντας έτσι τον κίνδυνο μείωσης της αγοράς στο απόθεμα. Σύμφωνα με το ETFdb.com, τα ΕΙΕΕ μπορούν να μετριάσουν τη μεταβλητότητα, να προστατεύσουν τον πληθωρισμό και να μειώσουν τους κινδύνους συναλλάγματος.

2. Ευελιξία συναλλαγών

Από τη στιγμή που το ETF εμπορεύεται όπως τα αποθέματα, οι μετοχές μπορούν να αγοραστούν ανά πάσα στιγμή. Οι εντολές περιορισμού και τερματισμού μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη μείωση του κινδύνου μεταβλητότητας εντός ημερών. Υπάρχουν διαθέσιμες μικρές πωλήσεις, καθώς και αγορές με περιθώριο.

Σε αντίθεση με τα Αμοιβαία Κεφάλαια δεικτών, τα ΕΙΕΕ επιτρέπουν σε έναν επενδυτή να διαπραγματεύεται στο Σικάγο Επιλογές Διοικητικού Συμβουλίου (CBOE) ή σε επιλογές του NYSE για να αγοράσει ή να πουλήσει το ETF. Σύμφωνα με την Bloomberg Business, τα ETFs αντιπροσωπεύουν περίπου το 70% του συνολικού όγκου δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών, ή 77 δισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα. Το Bloomberg αποδίδει τον όγκο στους επαγγελματίες διαχειριστές κεφαλαίων που αντισταθμίζουν τα χαρτοφυλάκιά τους, δεδομένου ότι η αγορά μπορεί να "απορροφήσει συναλλαγές δισεκατομμυρίων δολαρίων χωρίς να χάσει το ρυθμό".

3. Χαμηλότεροι Δείκτες Εξόδων

Τα ETF έχουν συνήθως χαμηλότερο κόστος ιδιοκτησίας από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη. Αυτά τα κόστη περιλαμβάνουν τα διοικητικά έξοδα διαχείρισης του ταμείου (κοινώς ονομαζόμενα "ratio expense") και περιλαμβάνουν διαχείριση χαρτοφυλακίου, διαχείριση κεφαλαίων, καθημερινή λογιστική και τιμολόγηση κεφαλαίων, υπηρεσίες μετόχων, 12b-1 τέλη και άλλα λειτουργικά έξοδα. Μια μελέτη Morningstar διαπίστωσε ότι τα ETF είχαν χαμηλότερους δείκτες δαπανών από ό, τι τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη σε όλες σχεδόν τις κατηγορίες, αν και το πλεονέκτημα ήταν συνήθως λιγότερο από το ένα τέταρτο του 1%.

Ορισμένοι υποστηρικτές των αμοιβαίων κεφαλαίων δεικτών υποστηρίζουν ότι το κόστος των προμηθειών συναλλαγής και το μέγεθος του spread-ask (η διαφορά μεταξύ της προσφερόμενης τιμής αγοράς ενός τίτλου και της προσφερόμενης τιμής πώλησης ενός τίτλου) σε ένα ETF αντιστάθμισε το πλεονέκτημα ενός χαμηλότερο λόγο δαπανών. Ο αγοραστής αμοιβαίων κεφαλαίων δείκτη δεν υπόκειται σε κανένα κόστος.

4. Φορολογικά πλεονεκτήματα

Όταν ένας μέτοχος αμοιβαίου κεφαλαίου εξαγοράζει μετοχές, το αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να πουλήσει τίτλους για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, ενεργοποιώντας ένα κεφαλαιουχικό κέρδος ή ζημία. Οι κάτοχοι αμοιβαίων κεφαλαίων - περιλαμβανομένων των κατόχων αμοιβαίων κεφαλαίων - πρέπει να καταβάλλουν φόρους επί μερισμάτων και κεφαλαιουχικών κερδών για συναλλαγές που πραγματοποιούνται εντός του ταμείου. Σύμφωνα με το νόμο, εάν ένα ταμείο συγκεντρώνει κέρδη κεφαλαίου, πρέπει να τα καταβάλει στους μετόχους στο τέλος κάθε έτους. Κατά συνέπεια, οι κάτοχοι αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να υποστούν φορολογική υποχρέωση ακόμη και όταν το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει μειωθεί κατά τη διάρκεια του έτους.

Λόγω της μοναδικής σύνθεσης των ETF, δεν υποχρεούνται να πωλούν καμία από τις εκμεταλλεύσεις τους για να εξαγοράσουν μετοχές, πράγμα που συνεπάγεται υποκείμενο φόρο. Οι μετοχές ενός ETF δημιουργούνται και εκκαθαρίζονται μέσω συναλλαγών με έναν εξουσιοδοτημένο συμμετέχοντα (AP). Ένα AP είναι ένας μεγάλος θεσμικός επενδυτής που έχει συνάψει σύμβαση με το ETF για την παροχή καλαθιών των επιθυμητών τίτλων ή μετρητών στο ΕΙΕΕ σε αντάλλαγμα για τις μετοχές του ΕΙΕΕ που στη συνέχεια τηρούνται ή πωλούνται σε χρηματιστήριο.

Ως συνέπεια της δομής, ένας επενδυτής σε ETFs θα καταβάλλει φόρους υπεραξίας μόνο βάσει δύο παραγόντων:

• Το κόστος της αρχικής αγοράς του ΕΙΕΕ και των εσόδων από την πώληση όταν αυτός ή αυτή εκχωρεί τη θέση του
• Η διάρκεια της περιόδου διακράτησης

5. Πλήρης επενδυτική έκθεση

Οι μετοχές ETF αγοράζονται και πωλούνται στη δευτερογενή αγορά μέσω χρηματιστηριακού διανομέα όπως οποιοδήποτε άλλο απόθεμα και όχι μέσω ενός χορηγού αμοιβαίου κεφαλαίου ως προς ένα ταμείο δεικτών. Ως εκ τούτου, τα περιουσιακά στοιχεία του ΕΙΕΕ επενδύονται πλήρως ανά πάσα στιγμή. Αντίθετα, ένας χορηγός αμοιβαίου κεφαλαίου πρέπει να διατηρήσει μετρητά για να χρηματοδοτήσει τις εξαγορές μετοχών.

Σύμφωνα με μια μελέτη του Dr. Sergey Chernenko του Πανεπιστημίου του Οχάιο και του Δρ. Adi Sunderam του Πανεπιστημίου του Χάρβαρντ, ο μέσος δείκτης ρευστών διαθεσίμων στα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη αυξήθηκε με την πάροδο του χρόνου και αυξήθηκε από 7% το 1997 σε 9,5% , Οι συντάκτες της μελέτης κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων δεν διατήρησαν αρκετά μετρητά για να εξαλείψουν τον κίνδυνο να υποχρεωθούν να πωλήσουν περιουσιακά στοιχεία για να χρηματοδοτήσουν τις εξαγορές.

Ενώ τα κεφάλαια δεικτών και τα ETF υποχρεούνται να υπολογίζουν την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) των χαρτοφυλακίων τους στο τέλος μιας ημέρας διαπραγμάτευσης, η τιμή στην οποία συμβαίνουν οι συναλλαγές του ETF αλλάζει διαρκώς, δεδομένου ότι οι τιμές καθορίζονται σε μια δημοπρασία στο χρηματιστήριο. Αυτό σημαίνει ότι η τιμή του ETF μπορεί να διαφέρει από το εμπόριο στο εμπόριο ή την ΚΑΕ. Από την άλλη πλευρά, οι αγοραστές και οι πωλητές αμοιβαίων κεφαλαίων δείκτη λαμβάνουν πάντα την τιμή NAV που καθορίζεται την ημέρα της συναλλαγής.

6. Καμία ελάχιστη αγορά

Πολλοί χορηγοί αμοιβαίων κεφαλαίων ευρετηρίου απαιτούν ένα ελάχιστο ποσό αγοράς, που κυμαίνεται από $ 100 έως $ 3.000 ή περισσότερα. Σύμφωνα με το The Motley Fool, μερικά αμοιβαία κεφάλαια δείκτη απαιτούν μέχρι και $ 50.000. Ένας αγοραστής μετοχών του ΕΙΕΕ μπορεί να αγοράσει μία μετοχή κάθε φορά εάν το επιθυμεί, αλλά πρέπει να σταθμίσει το κόστος των προμηθειών. Εάν ο μέσος όρος του κόστους σε δολάρια είναι μια επιθυμητή στρατηγική, ένας λογαριασμός με έναν μεσίτη χωρίς ή με χαμηλό κόστος είναι απαραίτητος.

Τελικό Λόγο

Με τα πολλά πλεονεκτήματά τους έναντι των παραδοσιακών τύπων επενδύσεων, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο γίνονται ολοένα και πιο δημοφιλή από τότε που εισήχθησαν το 1993. Η επιτυχία τους συμπίπτει με την ευρεία αποδοχή της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίων (MPT), η οποία ισχυρίζεται ότι η επιλογή ατομικής ασφάλειας δεν είναι σχεδόν τόσο σημαντική όσο κατάλληλη κατανομή στις πλέον κατάλληλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Με άλλα λόγια, η εξισορρόπηση του κινδύνου και της ανταμοιβής μέσω επαρκούς διαφοροποίησης είναι η βέλτιστη επενδυτική στρατηγική.

Η χρησιμότητα των ETF τόνωσε επίσης την ανάπτυξη αυτοματοποιημένων συμβούλων επενδύσεων, κοινώς ονομαζόμενων "robo-advisors", που επιτρέπουν επαγγελματικές συμβουλές χαρτοφυλακίου για επενδυτές με περιορισμένα κεφάλαια ή όσους προτιμούν μια προσέγγιση DIY. Ο Steve Lockshin της Convergent Wealth Advisors αναγνωρίζει τα οφέλη των ETF και τις αυτοματοποιημένες συμβουλές: "Οι υπολογιστές είναι πολύ καλύτεροι στην εκτέλεση της στρατηγικής που απονέμει βραβείο Νόμπελ για τη διαφοροποίηση των επενδύσεων και την επανεξισορρόπηση από ό, τι οι άνθρωποι, και είναι πολύ καλύτεροι στη συγκομιδή των φορολογικών ζημιών . "

Για τους επενδυτές που δεν έχουν χρόνο, εμπειρογνωμοσύνη ή ενδιαφέρον για την ανάλυση και την παρακολούθηση μεμονωμένων μετοχών, τα ΕΙΕΕ είναι μια συναρπαστική εναλλακτική λύση, ειδικά όταν εκτελούνται με τη συμβουλή μιας εταιρείας μεσιτείας χαμηλού κόστους και με αυτοματοποιημένες συμβουλές χαρτοφυλακίου.

Αγοράζετε ETFs; Ποιο ήταν το αποτέλεσμά σας?