Αγορά και αγορά επαναγοράς Τα οφέλη και τα αρνητικά

1. Αύξηση της αξίας των μετοχών από το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών
Οι ανακοινώσεις των εταιρειών που αγοράζουν τις δικές τους μετοχές θεωρούνται συνήθως ένα καλό σημάδι από την Wall Street και τους επενδυτές της αγοράς. Μια εξαγορά μετοχών δείχνει ότι η διοίκηση μιας εταιρείας πιστεύει ότι οι μετοχές της είναι υποτιμημένες. Η εταιρεία πρέπει να αγοράσει τις μετοχές της στην ανοικτή αγορά και να τις επιστρέψει στο ταμείο της εταιρείας, το οποίο ουσιαστικά τις βγάζει εκτός κυκλοφορίας, μειώνοντας έτσι τον συνολικό αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν. Έτσι, υπάρχουν δύο συνέπειες που συμβαίνουν εδώ: 1) Κάθε μετοχή γίνεται τώρα πιο πολύτιμη, διότι κάθε μετοχή κατέχει πλέον μεγαλύτερο ποσοστό ιδιοκτησίας στην εταιρεία (της οποίας η υποκείμενη κερδοφορία και τα οικονομικά δεν έχει αλλάξει) 2) Οι νόμοι της προσφοράς και της ζήτησης εισέρχονται αποτέλεσμα. Υπάρχει αύξηση της ζήτησης για μετοχές της εταιρείας απόθεμα από την ίδια την εταιρεία και ίσως και άλλους επενδυτές, ενώ η προσφορά μειώνεται. Έτσι, η οικονομική θεωρία δηλώνει ότι αυτές οι τιμές θα αυξηθούν ως αποτέλεσμα.

2. Αποτρέπει τις εταιρείες να χρεώνουν μετρητά
Παρά την βελτίωση της οικονομίας και την ανάκαμψη από την ύφεση που έπληξε τις χρηματοπιστωτικές αγορές το 2008 και το 2009, οι εταιρείες εξακολουθούν να ανησυχούν για το ενδεχόμενο συνέχισης της οικονομικής αναταραχής. Πολλές εταιρείες διατηρούν μεγαλύτερο ποσό από το κανονικό ποσό των μετρητών στους ισολογισμούς τους, παρόμοιο με το ταμείο έκτακτης ανάγκης της οικογένειας, σε περίπτωση πιθανών προβλημάτων. Ένα πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών είναι ένα καλό σημάδι για τους επενδυτές ότι οι εταιρείες όχι μόνο έχουν αρκετά χρήματα που εξοικονομούνται για μια βροχερή μέρα αλλά έχουν και μια θετική προοπτική για μελλοντικές προοπτικές για την εταιρεία και τη βιομηχανία της. Εάν μια επιχείρηση αισθάνεται αρκετά άνετα για να αγοράσει πίσω μετοχές της μετοχής της, ουσιαστικά δηλώνει ότι πιστεύει ότι υπάρχει μια μικρή πιθανότητα για περισσότερα οικονομικά και εταιρικά προβλήματα.

3. Αγορές μετοχών Δώστε στις εταιρείες άλλες επιλογές
Η αγορά μετοχών από μετοχές επιτρέπει σε μια εταιρεία να μειώσει τα επιπλέον μετρητά που έχει στον ισολογισμό της χωρίς να χρειάζεται να αυξήσει το μέρισμα της εταιρείας προτού να είναι έτοιμοι να το πράξουν. Πολλές εταιρείες έχουν μεγάλα στρατηγικά αναπτυξιακά σχέδια, παρόμοια με τα επιχειρηματικά σχέδια ενός επιχειρηματία, που περιλαμβάνουν πολλούς παράγοντες για το πώς η διοίκηση σχεδιάζει να αναπτύξει την εταιρεία. Ένας από τους παράγοντες του στρατηγικού σχεδίου είναι συχνά μια στρατηγική για τη σταθερή αύξηση του μερίσματος τους με την πάροδο του χρόνου. Εάν η αύξηση του ταμειακού υπολοίπου της εταιρείας είναι προσωρινή, τότε μπορεί να είναι πιο επωφελές να μεταβιβαστεί αυτή η αυξημένη χρηματική αξία στους μετόχους μέσω ενός προγράμματος εξαγοράς μετοχών αντί να προσπαθήσουμε να εξαναγκάσουμε μια αυξημένη απόδοση μερίσματος που δεν μπορεί να διατηρηθεί μακροπρόθεσμα.

Οι αρνητικές πτυχές

1. Αγορές μεριδίων είναι ένα σημάδι έλλειψης μελλοντικής ανάπτυξης
Αγοράζοντας πίσω τις μετοχές των αποθεμάτων μιας εταιρείας σε επενδυτές ότι η εταιρεία δεν μπορεί να σκεφτεί τίποτα καλύτερο να κάνει με τα διαθέσιμα μετρητά της. Ένα πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών είναι ιδιαίτερα ανησυχητικό για τους επενδυτές "ανάπτυξης", οι οποίοι είναι ιδιοκτήτες της εταιρείας επειδή βλέπουν μεγάλη πιθανή μελλοντική ανάπτυξη τόσο στα έσοδα όσο και στα κέρδη της εταιρείας. Όταν μια εταιρεία επιλέγει να ξοδέψει τα μετρητά της με δικές της μετοχές αντί να την επανεπενδύσει στην εταιρεία μέσω κεφαλαιουχικών δαπανών ή εξαγορών μικρότερων ανταγωνιστών, σηματοδοτεί στους επενδυτές ότι δεν υπάρχουν πολλές άλλες επικερδείς ευκαιρίες για ανάπτυξη της επιχείρησης.

2. Οι εταιρείες δεν πρέπει να τηρούν τις Ανακοινώσεις Αγοράς
Όταν οι εταιρείες ανακοινώνουν ότι πρόκειται να αγοράσουν πίσω μετοχές, συνήθως βλέπουν μια ευνοϊκή μέρα στο χρηματιστήριο. Αλλά, το μόνο πρόβλημα είναι ότι είναι απλώς μια ανακοίνωση. Δεν υπάρχει καμία υποχρέωση για τις εταιρείες να τηρούν τις υποσχέσεις τους για να αγοράσουν τα αποθέματά τους αν αλλάξουν τα πράγματα στην αγορά και την οικονομία. Μπορούν να σταματήσουν να αγοράζουν μετοχές ανά πάσα στιγμή. Έτσι, για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία λέει ότι θα αγοράσει πίσω ένα εκατομμύριο μετοχές, μπορεί στη συνέχεια να επιλέξει να αγοράσει μερικές μόνο μετοχές ή να μην αγοράσει καθόλου. Αυτό συνέβη το 2007, όταν άρχισε να υποβαθμίζεται η αγορά κατοικίας. Η Home Depot ανακοίνωσε ότι θα εξαγοράσει 10 δισεκατομμύρια δολάρια αξίας των μετοχών της αλλά ολοκλήρωσε το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών προκειμένου να διατηρήσει τα μετρητά κατά τη διάρκεια της επικείμενης προβληματικής της αγοράς.

3. Αγορές μεριδίων θέτουν σε κίνδυνο τις εταιρείες
Μια εταιρεία πρέπει να γνωρίζει με εύλογη βεβαιότητα ότι η επιχείρησή της βρίσκεται στο σωστό δρόμο για να ανακάμψει ή να συνεχίσει να μεγαλώνει πριν εκδίδει μερίσματα ή αγοράζει μετοχές μετοχών. Η έξαρση για την αγορά μετοχών απόθεμα μπορεί να θέσει μια εταιρεία σε μια επισφαλή και επικίνδυνη θέση. Εάν η οικονομία παρουσιάσει κάμψη, η εταιρεία αντιμετωπίζει μερικά δύσκολα εμπόδια ή η βιομηχανία της εταιρείας χτυπά μερικά ανοιχτά, η εταιρεία θα είναι σε πολύ δύσκολη θέση να διατηρηθεί χωρίς τα απαραίτητα μετρητά. Για το λόγο αυτό, πολλοί επενδυτές επιθυμούν να δουν οι εταιρείες να συνεχίζουν να διατηρούν υψηλά επίπεδα ταμειακών αποθεμάτων για να αποτρέψουν κάθε πιθανό λόξυγκας στα έσοδα ή στις επιχειρήσεις.

Τελικό Λόγο

Όπως όλα τα πράγματα στη Wall Street, τα προγράμματα αγοράς ιδίων μετοχών έχουν τα καλά και τα κακά τους σημεία. Όμως, γενικά, μια ανακοίνωση επαναγοράς μετοχών αντανακλά θετικά μηνύματα από τη διοίκηση της εταιρείας ότι η εταιρεία και η οικονομία είναι καλά. Η μείωση του αριθμού των μετοχών που διαπραγματεύονται είναι ένας γρήγορος τρόπος για τη διοίκηση μιας επιχείρησης να επικοινωνήσει με την Wall Street ότι η τιμή των μετοχών μιας εταιρείας είναι δυνητικά υποτιμημένη και οι προοπτικές της είναι φωτεινές.