Τα εφάπαξ ειδικά μερίσματα είναι κακό σημάδι;

Δεν είναι καλό για έναν επενδυτή να κυνηγάει ειδικά ή ακόμη και τακτικά μερίσματα όταν αποφασίζει πότε να αγοράσει μετοχές του αποθέματος. Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι μπορούν να αγοράσουν ένα απόθεμα και να το κρατήσουν μέσω της ημερομηνίας αποκοπής (η ημερομηνία κατά την οποία πρέπει να είστε ο κάτοχος του αποθέματος για να δικαιούστε το μέρισμα) και στη συνέχεια να πουλήσετε το απόθεμα την επόμενη μέρα. Το πρόβλημα με αυτή τη στρατηγική είναι ότι η τιμή της μετοχής θα μειωθεί κατά το ποσό του μερίσματος την επόμενη μέρα, επειδή η εταιρεία θα έχει χάσει την αξία της λόγω της μείωσης του ταμειακού της υπόλοιπου. Έτσι, τι κερδίζετε στην πληρωμή μερίσματος που χάνετε στη μείωση της τιμής της μετοχής της εταιρείας. Έτσι, για παράδειγμα, μια εταιρεία που διαπραγματεύεται στα 20 δολάρια ανά μετοχή και εκδίδει ένα εφάπαξ ειδικό μέρισμα ύψους $ 2 πρέπει να αξίζει μια τιμή $ 18 την ημέρα μετά την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος.

Τα ειδικά μερίσματα είναι ένα σημάδι έλλειψης δημιουργικότητας

Ένα ειδικό μέρισμα σηματοδοτεί στους επενδυτές ότι η εταιρεία δεν μπορεί να σκεφτεί τίποτα καλύτερο να κάνει με τα διαθέσιμα μετρητά της. Για παράδειγμα, μπορεί να μην υπάρχουν άλλες κερδοφόρες ευκαιρίες για την ανάπτυξη της επιχείρησης και αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα μετρητά έχουν συσσωρευτεί. Αυτό ακριβώς συνέβη με τη Microsoft πριν από λίγα χρόνια, όταν εξέδωσε ένα ειδικό μέρισμα ενός χρόνου και οι επενδυτές απάντησαν με αρνητική αντίδραση. Είναι επίσης παρόμοιο με αυτό που οι επενδυτές βλέπουν σήμερα σε μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας, όπως η Google σήμερα, οι οποίες επιβραδύνουν και αποκτούν λιγότερες εταιρείες επειδή έχουν πληγεί από μια κορυφή ανάπτυξης.

Οι φόροι στα μερίσματα έχουν ρυθμιστεί για αλλαγή

Επί του παρόντος, τα μερίσματα φορολογούνται στο χαμηλότερο επίπεδο τους σε πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα. Τα έσοδα από μερίσματα φορολογούνται μόνο με συντελεστή 15%. Όμως, το όφελος αυτό προβλέπεται να λήξει στα τέλη του 2010, εκτός εάν παραταθεί από το Κογκρέσο, κάτι που φαίνεται απίθανο. Οι μελλοντικοί φορολογικοί συντελεστές για τα έσοδα από μερίσματα θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως κανονικό εισόδημα, πράγμα που σημαίνει ότι τα έσοδα από μερίσματα θα μπορούσαν να φτάσουν σχεδόν στο 40%.

Τελικές σκέψεις

Ενώ υπάρχει περιθώριο για μερίσματα μετοχών στο χαρτοφυλάκιο κάθε επενδυτή, θα πρέπει να γνωρίζετε ορισμένους κινδύνους. Τα μερίσματα δείχνουν συχνά ότι μια εταιρεία είναι εκτός ιδεών και ενδέχεται να αντιπροσωπεύει κακή χρήση των κεφαλαίων της εταιρείας. Επίσης, όταν εξετάζετε την επένδυση σε μια εταιρεία που έχει ανακοινώσει ένα ειδικό μέρισμα (ή οποιοδήποτε μέρισμα για αυτό το θέμα), να θυμάστε ότι δεν υπάρχει "δωρεάν χρήματα" που πρέπει να έχουν στην επένδυση. Η αγορά είναι πολύ αποδοτική για να επιτρέψει κάθε είδους ευκαιρία arbitrage. Τέλος, οι φορολογικές συνέπειες μπορεί να είναι τεράστιες για μερίσματα.

Ποιες είναι οι σκέψεις σου για τα εφάπαξ ειδικά μερίσματα?

(πιστωτική φωτογραφία: Shutterstock)