4 παράγοντες που επηρεάζουν τις ιστορικές και τις μελλοντικές τιμές χρυσού - θα πάει επάνω;

Γιατί η αξία του χρυσού αυξήθηκε τόσο ψηλά; Πόσο υψηλότερες προβλέπουν οι αναλυτές ότι οι τιμές του χρυσού θα αυξηθούν?

Οι ειδικοί έχουν τέσσερις βασικές θεωρίες για να προσπαθήσουν να εξηγήσουν την άνοδο των τιμών του χρυσού. Παρόλο που καμία θεωρία δεν είναι 100% τέλεια, ο καθένας έχει παίξει ρόλο στο πρόσφατο κόστος του χρυσού.

Θεωρίες για την αύξηση της τιμής του χρυσού

1. Εμπορεύματα και πληθωρισμός

Ίσως η απλούστερη θεωρία είναι ότι όλα τα αγαθά, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού, αυξάνονται με τον πληθωρισμό ακριβώς όπως κάνουν τα καθημερινά καταναλωτικά αγαθά. Μπορείτε να δείτε τα αμείλικτα αποτελέσματα του πληθωρισμού όταν χρησιμοποιείτε τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) για τις Η.Π.Α. Ο ΔΤΚ παρακολουθεί το κόστος αγαθών και υπηρεσιών σε πάνω από 200 κατηγορίες στοιχείων για να παρέχει μια ρεαλιστική διατομή του βαθμού στον οποίο το δολάριο μας πηγαίνει. Τα αντικείμενα που παρακολουθούν περιλαμβάνουν στοιχεία όπως τρόφιμα, στέγαση, ρούχα, οχήματα, ιατρική περίθαλψη, εκπαίδευση και κούρεμα. Χρησιμοποιώντας τους πίνακες ΔΤΚ, εάν δαπανήσατε 100 δολάρια για την απόκτηση ποικιλίας αγαθών και υπηρεσιών το 1914, τα ίδια αυτά στοιχεία και υπηρεσίες θα σας κοστίσει 2.213,09 δολάρια το Φεβρουάριο του 2011. Αυτό περιγράφει με ακρίβεια πώς αυξάνεται η αξία των εμπορευμάτων με την πάροδο του χρόνου.

Πόσο από την πρόσφατη άνοδο της τιμής του χρυσού μπορεί να αποδοθεί στη σχέση μεταξύ των τιμών του χρυσού και των ιστορικών επιπέδων πληθωρισμού; Χρησιμοποιώντας έναν υπολογισμό του δείκτη τιμών καταναλωτή, τα $ 300 το 2002 θα ανέρχονταν σε 363,63 δολάρια το 2010, αντανακλώντας τον συνολικό πληθωρισμό 21,2%. Στο ίδιο χρονικό πλαίσιο, ο χρυσός αυξήθηκε κατά 367% σε πάνω από 1.400 δολάρια. Είναι σαφές ότι ο πληθωρισμός διαδραμάτισε μόνο μικρό ρόλο στην αύξηση της τιμής του χρυσού.

Η πρόσφατη ακραία ποσοτική χαλάρωση της κυβέρνησης θα συνεχίσει να ωθεί τις τιμές του χρυσού υψηλότερες, δεδομένης της αναπόφευκτης μείωσης της αξίας του δολαρίου. Αλλά και άλλοι παράγοντες και θεωρίες θα επηρεάσουν επίσης.

2. Αύξηση ζήτησης χρυσού

Είναι η άνοδος της αξίας του χρυσού δεμένη με μια απλή αύξηση της ζήτησης, συμπεριλαμβανομένης της επιθυμίας των κοσμηματοπωλών να αποκτήσουν χρυσό; Ενώ η ζήτηση διαδραματίζει ζωτικό ρόλο στην τιμολόγηση οποιουδήποτε προϊόντος ή εμπορεύματος, ρίξτε μια ματιά στο παρακάτω διάγραμμα και παρατηρήστε πόσο μεγάλη ήταν η συνολική ζήτηση χρυσού το 2001, όταν οι τιμές ήταν ακόμα πολύ χαμηλότερες από τα $ 300 ανά ουγγιά. Η μέση ετήσια ζήτηση χρυσού από το 1994 έως το 2000 ήταν μόλις κάτω από 3.000 τόνους.

Η μέση ετήσια ζήτηση από το 2001 έως το 2010 είναι 3.569. Η ζήτηση είναι περίπου 20%, αλλά αυτό δεν αρκεί για να είναι η μόνη επιρροή.

3. Χρυσό ως νόμισμα "Safe Haven"

Ο χρυσός είναι μια παγκοσμίως αναγνωρισμένη μορφή νομίσματος και χρησιμοποιείται ως αποθεματικό νόμισμα του κόσμου πριν αντικατασταθεί από το δολάριο. Θα δυσκολευθήκατε να βρείτε μια χώρα που δεν θα δεχτεί χρυσό, ώστε να μπορείτε να φανταστείτε τι συμβαίνει όταν ο πληθωρισμός, η πολιτική αναταραχή και η φυσική καταστροφή διαβρώνουν την αξία οποιουδήποτε εθνικού νομίσματος. Όταν αμφισβητείται η μελλοντική αξία ή η χρήση χαρτονομίσματος, οι άνθρωποι στρέφονται προς αυτό που βλέπουν ως σταθερή νομισματική μορφή που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οπουδήποτε στον κόσμο: ο χρυσός. Εν μέσω αβεβαιότητας, είναι το ασφαλέστερο καταφύγιο όλων.

Γενικά, όταν πέφτει η αξία του δολαρίου, η τιμή του χρυσού αυξάνεται. Αυτή η αντίστροφη σχέση έχει ως αποτέλεσμα μεγάλο μέρος επειδή ο χρυσός τιμολογείται σε δολάρια, οπότε ένα δολάριο χαμηλότερης αξίας σημαίνει ότι πρέπει να ξοδέψετε περισσότερα για την ίδια ποσότητα χρυσού. Από το 2002 έως το τέλος του 2010, το δολάριο έχασε πάνω από το 33% της αξίας του έναντι του ευρώ. Ο χρυσός έκανε μια αντίστροφη, πιο υπερβολική κίνηση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, πηδώντας από $ 278 σε $ 1,420.

4. Οι επενδυτές βιώνουν τη δύναμη πάνω από το χρυσό

• Το 2002, η επενδυτική ζήτηση για χρυσό, όπως οι χρυσές ράβδοι, τα κέρματα και τα επενδυτικά προϊόντα που υποστηρίζονται από χρυσό, όπως τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs), αποτελούσαν μόνο το 10% της συνολικής ζήτησης χρυσού. Από την άλλη πλευρά, το κόσμημα αποτελούσε το 79% της συνολικής ζήτησης το 2002.
• Το 2010, οι επενδυτές χρυσού αποτελούσαν το 35% της ζήτησης χρυσού, ενώ το κόσμημα αποτελούσε μόνο το 54%.

Αυτές οι στατιστικές καταδεικνύουν ότι οι επενδυτές αποτελούν βασικό παράγοντα της κατά 20% αύξησης της συνολικής ζήτησης χρυσού την τελευταία δεκαετία.

Ένας άλλος τρόπος ανάλυσης αυτής της τάσης είναι η εξέταση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, τα οποία πωλούνται σε ποσότητες των 100 ουγγιών. Είναι δημοφιλής τρόπος για τους επενδυτές να εκτίθενται σε χρυσό. Στις αρχές Ιανουαρίου 2002, υπήρχαν μόνο 113.020 συνολικές ανοικτές θέσεις, αλλά μέχρι τα μέσα Ιουλίου 2010, όπου υπήρχαν σχεδόν 560.000 συνολικές ανοικτές θέσεις για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί χρυσού. Δεδομένου ότι οι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επηρεάζουν άμεσα τις τιμές του χρυσού λόγω του γεγονότος ότι η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης συγκεντρώνει μεγάλο όγκο αγοραστών και πωλητών χρυσού, είναι εύκολο να αναγνωριστεί η σημαντική επίδραση των επενδυτών στις τιμές του χρυσού.

Για να συμπληρωθεί αυτό το επιχείρημα, υπήρχαν μόνο συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με μόνο 22% περισσότερο από ό, τι ήταν βραχυπρόθεσμα τον Ιανουάριο του 2002, πράγμα που σημαίνει ότι ο αριθμός των ταύρων και των αρκούδων ήταν αρκετά ίσος. Ωστόσο, τον Ιούλιο του 2010, υπήρχαν 359% περισσότερες συμβάσεις δημοσίου χρυσού από ό, τι οι bearish συμβάσεις. Έτσι, η μαζική αύξηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί χρυσού, σε συνδυασμό με την αύξηση των χρυσών ταύρων σε σχέση με τις αρκούδες χρυσού, αναμφίβολα είχε σημαντική επίδραση στην άνοδο των τιμών του χρυσού.

Επόμενες ερωτήσεις

Τώρα, οι εμπειρογνώμονες ρωτούν πού πρέπει να περιμένουμε να φθάσουν οι τιμές του χρυσού. Θα αυξηθούν ακόμα περισσότερο, ή θα κατεβούν; Για να καταλάβουμε τα πράγματα, οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά πέντε σημαντικά - και δύσκολα - ερωτήματα:

1. Θα αυξηθεί η αύξηση των τιμών αγοράς χρυσού από την Ινδία, την Κίνα και άλλες κυβερνήσεις?
2. Η δύναμη ή η αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ θα συνεχίσει να επηρεάζει αντίστροφα τις τιμές του χρυσού όπως έχει ιστορικά?
3. Θα συνεχίσει η αγορά μελλοντικών χρυσών να σημειώσει σημαντική ανάπτυξη, επηρεάζοντας περαιτέρω την τιμή του χρυσού?
4. Ο χρυσός τελικά θα επαναλάβει τη θέση του ως αποθεματικό νόμισμα του κόσμου?
5. Όπως έχουν προβλέψει ορισμένοι, οι τιμές θα μπορούσαν να φθάσουν τα $ 5.000 ανά ουγγιά?

Τελικό Λόγο

Ενώ ο πληθωρισμός, η ζήτηση και το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου του χρυσού έχουν διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στις τιμές του χρυσού, η αύξηση των εξουσιών των κερδοσκόπων έχει αυξημένη επιρροή στις τιμές του χρυσού από το 2002. Καθώς οι οικονομικοί και πολιτικοί πόλεμοι ζύγιζαν πολύ, hedgers από όλο τον κόσμο ήταν σε θέση να οδηγήσουν τις τιμές μέχρι τα απίστευτα υψηλά. Και, φυσικά, η άνοδος των online συναλλαγών μελλοντικής εκπλήρωσης και των νέων ETF που βασίζονται σε χρυσό, έδωσαν στους επενδυτές ένα ακόμα μεγαλύτερο σκήπτρο για να ασχοληθούν.

Παρόλο που είναι σχεδόν αδύνατο να απαντήσετε με βεβαιότητα σε αυτά τα ερωτήματα, η κατανόηση των διαφόρων επιδράσεων στις τιμές του χρυσού θα σας βοηθήσει να κάνετε έξυπνες, ενημερωμένες προβλέψεις για το μέλλον των τιμών του χρυσού. Ποιοι άλλοι παράγοντες σκέφτεστε όταν σκέφτεστε για τη μελλοντική αστάθεια του χρυσού ή άλλων βασικών προϊόντων?