10 Εκπληκτικά γεγονότα για διορθώσεις χρηματιστηριακών αγορών που κάθε επενδυτής χρειάζεται να ξέρει
Οι αγορές μετακινούνται ασταμάτητα επειδή οδηγούνται από εκατομμύρια ανθρώπους που πιέζουν, τραβούν και αντιδρούν. Ενώ μακροπρόθεσμα μπορεί να υπάρξει σοφία στο πλήθος, οι αγορές κυμαίνονται βραχυπρόθεσμα με βάση τα συναισθήματα, οι ημερήσιοι έμποροι που προσπαθούν να κερδίσουν γρήγορα χρήμα και τις φευγαλέες ειδήσεις με ελάχιστες πραγματικές οικονομικές επιπτώσεις.
Αντί να φοβούνται τις διορθώσεις, οι επαγγελματίες επενδυτές ξέρουν πώς να οδηγήσουν τους ρυθμούς της αγοράς και να κερδίσουν χρήματα γι 'αυτούς. Πάνω απ 'όλα, γνωρίζουν ότι οι διορθώσεις και η περιστασιακή αγορά φέρουν δεν είναι λόγος να αποφύγουμε την επένδυση σε μετοχές.
Η στάση στα περιθώρια είναι χειρότερη από την κακή χρονική στιγμή
Το να αφήνετε το φόβο να κρατάτε έξω από το χρηματιστήριο είναι πολύ πιο ακριβό από τον κίνδυνο απώλειας ή κακής χρονομέτρησης.
Μια μελέτη Charles Schwab ανέλυσε πώς οι επενδυτές της S & P 500 θα είχαν εκτελέσει αν επενδύσουν 2.000 δολάρια μία φορά το χρόνο την καλύτερη ημέρα, τη χειρότερη μέρα ή την πρώτη ημέρα του έτους. Συγκρίθηκε αυτές οι φανταστικές αποδόσεις σε χρονικές περιόδους 20 ετών που χρονολογούνται από το 1926, έπειτα πρόσθεσε τον έλεγχο της μη επένδυσης σε μετοχές καθόλου, αλλά αντί να κρατήσει χρήματα στους λογαριασμούς του αμερικανικού δημοσίου.
Με άλλα λόγια, αν ήσασταν ο πιο τυχερός - ή ο πιο άσχημος - επενδυτής μετοχών ζωντανός, πώς θα λειτουργούσαν τα αποθέματά σας σε σχέση με κάποιον που δεν επενδύει καθόλου σε μετοχές?
Κατά τη διάρκεια της μέσης περιόδου των 20 ετών, ένα άτομο που πραγματοποίησε $ 2.000 την πρώτη μέρα κάθε έτους τελείωσε με $ 167.422. Ένας επενδυτής, ο οποίος χρονομετρήθηκε τέλεια την αγορά, αγοράζοντας την ημέρα με τις χαμηλότερες τιμές κάθε χρόνο, ήταν κατά μέσο όρο ελαφρώς υψηλότερη στα 180.150 δολάρια. Και κάποιος με τρομερή τύχη που αγόρασε τη χειρότερη μέρα κάθε χρόνο τελείωσε με μέσο όρο $ 146.743 μετά από 20 χρόνια.
Αλλά κάποιος φοβούμενος να επενδύσει σε μετοχές, οι οποίοι καθόταν στο περιθώριο και έβαζαν χρήματα σε λογαριασμούς του Δημοσίου, τελείωσαν κατά μέσο όρο 65.715 δολάρια - λιγότερο από το μισό από ό, τι θα είχαν κερδίσει στο χρηματιστήριο, ακόμα κι αν ήταν ο άγιος επενδυτής μετοχών ζωντανός.
Το να παίζεις το "ασφαλές" δεν είναι τόσο ασφαλές.
Pro tip: Εάν δεν επενδύετε αυτήν την περίοδο στο χρηματιστήριο, δεν υπάρχει καλύτερος χρόνος από ό, τι σήμερα. Μπορείτε να ανοίξετε ένα λογαριασμό με τη Betterment και να λάβετε ένα χρόνο δωρεάν. Επίσης, βεβαιωθείτε ότι έχετε δει τα βελανίδια. Θα στρογγυλοποιούν κάθε αγορά που κάνετε με τη χρεωστική ή την πιστωτική σας κάρτα και θα επενδύσετε τη διαφορά σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.
10 Γεγονότα για τις διορθώσεις χρηματιστηριακών αγορών για να αποτρέψουμε τους φόβους σας
Εάν η παραπάνω μελέτη δεν ήταν αρκετή για να διευκολύνει τους φόβους σας, σκεφτείτε αυτά τα 10 γεγονότα σχετικά με τις διορθώσεις και τις επιστροφές χρηματιστηριακών αγορών για να σας βοηθήσουν να κοιμάστε έντονα τη νύχτα, ακόμη και όταν ο υπόλοιπος κόσμος πανικοβληθεί.
Τα παρακάτω στατιστικά στοιχεία βασίζονται στον S & P 500, δείκτη μεγάλων κεφαλαιουχικών εταιρειών στις Η.Π.Α. Τα ιστορικά δεδομένα για το S & P 500 είναι ευρέως διαθέσιμα στο κοινό. ο λογαριασμός χρηματιστή σας στο διαδίκτυο θα σας επιτρέψει να τον έχετε πρόσβαση ή μπορείτε να μεταβείτε στην πηγή στο Standard & Poor's. Παρόμοιες δομές αγοράς εμφανίζονται μεταξύ των ανώτατων ορίων της αγοράς, των χωρών και των τομέων, επομένως οι τάσεις αυτές είναι σχεδόν καθολικές, ακόμη και αν τα ακριβή στατιστικά στοιχεία διαφέρουν ελαφρώς.
1. Οι διορθώσεις συμβαίνουν συχνά, μετά πάνε μακριά
Μια διόρθωση είναι μια πτώση 10% ή περισσότερο από μια πρόσφατη υψηλή αγορά. Από το 1950, έχουν γίνει 36 διορθώσεις στο S & P 500. Αυτό έρχεται σε μια μέση διόρθωση κάθε 1,9 χρόνια.
Η αγορά υποχωρεί και στη συνέχεια η αγορά αναπηδά. Αυξάνεται λίγο περισσότερο, βυθίζεται ξανά, στη συνέχεια στρέφεται και αρχίζει να αυξάνεται πάλι, ad infinitum. Δεν υπήρξε ποτέ διόρθωση από την οποία η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ δεν ανακτήθηκε.
2. Οι περισσότερες διορθώσεις Τελευταίες κάτω των 4 μηνών
Από τις 36 διορθώσεις του S & P 500, 22 από αυτές διήρκεσαν τέσσερις μήνες ή λιγότερο. Η μέση διόρθωση διήρκεσε περισσότερο σε 196 ημέρες. Αλλά ο μέσος όρος είναι επικίνδυνος από μερικές ιδιαίτερα δυσάρεστες αγορές που έχουν διαρκέσει περισσότερο από το συνηθισμένο (πολύ περισσότερο στις αγορές μεριδίων σύντομα).
Είναι ενδιαφέρον ότι το μέσο μήκος διόρθωσης φαίνεται να μειώνεται με την πάροδο του χρόνου. Μεταξύ του 1950 και του 1984, 11 από τις 22 διορθώσεις (50%) χρειάστηκαν περισσότερο από 104 ημέρες για να ανακάμψουν. Το μικρότερο από αυτά ήταν 162 ημέρες. Από το 1984, μόνο τρεις από τις 14 διορθώσεις (21%) χρειάστηκαν περισσότερο από 104 ημέρες - και δύο ήταν η περίφημη φούσκα dot-com και η μεγάλη ύφεση. Αυτό σημαίνει ότι τέσσερις από τις πέντε διορθώσεις τα τελευταία 35 χρόνια ήταν μικρότεροι από 3,5 μήνες. Αυτό δεν είναι κάτι που αξίζει να πανικοβληθεί.
3. Οι διορθώσεις μπορεί να είναι συχνές, αλλά οι αγορές αρκούδων είναι σπάνιες
Μια αγορά αρκούδων είναι μια πτώση της αγοράς πάνω από 20%. Και δεν συμβαίνουν πολύ συχνά.
Από το 1987, υπάρχουν μόνο δύο αγορές bear: η φούσκα dot-com και η μεγάλη ύφεση. Πρόκειται επίσης για τις δύο μόνο διορθώσεις που διαρκούν περισσότερο από 10 μήνες κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Αυτό σημαίνει ότι μόνο το 15% περίπου των διορθώσεων στη χρηματιστηριακή αγορά εξελίχθηκε σε αγορές πλήρους μεγέθους. Ακόμη και το 1950, μόνο το ένα τέταρτο των διορθώσεων μετατράπηκε σε αγορές μεριδίων.
Οι αγορές των αρκούδων συμβαίνουν, αλλά είναι πολύ λιγότερο συνηθισμένες από τη διόρθωση αγοράς μετοχών κήπου.
4. Αύξηση της μεταβλητότητας κατά τη διόρθωση
Όταν τα αποθέματα αρχίσουν να ολισθαίνουν, η μεταβλητότητα μεταβάλλεται μέσω της οροφής - και όχι με γραμμικό τρόπο.
Η μεταβλητότητα αυξάνει εκθετικά. Ένας λόγος είναι ότι ο όγκος αυξάνεται κατά τη διάρκεια διορθώσεων, καθώς πολλοί επενδυτές πανικοβάλλονται και άλλοι βλέπουν την ευκαιρία. Οι ημερήσιοι έμποροι, οι οποίοι ευδοκιμούν για τη μεταβλητότητα, επιταχύνουν επίσης τον ρυθμό του όγκου τους.
Αλλά η πρόσθετη μεταβλητότητα δεν οφείλεται σε υψηλότερο όγκο μόνο. Όχι μόνο οι περισσότερες μετοχές αλλάζουν τα χέρια, αλλά το ποσό της κίνησης ανά εμπόριο επίσης άλματα.
Ο Brett Steenbarger, καθηγητής ψυχιατρικής και συμπεριφοριστικών επιστημών που ειδικεύεται στην προγύμναση των διαχειριστών hedge funds, έσπασε ένα παράδειγμα στο Forbes, που έδειξε πως ο όγκος πολλαπλασιάστηκε 2,5 φορές σε πτώση του 2018, ακόμη και όταν η κίνηση ανά εμπόριο διπλασιάστηκε. Ο όγκος που πολλαπλασιάζεται επί 2,5, πολλαπλασιάζοντας περαιτέρω το 2 φορές την κίνηση ανά εμπόριο, ισούται με 5 φορές τη μεταβλητότητα στην αγορά.
Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές; Πρώτον, σημαίνει ότι οι διορθώσεις είναι ένας κακός χρόνος για να αγοράσετε το περιθώριο. Το τελευταίο μέρος που θέλετε να βρεθείτε είναι αναγκασμένο να πουλήσετε με ζημία λόγω μιας κλήσης περιθωρίου κατά τη διάρκεια μιας περιόδου μεταβλητής διόρθωσης. Σημαίνει επίσης ότι μπορείτε να αγοράσετε προεξοφλημένες μετοχές σε θεμελιωδώς υγιείς εταιρείες που τυχαίνει να χτυπάει επειδή η συνολική αγορά πέφτει σε μια φρενίτιδα πώλησης.
5. Συναισθηματικές αποφάσεις οδηγούν σε κακές επιστροφές
Μελέτη μετά από μελέτη έδειξε ότι οι επενδυτές που έχουν μετοχές, οι οποίοι αγοράζουν και πωλούν αντιδραστικά αντί να αγοράζουν και να κατέχουν μακροπρόθεσμα, υποφέρουν από την αγορά.
Μια κοινή μελέτη από το Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνιας Davis και U.C. Ο Μπέρκλεϊ κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι επενδυτές τείνουν να «ανταλλάσσουν συχνά και να έχουν διεστραμμένη ικανότητα επιλογής μετοχών, προκαλώντας περιττά επενδυτικά κόστη και απώλειες επιστροφής. Τείνουν να πωλούν τους νικητές και να κρατούν τους ηττημένους, δημιουργώντας περιττές φορολογικές υποχρεώσεις. Πολλοί ... επηρεάζονται αδικαιολόγητα από τα μέσα ενημέρωσης και την εμπειρία του παρελθόντος. " Μια άλλη μελέτη, που διεξήχθη από το Πανεπιστήμιο του Μισσούρι, δείχνει ότι η απώλεια αποστροφής προκαλεί τους ανθρώπους να πανικοβάλλουν όταν οι αγορές βουίζουν, οδηγώντας σε απώλειες από την πώληση χαμηλών.
Οι διορθώσεις συμβαίνουν και συχνά, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι πρέπει να πανικοβληθείτε και να πωλήσετε με ζημία. Κάτι τέτοιο είναι ένας καλός τρόπος να χάσετε χρήματα.
6. Μερίσματα αποθέματος μπορούν να προωθήσουν την καταιγίδα σε μια διόρθωση
Μια μελέτη που δημοσιεύθηκε στο περιοδικό Financial Analysts Journal διαπίστωσε ότι τα αποθέματα υψηλού μερίσματος έδειξαν μικρότερη μεταβλητότητα, ακόμη και κατά τη διάρκεια διορθώσεων. Οι συγγραφείς διένυσαν τα αποθέματα σε ομάδες με βάση τη μερισματική τους απόδοση και διαπίστωσαν ότι τα αποθέματα με υψηλά μερίσματα - εκείνα με μέση απόδοση μερίσματος 4,3% - είχαν σημαντικά χαμηλότερη μεταβλητότητα από ό, τι τόσο τα αποθέματα χαμηλών μερισμάτων όσο και τα αποθέματα που δεν πληρώθηκαν μερίσματα.
Στην πραγματικότητα, οι μετοχές που δεν κατέβαλαν μερίσματα εμφάνισαν την υψηλότερη μεταβλητότητα της παρτίδας.
Στην ίδια μελέτη διαπιστώθηκε ότι τα αποθέματα με υψηλά μερίσματα καταβάλλουν κατά μέσο όρο υψηλότερες αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου - μέση μηνιαία απόδοση 0,9% έναντι 0,77% για αποθέματα που δεν πληρώνουν μερίσματα. Αυτό αψηφά τη συμβατική σοφία ότι οι υψηλότερες αποδόσεις απαιτούν υψηλότερο κίνδυνο. τα αποθέματα με τον χαμηλότερο κίνδυνο, όπως μετριέται από τη μεταβλητότητα, εμφάνισαν τις υψηλότερες μέσες αποδόσεις.
Ένας λόγος για τη μειωμένη μεταβλητότητα είναι ότι οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα τείνουν να είναι πιο καθιερωμένες, σταθερές εταιρείες. Αλλά το μέρισμα παρέχει επίσης ένα "πάτωμα" για την τιμή των μετοχών? αν η τιμή πέσει, η απόδοση αυξάνεται, καθιστώντας το απόθεμα όλο και πιο ελκυστικό για τους επενδυτές εισοδήματος.
7. Οι διορθώσεις είναι λιγότερο πιθανές κατά το τρίτο έτος του Προεδρικού Κύκλου
Οι οικονομολόγοι υποστηρίζουν τη θεωρία του «προεδρικού κύκλου» των αποδόσεων μετοχών, αλλά οι αριθμοί είναι πειστικοί. Η Yardeni Research, Inc. δημοσίευσε μια μελέτη που δείχνει ότι από το 1928, ο μέσος όρος S & P 500 που επιστρέφει σε κάθε έτος του προεδρικού κύκλου είναι οι εξής:
- Πρώτο Έτος: 5,2%
- Δεύτερο έτος: 4,8%
- Τρίτο έτος: 12,8%
- Τέταρτο έτος: 5,7%
Οι υποστηρικτές της θεωρίας του κύκλου του Προέδρου εξηγούν ότι οι επενδυτές διστάζουν να οδηγούν στις μεσοπρόθεσμες εκλογές επειδή δεν τους αρέσει η αβεβαιότητα οποιουδήποτε είδους. Μετά τις ενδιάμεσες εκλογές, οι επενδυτές που έχουν αντισταθμιστεί στο περιθώριο ξεκινούν την αποσυμφόρηση των χρημάτων τους στην αγορά επειδή έχουν τώρα μια γνωστή ποσότητα στο Οβάλ Γραφείο και δύο χρόνια σχετικής πολιτικής σταθερότητας πριν από τις επόμενες εκλογές.
Μια άλλη ομάδα οικονομολόγων επανεξέτασε πάνω από δύο αιώνες στοιχεία χρηματιστηριακών αγορών για να μετρήσει τον αντίκτυπο των μεσοπρόθεσμων εκλογών και είχε παρόμοια ευρήματα: Η αβεβαιότητα προκαλεί κακή απόδοση των μετοχών που οδηγεί στις ενδιάμεσες εκλογές, τότε η χρηματιστηριακή αγορά εκτελεί εξαιρετικά καλά το επόμενο έτος.
8. Διορθώσεις Ανάκτηση Γρήγορα? Οι αγορές αρκούδων δεν το κάνουν
Θυμηθείτε, η μέση διόρθωση διαρκεί κάτω από τέσσερις μήνες για να φτάσει στον πυθμένα, τότε γυρίζει γύρω και ανακάμπτει.
Σύμφωνα με μια ανάλυση της Goldman Sachs, το CNBC έδειξε ότι η μέση διόρθωση στο S & P 500 χρειάστηκε περίπου τέσσερις μήνες για να φτάσει στην κορυφή της προ-διόρθωσης - περίπου το ίδιο χρονικό διάστημα για να ανακάμψει,.
Αλλά αυτό δεν συμβαίνει με τις αγορές bear. Όταν το S & P 500 πέσει κατά περισσότερο από 20%, οι αγορές φέρουν ιστορικά κατά μέσο όρο 13 μήνες πριν φθάσουν στον πυθμένα. Αντί να πάρει 13 μήνες για να ανακάμψει - η ίδια αναλογία 1 προς 1 αναλογία διορθώσεων ποικιλίας κήπων - οι αγορές φέρουν κατά μέσο όρο 22 μήνες για να ανακάμψουν.
Όταν οι επενδυτές αγωνίζονται πραγματικά, φαίνεται ότι δεν είναι τόσο γρήγοροι να επανέλθουν στην αγορά.
9. Κανείς δεν μπορεί να προβλέψει πότε θα χτυπήσει μια διόρθωση
Σίγουρα, διορθώσεις συμβαίνουν κάθε 1,9 χρόνια κατά μέσο όρο, αλλά ο ακριβής χρόνος θα μπορούσε να είναι οπουδήποτε από μερικούς μήνες έως πολλά χρόνια.
Και παρά ό, τι πιστεύουν οι ειδήμονες, κανένας δεν έχει "σπάσει τον κώδικα" ή "βρήκε τον τελικό τεχνικό δείκτη" που προβλέπει αξιόπιστα τις διορθώσεις. Όταν διαβάζετε μια αναφορά ειδήσεων σχετικά με κάποιον αναλυτή ο οποίος πρόβλεψε την τελευταία διόρθωση που φωνάζει τη μοίρα και τη θλίψη ότι η επόμενη διόρθωση είναι κοντά, να έχετε κατά νου ότι κατά πάσα πιθανότητα πήρε τυχερά την τελευταία φορά.
Σε κάθε δεδομένη στιγμή, υπάρχουν πολλοί αναλυτές που προβλέπουν την επόμενη διόρθωση. Ακριβώς επειδή έχουν τύχη να φωνάξουν κάποιον δεν σημαίνει ότι έχουν τη μαγική φόρμουλα που κανένας άλλος δεν έχει βρει ακόμα.
Υπάρχουν ορισμένοι οικονομικοί δείκτες που δείχνουν πότε τα αποθέματα είναι υπερτιμημένα ή όταν η αστάθεια επιταχύνεται, αλλά ακριβώς επειδή τα αποθέματα είναι υπερτιμημένα, αυτό δεν σημαίνει ότι η συντριβή θα συμβεί τώρα. Μπορούν να συνεχίσουν να αυξάνονται ακόμη περισσότερο υπερτιμημένα για τα επόμενα χρόνια πριν συντριβή πίσω στη γη.
Για μια γρήγορη επισκόπηση μερικών από τους συνηθέστερους δείκτες που μπορούν να σηματοδοτήσουν μια διόρθωση, δοκιμάστε την εξήγηση του Duncan Rolph σχετικά με το επενδυτικό σύμβουλο για το τι είναι, γιατί είναι σχετικές και γιατί δεν μπορείτε να τις χρησιμοποιήσετε ως κρυστάλλινη σφαίρα για τις επενδυτικές αποφάσεις σας.
10. Όταν οι θύελλες των αποθεμάτων τελειώνουν, ο ήλιος λάμπει λαμπρός από τον συνηθισμένο
Το έτος μετά το χαμηλό σημείο της αγοράς το Μάρτιο του 2009, το S & P 500 αυξήθηκε κατά 69%. Αυτό δεν είναι ανωμαλία. Μετά τις τρεις προηγούμενες αγορές, ο δείκτης έφτασε κατά μέσο όρο σε 32% την επόμενη χρονιά.
Οι καλύτερες αποδόσεις συμβαίνουν συχνά τον πρώτο ή δύο μήνες, αφού η αγορά πέσει κάτω από το βράχο. Μετά την κατάρρευση της φούσκας dot-com, ο πρώτος μήνας της ανάκαμψης έδωσε το 15%. Ο πρώτος μήνας μετά την επιτυχία του S & P 500 το 2009 σημείωσε αύξηση 27%.
Αυτό είναι το πράγμα για να στέκεστε στο περιθώριο: Μέχρι τη στιγμή που "περιμένετε και βλέπετε" και είστε βέβαιοι ότι η ανάκαμψη βρίσκεται σε εξέλιξη, έχετε ήδη χάσει μεγάλο μέρος της.
Τελικό Λόγο
Οι διορθώσεις δεν αποτελούν τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τα χρήματά σας. ο φόβος των διορθώσεων είναι. Σταματήστε να ανησυχείτε για τις διορθώσεις και αντ 'αυτού ακολουθήστε αυτά τα βασικά στοιχεία της επένδυσης στη χρηματιστηριακή αγορά. Ξεχάστε να προσπαθήσετε να χρονομετρήσετε την αγορά και δοκιμάστε τον μέσο όρο του κόστους δολαρίου.
Ως στατιστική κατανομή, θεωρήστε ότι τα 20 χρόνια μεταξύ του 1996 και του 2015, η μέση ετήσια απόδοση του S & P 500 ήταν 8,2%. Αλλά αν προσπαθήσατε να είστε έξυπνοι, να περιμένετε τις ανακτήσεις πριν επενδύσετε και χρόνο στην αγορά και χάσατε τις 10 καλύτερες μέρες στη χρηματιστηριακή αγορά κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου; Οι ετήσιες αποδόσεις σας θα μειώνονταν από 8,2% σε 4,5% - όλες από ελλείψεις 10 ημερών από 7,300.
Η επένδυση δεν είναι να είσαι έξυπνος. Πρόκειται για το να είστε υπομονετικοί και πειθαρχημένοι και, βεβαίως, μην αφήνετε το φόβο να σας χτυπά ακόμα και όταν όλοι οι άλλοι πανικοβάλλουν.
Ποιες είναι οι εμπειρίες σας με τις διορθώσεις στη χρηματιστηριακή αγορά?
